Küresel şirketler alarmda: 2026’da iflas dalgası büyüyor
Ticari alacak sigortası ve risk yönetimi alanında faaliyet gösteren uluslararası kuruluş Coface’in yayımladığı 2026 İflas Riski ve Sektörel Görünüm raporu, küresel şirketler açısından temkinli bir tabloya işaret ediyor. Değerlendirmeye göre dünya genelinde ticari iflasların 2026 yılında yüzde 2,8 oranında artması bekleniyor. Ancak uzmanlar bu görünümün kalıcı bir iyileşmeden çok, kırılgan bir denge dönemini temsil ettiğini vurguluyor.
Coface Kuzeybatı Avrupa Ekonomisti Jonathan Steenberg’e göre önümüzdeki yıl yaşanacak tablo, şirketlerin rahatladığı bir dönemden ziyade baskının geçici olarak yavaşladığı bir sürece işaret ediyor.
“2026, iflasların düştüğü değil, sadece artış hızının yavaşladığı bir yıl olacak.”
AVRUPA’DA DENGE FİNANSMAN MALİYETLERİNE BAĞLI
Avrupa genelinde görünüm ülkeler arasında farklılık gösteriyor. Fransa ve Birleşik Krallık’ta iflas artışının yüzde 2 seviyelerinde kalması beklenirken, Almanya’da kamu desteklerine rağmen özel sektör zayıflığı nedeniyle artışın yüzde 1 ile sınırlı olacağı tahmin ediliyor. İtalya’da aktif şirket sayısındaki azalışın etkisiyle yüzde 2’lik artış öngörülürken, İspanya’da daha güçlü ekonomik ivme sayesinde yüzde 3 oranında düşüş bekleniyor.
Hollanda’da ise pandemi öncesi seviyelere dönüş süreci kapsamında yüzde 4’lük bir artış öngörülüyor. Uzmanlara göre Avrupa ekonomileri, kredi maliyetlerindeki en küçük değişime dahi yüksek hassasiyet gösteriyor.
“Finansman koşullarındaki küçük bir oynama bile ülkeler arasındaki risk dengesini kısa sürede değiştirebilir.”
ABD VE ASYA-PASİFİK’TE AYRIŞAN RİSKLER
Kuzey Amerika tarafında ABD’de şirket iflaslarının yüzde 4 artması bekleniyor. Bu artışta ekonomik yavaşlama ve gümrük tarifeleri gibi politika etkileri öne çıkıyor. Kanada’da ise uzun süren büyüme döneminin ardından yüzde 5’lik gerileme öngörülüyor.
Asya-Pasifik bölgesinde tablo daha parçalı bir görünüm sunuyor. Japonya’da kalıcı yüksek faiz ortamı ve kırılgan sektörler nedeniyle iflasların yüzde 7 artması beklenirken, Avustralya’da pandemi sonrası normalleşmenin etkisiyle yalnızca yüzde 0,5’lik yatay bir seyir tahmin ediliyor.
FAİZLER KRİTİK EŞİKTE
Şirketlerin yüksek borçluluk oranları, finansman maliyetlerini belirleyici unsur haline getiriyor. Uzmanlar, para politikasındaki olası sıkılaşmanın tüm dengeleri bozabileceğine dikkat çekiyor.
“Borçlanma faizlerinde yalnızca 25 baz puanlık bir artış, küresel iflas oranlarını yeniden yüzde 4–5 bandına taşıyabilecek güçte.”
Bu nedenle 2026 yılı için görünümün ana belirleyicisi ekonomik büyümeden çok para politikası olacak. Faiz indirimlerinin yavaşlaması veya tersine dönmesi, küresel ölçekte şirket risklerini hızla yukarı taşıyabilir.
2026 TABLOSU: NEFES ALMA MI, FIRTINA ÖNCESİ SESSİZLİK Mİ?
Uzman değerlendirmelerine göre 2026 yılı, şirketler için gerçek bir toparlanma dönemi değil. Yüksek borç seviyeleri, daralan kâr marjları ve hassas sektörler, kırılganlığı sürdürüyor. Görünürdeki sakinleşme, kalıcı bir istikrarı değil, geçici bir duraklamayı temsil ediyor.
