HAFTANIN ARDINDAN VE GELEN HAFTAYA BAKIŞ…

Öte yandan ABD’deki 1,9 Trilyon dolarlık destek paketinin cumartesi günü ABD Senatosundaki

oylamasından, cumhuriyetçilerin desteği olmadan 50’ye karşı 49 ret oyu ile geçti. Bu kararın

ABD tahvil piyasası üzerindeki etkileri ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) bu hafta Perşembe

günü açıklayacağı faiz kararı bu hafta yatırımcıların odağında bulunacak.

OPEC+ grubunun mevcut üretim kesintilerini 1 ay daha uzatma kararı almasının ardından

yükselişi ivme kazanan Brent petrolün varil fiyatı, haftalık bazda yaklaşık yüzde 7 değer

kazandı. Brent petrolün varil fiyatı 69,36 dolarla Ocak 2020’den bu yana en yüksek seviyesine

çıktı. WTI ham petrol tarafında da kapanış 66,09 dolardan gerçekleşti.

BIST 100 endeksi hafta genelinde döviz kurlarındaki yükselişe karşın dünya borsalarından ciddi şekilde pozitif ayrıştı. Endeksi öncelikli taşıyan sektörler ulaştırma ve turizm oldu. Bu sektördeki hisseler endeksin yükselişinde etkili oldu. BIST 100 endeksi, bir önceki hafta kapanışına göre yüzde 4,83 değerkazanarak 1.541,98 puana çıktı. Bu hafta ulaştırma endeksinde yüzde 7,65’lik ve turizm endeksinde yüzde 7,89’luk yükseliş kaydedildi. Küresel piyasalarda artan dolar talebine bağlı olarak yükseliş eğiliminde hareket eden Dolar/TL ise, hafta içinde en yüksek 7,5834’ü görmesinin ardından bir önceki haftaya göre yüzde 1,51 artışla 7,5310’dan kapanış yaptı. Bu hafta yurt içinde çarşamba iş gücü istatistikleri, perşembe ödemeler dengesi ve cuma TCMB’nin beklenti anketi ile sanayi üretimi verileri takip edilecek. Geçtiğimiz Haftanın Yurtiçi Veri Akışı Yurt içinde önemli veri olarak, pazartesi günü büyüme ve Çarşamba günü enflasyon verisi takip edilirken, TCMB Başkanı Naci Ağbal’ın TCMB’nin kurumsal blog sayfası Merkezin Güncesi için bir yazı kaleme aldı.

Yazıda para politikasındaki sıkı duruşun devam edeceğine işarete etti. Yazısından öne çıkan satır başları;

*TCMB’nin önemli önceliği, fiyat istikrarını sağlamak ve bunu kalıcı hale getirmek olduğu

** “Önümüzdeki dönemde de güven odaklı para politikası aracılığıyla fiyat istikrarına ulaşma

yolunda emin adımlar atmaya devam” oldu. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, geçen yılın son çeyreğinde Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) yüzde 5,9 arttı. Bu sonuçla Türkiye ekonomisi 2020 yılının tamamında yüzde 1,8 büyüme kaydetti. 2021’de yüzde petrol ve turizm gelirlerine bağlı olarak yüzde 3 ile yüzde 5 arasında bir büyüme kaydedilebileceğini öngörmekteyiz. Büyümenin önündeki en büyük engel, dolarizasyonu kırmak ve enflasyonu düşürmek adına artırılan faizlerin yol açtığı yüksek kredi faizlerinin yarattığı baskı olacaktır.

Enflasyon ise Şubatta yüzde 15,45 tahminlerini aşarak aylık yüzde 0,91 olurken, yıllık ise yüzde

15,61 oldu. Bizim enflasyon beklentimiz ise 0,90 artıştı. Enflasyonda piyasa beklentisi, Nisan

ve Mayıs aylarından sonra düşüş eğiliminin başlayabileceğini yönündedir. Nedeni aşağıdaki

grafikten net anlaşılabilir. Mayıs ayındaki yüzde 1,36’lık yüksek enflasyonun seriden çıkmasının

baz etkisi görülecektir. Özellikle Ekim ayı ile yüksek sayıların çıkmasıyla enflasyonda sert

düşüşler görülmesi beklenmelidir.

Geçtiğimiz hafta ABD’de açıklanan verilere göre ekonomik aktivitedeki toparlanmanın imalat

sektörüyle devam ettiğini gösterdi. Tedarik Yönetim Enstitüsü (ISM) imalat endeksi, Şubatta

bir önceki aya kıyasla 2,1 puan artışla 60,8’e çıkarak son 3 yılın en yüksek seviyesine ulaşırken,

imalat dışı endeks ise Şubatta aylık 3,4 puan azalışla 55,3 değerini alarak 9 ayın en düşük

seviyesine gerilediği görüldü. 5 Mart Cuma günü yayımlanan istihdam raporundaki, tarım dışı

istihdam verisi 379 bin ile tahminlerin çok üzerinde arttı. Aynı zamanda işsizlik oranının yüzde

6,2’ye gerilemesi de iş gücü piyasasının gücünü koruduğuna işaret etti.

Hafta genelinde ABD borsalarında dalgalı bir seyir izlenirken, sektör bazlı bakıldığında artan

petrol fiyatları ve tedbirlerin hafifletileceği beklentilerinin etkilediği sektörlerde havacılık,

turizmi petrole dayalı hisselerde alımlar öne çıkarken, teknoloji hisselerinde düşüş eğilimi

Avrupa’da bu hafta Perşembe günü yapılacak ECB toplantısı takip edilecek. ECB’nin toplantısından faiz değişikliği beklenmezken, ECB Başkanı Christine Lagarde’ın vereceği mesajlar takip edilecek. Avrupa’da mutasyon riski bu haftanın en önemli konu başlığı oldu. İtalya’da kovid-19 tedbirler sıkılaştırılırken, Almanya başta olmak üzere ülke ve bölge bazında bazı tedbirlerin sürelerinin uzatılması nedeniyle piyasalar üzerinde baskı görülmesine rağmen pozitif bir hafta geçirdi.

Bu hafta açıklanan verilere göre Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon şubatta yüzde 0,9’da sabit

kaldı, perakende satışlar ise Ocakta yüzde 5,9 ile beklentilerin üzerinde daraldı. İmalat sanayi

PMI, Almanya’da güçlü ihracat ile 3 yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, Euro Bölgesi’nde 57,9

ve İngiltere’de 55,1 ile tahminleri aştı. Hizmet sektörü PMI ise Almanya ve İngiltere’de

beklentilerin altında kalırken, Euro Bölgesi’nde ise hafif yükselişle 45,7’ye çıktı. Küresel dolar

talebine bağlı olarak düşüş eğiliminde hareket eden avro/dolar paritesi bir önceki haftaya göre

yüzde 1,3 azalışla 1,1917’ye geriledi.

Haftalık bazda Almanya’da DAX endeksi yüzde 0,97, İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 2,27,

Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 1,39 ve İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 0,51 değer kazandı.

Gelecek haftanın veri gündeminde ise; salı Avro Bölgesi’nde büyüme ve Almanya’da dış ticaret

dengesi, cuma İngiltere’de büyüme ve sanayi üretimi ile Avro Bölgesi’nde sanayi üretimi

verileri öne çıkıyor.

Asya

Asya borsaları dalgalı seyir gösterirken Çin borsası negatif ayrıştı. Çin’in 2021 yılı büyüme

hedefi en az yüzde 6 olarak belirlendi. Ayrıca savunma bütçesinin de yüzde 6,8 artırılarak 209

milyar dolara çıkartıldığını gördük. Asya’da açıklanan verilere göre imalat sanayi PMI Çin’de

50,6 ile beklentilerin altında kalırken, Japonya’da 51,4 ile tahminleri aştı. Hizmet sektörü PMI

ise bölge genelinde zayıf seyrini sürdürdü.

Bu gelişmelerle bu hafta, ve Çin’de Şanghay CSI300 endeksi yüzde -1,39 değer kaybetti, Güney

Kore’de Kospi endeksi ise yüzde 0,44, Japonya’da Topix endeksi yüzde 1,70, Hang Sang endeksi

0,41 yükseldi. Gelecek hafta, Asya kıtasında Salı Japonya’da büyüme, Çarşamba günü Çin’de

enflasyon verileri takip edilecek.

Bankacılık ve Menkul Kıymet İstatistikleri ve Zorunlu Karşılıklar

22 – 26 Şubat haftasında, hisse senetlerinde 118mn dolarlık net satış, DİBS’te ise 83mn dolarlık net

alış yaptılar. ÖST tarafında da 22mn dolar net satış gerçekleştirdiler. Dolayısıyla, yabancıların 22 –

26 Şubat arası haftalık işlemleri 56mn dolar net satış olarak gerçekleşmiştir.

Yılbaşından beri ise 26.02.2021 tarihi ile biten hafta itibarıyla hisse senedinde 778mn dolarlık satış,

DİBS’te 1.472mn dolar alış ve ÖST’de ise 43mn dolarlık net alış olmak üzere toplamda 737mn dolarlık giriş yaşanmıştır. 26 Şubat ile biten haftada, yurtdışı yerleşiklerin tahvil-bono

piyasasındaki payı yüzde 6,0 iken hisse senedi piyasasında yüzde 45,8 seviyesindedir.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “1555’te bulunan trend desteğinde tutunamayan endeks

yeşille görünen 1468’den geçen ağırlıklı ortalamanın altına sarksa da hemen üstünden

1471’den kapandı. Haftalık açıdan endesin 1468’in üzerinde tutunması şart. Altında alınacak

kapanışlar 1431/1400 desteklerini gündeme getirecektir. Hareketin riskli bölgeden kurtulması

için 1500 puan üzerinde kapanışlara ihtiyaç olduğu görülmektedir.” demiştik. Açılışı direkt

1491 yaptık ve hemen 1500 puan üzerine atınca güçlenmeye 1553,96/1491,13 arasında geçirip tam direnç bölgesi olan 1541,88 seviyesinden kapattı.

Bu hafta normal koşullarda 9 haftadır süre gelen örüntüye göre kırmızı haftası olması beklenebilir.

Ancak piyasamızın yurtdışının negatif olduğu günlere ve dolar/TL’deki yükselişe rağmen pozitif

ayrışması piyasada yukarı gitme isteği olduğuna işaret ediyor. Yabancı tarafından hisse arzının

devam ettiğini izliyoruz. Piyasa için haftanın ilk yarısı önemli. Haftalık grafikte dirençlerimiz

1547/1577 ve 1618 seviyelerindeyken, destekler sırasıyla 1519/1501/1484’te bulunmaktadır.

Piyasa 10’uncu hafta bakalım yatay banttan çıkmayı başarabilecek mi?

Günlük grafik açısından değerlendirdiğimizde; Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “1491’de bulunan 50 günlük ortalama altında kapattık. Mavi ile çizili yükseliş kanalının alt desteğini test etmekteyiz. 1465 fibonacci desteği, aynı zamanda önceki büyük düşüşte bu seviyenin altında kapanış almadığımızı unutmayalım hem de trend desteği bu bölgede. Bu üç faktör bakalım bizi tutmaya ve endeksi yukarı taşımaya gücü yetecek mi?

1491/1508/1528’de bulunmaktadır.1465 altında kapanışlarda satışların derinleşmesi beklenmelidir.

Desteklerimiz sırası ile 1405 1365tedir.” Demiştik. Pazartesi koşulların elvermesiyle piyasa kaçış

boşluğu bırakarak kendini 1527 puana attı. Ve haftanın geri kalanında 8 günlük ortalama altına

inmeden bu bölgenin üzerinde geçirirken, Haftayı da Önemli direnç bölgesi olan 1528 üstünde kapattık.

Ayrıca 8 ve 21 günlük ortalamaların al sinyali üretmesi piyasa için olumlu. Bu grafik için kısa vadede

1563 ve 1570 seviyeleri aşılması gereken dirençler. 1570 üstünde kapanış alabilirsek senaryo olumluya dönecek ve yukarıda 1620 ve 1712 seviyeleri potaya girecektir. Olumsuz senaryo için 1495-1500 altında kapanış yani mavi ile çizili trendin kırılışına işaret edeceğinden tehlikeli bölge olarak görülmelidir.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “Geçtiğimiz hafta gerçekleşmede 1548/1545 desteği

kırılması ile bahsettiğimiz satış gerçekleşti ve 1466 hedefi alınmış oldu. Cuma günün bu

seviyenin altına inilse de gün sonunda üstünde kapatmayı başardık. 1548 seviyesi kırıldığından

beri 8 ve 13 barlık ortalamaların üstünde kalıcılık sağlayamadık. 1487 ve hatta 1495 üstünde

kapanışlar hareketi güçlendirmeye işaret edebilir. Aşağıda 1465 kritik seviye altında kapanışlar

1431/1395 hedeflerini masaya getirir.” Demiştik. 2-5 Mart arasını 1523/1553 arasında geçiren

endeks Cuma 1541’den günü tamamlamıştı. 60dk grafikte 21 barlık ortalama altında kalıcılık

göstermiyoruz. Bu ortalama altında kapanışlar stres doğurur. Yukarıda dirençlerimiz

1550/1566/1580 ve 1592’de bulunmaktadır. Destek bölgesi 1536 altında 1523 seviyesidir.

1523 altında satışların 1495’e kadar sürmesi beklenebilir.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “haftayı 195 seviyesini test ettikten sonra 197,09’dan kapattık. 195 seviyesi oldukça önemli altına sarkışlarda 100 günlük ortalama olan 190,86 seviyesi destek olarak karşımıza çıkmasını bekleyebiliriz. Yukarıda 204,49 50 günlükten, 206,84 seviyesi hem fibonacciden hem de 5 günlük ortalamadan dolayı direnç konumundadır” demiştik. Maalesef hem TL’nin değer kaybı devam etti bu da dolar bazında güçlenmeyi baskıladı. Haftayı kritik eşikte kapattığımızı görüyoruz. 206,8/208,8 ve 210,23 seviyeleri direnç konumunu gösterirken tam trend desteğinden kapattığımızı gözlemliyoruz. 206,8 üstüne atamadığımız taktirde 195 seviyesinin bir tur daha denenme potansiyeli bulunmaktadır.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “Bizim beklentileri aşan bir düşüşle 50 günlük ortalamanın

da altı test edilerek 26,37 seviyesi görüldükten sonra 26,72’den kapandı. Kısa vadede 27,24 ilk

direnç olurken, en önemli direnç bölgesi olarak 28,13/28,46 karşımıza çıkmaktadır.” demiştik.

Pazartesi günü yaşanan sert yükselişle 26,72 seviyesinden 28,46 seviyesine sıçradık. Ancak

sonrasındaki 4 iş gününde de aşağı yönlü bir hareket sergileyen piyasa gördük. Düşüşlerde 55

günlük ortalama ve fibonacci 38,2 seviyesinde bulunan 27 seviyesinde destek bulup 27,60

seviyesinde kapattık. 8/21/34 barlık ortalamalar fiyatı baskılıyor ve 50 günlük ortalama destek sağlıyor. Hareketin tekrar yukarı everilebilmesi için 28,5 üstünde fiyatlamaya ihtiyaç var.

Aşağıdaki desteklerimiz sırası ile 27/26,66/26,2/24,83’te bulunmaktadır.

Geçtiğimiz haftaki analizimizde “ABD 10 yıllık tahvil faizleri 20 Şubat 2020 sonrasında en

yüksek seviyelerini test etti. Tahvil faizlerin hafta içinde 1,3260 -1,6140 aralığında işlem gördü

haftayı 1,4560 seviyesinden tamamladı. Haftalık grafiğin 100 barlık ortalaması 1,3148’de

bulunmaktadır. Bu seviyenin kısa vade için önemli destek olmasını bekleriz. Bizim

projeksiyonumuzda 1,4384-1,50 aralığı hedef konumundaydı. Hafta içi üst fibonacci hedefi

olan 1,5819 üstünü test etmesine rağmen Cuma kapanışı bizim beklenti aralığında tamamladı.

Bundan sonraki süreçte teknik olarak 1,50 üstünde kapanışlar 1,58 ve 1,78 seviyelerini hedefe

koyacaktır. Günlük grafik açısından incelediğimizde Tahvil faizleri sonrasında aşağı yönlü bir

harekete geçse de 1,38’ler önemli bir destek olarak karşımıza çıkıyor.10 yıllık tahvillerde

1,38/1,50 bandı dengelenme için öne çıkıyor” demiştik. Haftayı 1,3820/16250 bandı içinde

geçirdikten sonra 1,5540’tan haftayı tamamladık. Haftalık açıdan grafiği daha detaylı

incelediğimizde 500 günlük ortalamadan, fibonacci projeksiyonundan ve de yatay banttan

gelen kısa vade hedefin 1,68 seviyesi olduğu görülmektedir. Bizim için kırmızı çizgimiz 1,50

seviyesiydi bu seviyenin üstünde kalıcılık Dolar/TL’de baskı yaratmaya devam eder. 1,68’in

tepe seviye olduğu piyasa tarafından kabul görmesi halinde piyasalar üzerinde yarattığı stres

hafifleyecektir. 1,68 seviyesinin üstünde ise hedefler 1,96 ve 2,10 seviyesine işaret etmektedir.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “Kasım ayı başında başlayan süreci değerlendirdiğimizde 4

aylık sürecin sonuna geldiğimizi gördüğümüz için bir tepki hareketinin yaşanması çok doğal.

Bu hareket global çalkantının da etkisiyle sert bir şekilde gerçekleşerek fibonacci yüzde 50

düzeltme hedefimiz olan 7,48’e kadar gerçekleşerek haftayı 7,4226’dan tamamladık. Kısa

vadede Fibo yüzde 50 hedefimizin üzerine taşmalar yaşansa da 7,56/7,61 bölgesinde dirençle

karşılaşmasını bekleriz. Geri çekilmelerde 7,35 7,29 bölgeleri ilk önemli destek seviyesi olması

beklenmelidir. ABD faizlerinde normalleşme yaşanması halinde geri çekilmelerin 7,15-20

bandına kadar olması beklenebilir” demiştik. Haftayı 7,21/7,57 bandında geçirip 7,53’ten

tamamladık. Kısa vadede fibo desteğimiz 7,49 ve 7,37 seviyesinde bulunurken, hafta için

dirençlerimiz 7,60/62 ve 7,77’de bulunmaktadır.