Goldman Sachs’tan ABD enflasyonu için ılımlı seyir beklentisi

12 Ağustos 2026, 11:21

Goldman Sachs, ABD’de temmuz ayı enflasyon verilerinin hazirandaki ılımlı görünümle benzer bir tablo ortaya koymasını bekliyor. Bankanın tahminine göre manşet TÜFE aylık yüzde 0,05, çekirdek TÜFE ise yüzde 0,19 artacak.

Goldman Sachs Başekonomisti ve Küresel Yatırım Araştırmaları Başkanı Jan Hatzius, 2026’nın ilk beş ayında beklentilerin üzerinde seyreden enflasyonda gümrük tarifeleri, petrol fiyatları ve Dünya Kupası kaynaklı geçici faktörlerin etkili olduğunu belirtti. Hatzius, söz konusu etkilerin artık zayıflamaya başladığını ifade etti.

Tarifelerin enflasyona etkisinin azalması bekleniyor

Goldman Sachs’a göre, tarifelerin aylık enflasyona geçiş etkisinin büyük bölümü geride kaldı. Ancak tarifeler, yıllık yüzde 3,3 seviyesinde bulunan çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonuna yaklaşık 0,7 yüzde puan katkı sağlamaya devam ediyor.

Hatzius, bu katkının önümüzdeki 6-12 aylık dönemde kademeli olarak sıfıra doğru gerilemesini beklediklerini kaydetti.

PCE’nin temel gösterge olmayı sürdürmesi bekleniyor

Hatzius, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olarak çekirdek PCE’den uzaklaşabileceğine yönelik açıklamalarını da değerlendirdi.

Warsh’ın açıklamalarının netleştirilmesi gerektiğini belirten Hatzius, PCE’nin 2027 ve sonrasında da Fed’in uzun vadeli temel enflasyon göstergesi olmayı sürdürmesini beklediğini ifade etti.