Moody’s, VakıfBank’ın kredi notunu teyit etti
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s Ratings, Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.’nun (VakıfBank) uzun vadeli mevduat notunu “Ba3”, kısa vadeli mevduat notunu ise “NP” (Not Prime) olarak teyit etti. Kuruluş, bankanın uzun vadeli mevduat notuna ilişkin görünümünü de “istikrarlı” (stable) olarak sürdürdü.
Ayrıca bankanın Temel Kredi Değerlendirmesi (BCA) ve Düzeltilmiş BCA notları “b2”, uzun vadeli Karşı Taraf Risk Notu (CRR) ile Karşı Taraf Risk Değerlendirmesi (CR Assessment) ise “Ba3” seviyesinde sabit bırakıldı.
Ortodoks politikalar ve yüksek faiz ortamı
Moody’s değerlendirmesinde, VakıfBank’ın “b2” seviyesindeki temel kredi notunun teyit edilmesinde, ekonomi yönetiminin ortodoks makroekonomik politikalara ve dezenflasyon sürecine olan bağlılığı sayesinde Türkiye’deki faaliyet ortamının dengelenmesi etkili oldu.
Bununla birlikte, dezenflasyon ivmesindeki son yavaşlamanın yüksek faiz ortamını uzattığına dikkat çekildi. Yüksek faizlerin borçluların geri ödeme kapasitesini baskılamaya devam ettiği belirtilirken, bankanın toplam kredilerinin yaklaşık %30’unu oluşturan KOBİ’ler ve %20’sini oluşturan bireysel segment nedeniyle aktif risklerinin yüksek seyrettiği ifade edildi. Mart 2026 itibarıyla VakıfBank’ın takipteki kredi oranı %3,1 seviyesinde bulunuyor.
Kârlılık ve sermaye tamponları
Moody’s, net faiz marjındaki toparlanmanın ve kârlılıktaki normalleşmenin kademeli kalmasını bekliyor. Yüksek fonlama maliyetleri, kredi büyümesini sınırlayan makroihtiyati tedbirler, aktif kalitesi üzerindeki baskılar ve enflasyon kaynaklı faaliyet giderleri artışının kâr büyümesini sınırlayacağı tahmin ediliyor. 2026’nın ilk üç ayında bankanın yıllıklandırılmış net kârının maddi varlıklarına oranı %1,2 olarak gerçekleşti.
Mart 2026 itibarıyla çekirdek ana sermaye rasyosu (CET1) %9,8 seviyesinde gerçekleşerek yasal gereksinimlerin üzerinde kalsa da ek sermaye tamponlarının mütevazı düzeyde kaldığı vurgulandı.
Güçlü likidite ve devlet desteği vurgusu
VakıfBank’ın geniş mevduat tabanlı bilançosu ve güçlü likidite tamponları notu destekleyen temel faktörler arasında yer aldı. Mart 2026 itibarıyla çekirdek bankacılık likiditesinin maddi varlıkların %25’ini oluşturması, daha az istikrarlı fonlama kaynaklarına karşı önemli bir koruma sağlıyor.
VakıfBank’ın uzun vadeli mevduat notunun (Ba3), temel kredi notunun (b2) iki kademe üzerinde yer almasında ise Türk hükümetinden (Ba3 istikrarlı) yüksek olasılıklı destek beklentisi belirleyici oldu. Bu durum, bankanın yaklaşık %90 oranındaki nihai kamu sahipliği ve sistemik önemi ile gerekçelendirildi.
Görünümün istikrarlı kalması; önümüzdeki 12-18 ay boyunca aktif kalitesindeki olası zayıflama ve kademeli kârlılık normalleşmesine karşın, bankanın güçlü franchise’ı, sağlam fonlama yapısı ve likidite tamponları ile dengeleneceği beklentisini yansıtıyor.
