ING: Fed’in faizi sabit bırakması bekleniyor, yönü petrol belirleyecek
ING, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) çarşamba günkü toplantısında politika faizini değiştirmesini beklemiyor. Kuruma göre haziran ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı, Fed’in fiyat istikrarına bağlılığını teyit ederken, politika yapıcılar yıl içinde faiz artırımı konusunda ikiye bölünmüş durumda.
Haziran ayı enflasyon verilerinin beklentilerden düşük gelmesi, üretici fiyatlarındaki ılımlı seyir ve Fed’in Bej Kitap raporunda fiyat baskılarına ilişkin tonun zayıf kalması nedeniyle faiz artırımı ihtiyacının ilk etapta düşünüldüğü kadar güçlü olmadığı belirtiliyor. Ayrıca haziran ayında tarım dışı istihdamın yalnızca 57 bin kişi artması da bu görüşü destekliyor.
ING, yıl sonuna kadar faiz artışı öngören dokuz FOMC üyesinin büyük bölümünün bu yıl oy hakkına sahip olmaması nedeniyle Fed’in şimdilik bekle-gör yaklaşımını sürdüreceğini değerlendiriyor.
Petrol belirleyici olacak
Kuruma göre Orta Doğu’da gerilimin yeniden yükselmesi ve petrol fiyatlarındaki toparlanma enflasyonun beklenenden daha uzun süre yüksek kalmasına yol açabilir.
Son bir haftada petrol fiyatlarındaki yükseliş, 2027’nin ilk çeyreğine kadar beklenen toplam Fed faiz artışı beklentisini 20 baz puan artırdı. Ancak ING, ABD’de benzin fiyatlarının petrol fiyatlarındaki önceki düşüşe paralel gerilememiş olmasına dikkat çekerek enerji kaynaklı enflasyon riskinin sanıldığı kadar güçlü olmayabileceğini ifade ediyor.
Raporda, Orta Doğu’da tansiyonun düşmesi ve enerji arzının normale dönmesi halinde petrol fiyatlarının hızla gerileyebileceği, bunun da Fed’in faiz artırımı beklentilerini zayıflatacağı belirtiliyor. Buna karşılık, Kızıldeniz’de arzın daha fazla aksaması halinde petrol fiyatlarının varil başına 120 dolara yaklaşabileceği ve Fed’in buna daha yüksek faizle karşılık verebileceği öngörülüyor.
ING’nin temel senaryosu ise gerilimin kısa sürede azalması yönünde. Kurum, konut maliyetlerindeki yavaşlama, ücret artış hızındaki düşüş ve tarifelerdeki geri ödemelerin şirket nakit akışını desteklemesi sayesinde temel enflasyon baskılarının hafiflediğini değerlendiriyor.
Dolar güçlü kalabilir
ING’ye göre Fed’in ileriye dönük net yönlendirme yapmaması ve para politikasına ilişkin belirsizliğin sürmesi nedeniyle yatırımcılar dolar pozisyonlarını korumayı tercih ediyor.
Kurum, Fed’in eylül ayında 25 baz puanlık faiz artışı beklentilerini bu toplantıda zayıflatmasının zor olduğunu düşünüyor. Bunun için Fed’in henüz yeterli veriye sahip olmadığı belirtiliyor.
ING, ABD ile İran arasında yeni bir ateşkes sağlanıp enerji fiyatlarında düşüş görülene kadar doların güçlü kalmasını bekliyor. Bu kapsamda euro/dolar paritesinin 1,13 seviyelerine geri çekilebileceği, dolar/yen paritesinin ise 165 seviyesine doğru yükselebileceği öngörülüyor.
