Merkez Bankası faiz indirimi sürecek mi? ING’den TCMB için yeni faiz tahmini
Küresel finans çevrelerinin yakından izlediği Türkiye para politikası görünümüne ilişkin dikkat çeken bir analiz yayımlandı. Uluslararası finans kuruluşu ING, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim sürecine dair beklentilerini güncelledi. Raporda, enflasyon cephesindeki kısmi iyileşmeye rağmen fiyat baskılarının tamamen ortadan kalkmadığına işaret edilirken, para politikasında temkinli adımların süreceği öngörüldü.
ENFLASYONDA KARIŞIK SİNYALLER
ING değerlendirmesinde, yılın ilk ayında açıklanan verilerin fiyat artışlarında hâlâ yukarı yönlü riskler barındırdığına dikkat çekildi. Özellikle iç talepte gözlenen toparlanma ve maliyet kaynaklı baskıların, dezenflasyon sürecini kırılgan hâle getirdiği ifade edildi.
Raporda, enflasyon görünümüne dair görece iyimser tabloya rağmen fiyat baskılarının tamamen sona ermediği vurgulandı. Bu nedenle Merkez Bankası’nın agresif bir gevşeme patikasına yönelmesinin kısa vadede zor olduğu değerlendiriliyor.
FAİZ İNDİRİMLERİNDE YAVAŞ AMA DEVAM EDEN SÜREÇ
ING analistleri, TCMB’nin geçtiğimiz toplantıda faiz indirim hızını düşürmesinin arkasında artan fiyat baskılarının ve canlanan talep dinamiklerinin bulunduğunu belirtti. Banka yönetiminin, mart ayındaki toplantıda daha güçlü bir veri seti görmeden indirim temposunu artırmaya sıcak bakmadığı ifade edildi.
ING’e göre mart ayında 100 baz puanlık yeni bir faiz indirimi masada olsa da geçici bir ara ihtimali de göz ardı edilmiyor. Bu yaklaşım, Merkez Bankası’nın fiyat istikrarı hedefinden kopmadan, kontrollü bir geçiş süreci izlemek istediğini ortaya koyuyor.
POLİTİKA FAİZİ İÇİN YENİ TAHMİN
Raporun en dikkat çeken bölümü ise yıl sonu faiz beklentisi oldu. ING, mevcut para politikası duruşunun korunması hâlinde politika faizinin kademeli olarak yüzde 28 seviyesine kadar gerileyebileceğini öngörüyor. Ancak bu tahminin, enflasyon tarafında oluşabilecek sürprizlere karşı hassas olduğu da özellikle vurgulanıyor.
Kuruluş, yukarı yönlü enflasyon risklerinin gerçekleşmesi durumunda faiz patikasında sapma yaşanabileceğinin altını çizdi. Özellikle küresel enerji fiyatları, jeopolitik gelişmeler ve iç talep koşulları para politikasının yönü üzerinde belirleyici olacak.
TEMKİNLİ DURUŞ MESAJI
Genel çerçevede ING, TCMB’nin ani ve sert adımlar yerine ölçülü ve veri odaklı bir strateji izleyeceği görüşünde birleşiyor. Bankanın analizine göre para politikasında ana öncelik, enflasyonla mücadelede güvenilirliği korumak ve piyasa beklentilerini çıpalamak olacak.
Önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon verileri, iç talep göstergeleri ve küresel finans koşulları, Merkez Bankası’nın faiz patikasına yön verecek temel unsurlar olarak öne çıkıyor.
