Kripto piyasasında beş aylık düşüş: Bitcoin ve altcoinlerde sert kayıplar

Kripto piyasasının toplam değerini gösteren “Total Market” endeksi beş aydır gerilerken, bu süreçte Bitcoin, Ethereum ve Ripple da yatırımcısına kaybettirdi. ABD’nin ticaret politikalarına yönelik belirsizlikler, jeopolitik gerilimler ve faiz beklentilerindeki değişim kripto varlıklar üzerinde baskı oluşturdu.

Donald Trump’ın gümrük tarifelerinde agresif söylemleri ve yapay zekâya ilişkin endişeler, riskli varlıklardan kaçışı hızlandırdı. ABD’de bazı tarifelerin Yüksek Mahkeme tarafından yasaya aykırı bulunmasının ardından artan belirsizlik de piyasa duyarlılığını olumsuz etkiledi. Fed’e yönelik faiz indirim beklentilerinin zayıflaması da satış baskısını güçlendirdi.

Jeopolitik cephede ise ABD-İran gerilimi kripto piyasalarını baskılayan unsurlar arasında yer aldı. ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırı açıklamaları ve bölgedeki karşılıklı füze atışları küresel risk algısını artırdı. Bu gelişmelerin ardından kripto varlıklarda düşüş ivmesi hız kazandı.

Geçen ay Bitcoin yüzde 14,1 değer kaybederek 66.926 dolar seviyesine gerilerken, Ripple yüzde 16,3 düşüşle 1,37 dolara indi. Ethereum ise yüzde 17,5 kayıpla 1.966 dolar seviyesine çekildi. Şubat ayında Bitcoin 59.798 dolar ile Ekim 2024’ten bu yana en düşük seviyeyi, Ethereum 1.747 dolar ile Nisan 2025’ten bu yana en düşük seviyeyi, Ripple ise 1,13 dolar ile Kasım 2024’ten bu yana en düşük seviyeyi gördü.

Ekim başında 4,37 trilyon dolar seviyesine ulaşan küresel kripto piyasası değeri, beş aylık süreçte 2 trilyon doların üzerinde eriyerek 2,3 trilyon dolar seviyesine geriledi.

CoinTR CEO’su Ali Eşelioğlu, düşüşün yapısal bir çözülmeden ziyade volatilite kaynaklı pozisyon ayarlamalarına işaret ettiğini belirtti. ETF akışlarında dalgalı bir seyir görüldüğünü ifade eden Eşelioğlu, kar realizasyonları ve türev piyasalardaki kaldıraç azaltımının bu hareketin doğal parçası olduğunu söyledi. Likiditenin daraldığı dönemlerde sermayenin daha büyük piyasa değerine sahip varlıklara yöneldiğini, orta ve küçük ölçekli projelerde geri çekilmenin daha sert olmasının bu nedenle şaşırtıcı olmadığını kaydetti.

Eşelioğlu, jeopolitik risklerin kısa vadede baskı yaratabileceğini ancak dijital varlıkların uzun vadeli kurumsal temellerinin güçlendiğini vurguladı. Finansal altyapının dijitalleşmesi, varlık tokenizasyonu ve regülasyon tarafındaki kurumsallaşmanın devam ettiğini belirtti.

CoinShares Araştırma Başkanı James Butterfill ise ekim ayından bu yana “balina” yatırımcıların yaklaşık 30 milyar dolarlık Bitcoin satışı gerçekleştirdiğini ve bunun düşüşte etkili olduğunu ifade etti. ETF’lerden haftalar boyunca toplam 4,3 milyar dolarlık çıkış yaşandığını belirten Butterfill, İran kaynaklı jeopolitik risklerin ve Fed’in daha şahin bir politika izleyebileceğine dair beklentilerin de satışları hızlandırdığını söyledi.

Butterfill ayrıca kuantum hesaplama tehdidine yönelik endişelerin de piyasa üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti. Kuantum riskinin özellikle Eliptik Eğri Dijital İmza Algoritması (ECDSA) kullanan cüzdanları etkileyebileceğini ifade eden Butterfill, kısa vadede ilave düşüş ihtimalinin bulunduğunu ancak balina yatırımcıların önümüzdeki aylarda satışları azaltabileceğini kaydetti.