IMF: Almanya’da borç freni reformu toparlanmayı destekleyecek
Uluslararası Para Fonu (IMF), Almanya ekonomisine ilişkin değerlendirmesinde, 2025 yılında borç freni kuralında yapılan reformun kademeli bir ekonomik toparlanmayı desteklemesinin beklendiğini bildirdi. IMF İcra Direktörleri Kurulu, Almanya için 4. Madde konsültasyonunu tamamladı.
Fondan yapılan açıklamada, Alman ekonomisinin son yıllarda enerji fiyat şoku, yüksek enflasyon ve hızlı parasal sıkılaşma gibi büyük şoklarla karşı karşıya kaldığı belirtildi. 2022 ortasında yaşanan enerji krizi ve enflasyonu kontrol altına almak amacıyla uygulanan sıkı para politikasının, 2023-2024 döneminde negatif büyümeye katkı yaptığı ifade edildi. Ekonominin 2024’ün sonlarına doğru toparlanma sürecine girdiği ancak küresel ticaretteki yeni ters rüzgarlar nedeniyle toparlanmanın sınırlı kaldığı vurgulandı.
IMF açıklamasında, son yıllardaki zayıf büyümenin temelinde yapısal reformlardaki yavaş ilerleme ve ihracat pazarlarında artan rekabet nedeniyle verimlilik artışının düşük kalmasının yattığına dikkat çekildi. Ekonomik yavaşlamanın iş gücü piyasasında da etkisini gösterdiği, işsizliğin arttığı ve yarı zamanlı istihdamın yükseldiği kaydedildi. Buna karşın enflasyonun, enerji fiyatlarındaki gerileme ve zayıf iç talebin desteğiyle kontrol altına alındığı belirtildi.
IMF, 2025’te borç freni kuralında yapılacak reformun “tarihi” nitelikte olduğunu ve bu adımın ekonomik aktiviteyi kademeli olarak canlandırmasının beklendiğini ifade etti. 2026-2027 döneminde planlanan mali gevşeme ile parasal genişlemenin gecikmeli etkilerinin büyümeyi destekleyeceği öngörüldü. Büyümenin ağırlıklı olarak iç talep kaynaklı olmasıyla birlikte Almanya’nın cari işlemler fazlasının zamanla azalmasının ancak pozitif kalmayı sürdürmesinin beklendiği aktarıldı.
Açıklamada, enflasyonun Avrupa Merkez Bankası’nın yüzde 2’lik hedefi civarında seyretmesinin öngörüldüğü kaydedildi.
Orta vadede kamu yatırımlarındaki artışın üretim kapasitesini güçlendireceği değerlendirilirken, Almanya’nın kalıcı ve zorlu bir büyüme görünümüyle karşı karşıya olduğu da vurgulandı. Özellikle çalışma çağındaki nüfusun önümüzdeki beş yılda diğer G7 ülkelerine kıyasla daha hızlı azalmasının ve nüfusun yaşlanmasının önemli risk unsurları arasında yer aldığı belirtildi.
IMF, hem Almanya içinde hem de Avrupa Birliği düzeyinde verimliliği artıracak ve inovasyonu teşvik edecek yeni reformların hayata geçirilmemesi halinde büyüme potansiyelinin sınırlı kalabileceği uyarısında bulundu.
Fon, Almanya ekonomisinin bu yıl yüzde 1,1, gelecek yıl ise yüzde 1,5 büyümesini bekliyor.
