HSBC Türk otomotiv hisseleri için hedef fiyatları yükseltti
HSBC, Türk otomotiv sektörüne ilişkin değerlendirmesinde, 2025 yılında iç pazarda kırılan rekor satışların şirket kârlılıklarına aynı ölçüde yansımadığını bildirdi. Banka, güçlü talebe rağmen artan rekabetin fiyatlama gücünü sınırladığını ve marjlar üzerinde baskı yarattığını vurguladı. Buna karşın HSBC, sektördeki şirket hisseleri için hedef fiyatlarını yukarı yönlü revize etti.
Rapora göre Türkiye otomotiv pazarı 2025’te yıllık bazda yüzde 10 büyüyerek yaklaşık 1,42 milyon adede ulaştı ve üst üste dördüncü yıl güçlü bir performans sergiledi. Ancak büyümenin büyük bölümünün ithal elektrikli ve hibrit araçlardan gelmesi, rekabeti artırarak kârlılık üzerinde sınırlayıcı etki oluşturdu.
HSBC, zayıf fiyatlama gücü ve maliyet enflasyonu nedeniyle kazançlardaki toparlanmanın 2026’ya kadar sınırlı kalacağını öngörüyor. Banka, 2026 baz senaryosunda pazarın yüksek seviyelerde yatay seyredeceğini, binek ve hafif ticari araç katkısının dengeli olacağını belirtti. 2026’nın ilk yarısında rekabet nedeniyle fiyatların baskı altında kalması, ikinci yarıda ise faizlerde olası gevşemeyle birlikte sınırlı bir toparlanma bekleniyor.
Elektrikli ve plug-in hibrit araçların toplam pazar payının 2025’te yaklaşık yüzde 45’e yükseldiğine dikkat çekilen raporda, model çeşitliliğinin artması ve tarife düzenlemelerinin etkisiyle bu eğilimin devam edeceği ifade edildi. Buna karşın Avrupa’da hafif araç talebinin 2026’da yalnızca yüzde 1-1,5 büyümesinin, ihracata ağırlık veren üreticilerin kazanç potansiyelini sınırlayabileceği kaydedildi.
HSBC, hisse hedeflerinde de güncellemeye gitti. Doğuş Otomotiv için hedef fiyat 200 liradan 260 liraya çıkarılırken tavsiye “Tut” olarak korundu. Ford Otosan için hedef fiyat 120 liradan 130 liraya yükseltilirken “Al” tavsiyesi sürdürüldü. Tofaş’ta hedef fiyat 300 liradan 435 liraya çıkarıldı ve “Al” görüşü korundu. Türk Traktör için ise hedef fiyat 600 liradan 625 liraya yükseltilirken tavsiye “Tut” seviyesinde bırakıldı.
