HSBC’ye göre altında 2026’nın ana teması “oynaklık” olacak
HSBC Kıymetli Metaller Baş Analisti James Steel, 2026 yılında değerli metaller piyasasında belirleyici unsurun “oynaklık” olacağını söyledi. Steel’e göre Fed politikası ve dolar pozisyonlanması, altın talebinin yönünü şekillendirmeye devam edecek.
CNBC’ye konuşan Steel, ABD 10 yıllık tahvil faizinin kısa sürede yüzde 4,30’dan yüzde 4,00 seviyesine gerilemesine rağmen altının güçlü tepki vermemesine dikkat çekti. Geçmişte reel faiz ile altın arasında güçlü bir ters korelasyon bulunduğunu hatırlatan Steel, bu ilişkinin 2022’den sonra zayıfladığını belirtti. Artan jeopolitik riskler, bireysel yatırımcı ilgisi ve merkez bankası alımlarının fiyat dinamiklerini değiştirdiğini ifade etti.
Steel, Fed’in bağımsızlığına yönelik herhangi bir tehdidin altın fiyatlarını yukarı iteceğini vurguladı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed bilançosunun küçültülmesini savunan Kevin Warsh’ı aday göstermesinin de piyasada yakından izlendiğini kaydetti.
Doların rezerv para statüsünü koruyacağını düşündüklerini belirten Steel, buna karşın merkez bankalarının dolar varlıklarını azaltmak için altına yöneldiğini söyledi. 2022’den bu yana merkez bankası alımlarının önceki 10 yıl ortalamasının iki ila üç katına çıktığını dile getirdi.
Altının enflasyona göre düzeltilmiş tarihi zirvelerini aştığını hatırlatan Steel, ocak ayındaki “parabolik” yükselişin ardından dalgalanmanın artmasının şaşırtıcı olmadığını söyledi. ““Güvenli liman olması, volatil olmayacağı anlamına gelmez” diyen Steel, yatırımcıları sert fiyat hareketlerine karşı uyardı.
