Morgan Stanley: Kısa vadede baskı sürse de düzeltme 2026’ya doğru alım fırsatı sunuyor

Morgan Stanley Stratejisti Michael Wilson, ABD hisselerinde yakın vadede baskının sürebileceğini ancak bu geri çekilmelerin 2026’ya yaklaşırken alım fırsatı olarak görülmesi gerektiğini söyledi.

Wilson, Fed politikası etrafındaki belirsizlik ve likidite daralmasının piyasaları zayıflattığını kabul ederken, 12 aylık döneme yönelik “yüksek güvenli” iyimser görüşünü yineledi.

S&P 500 yalnızca yüzde 5 gerilemiş olsa da, en büyük 1.000 ABD hissesinin üçte ikisinin yüzde 10’u aşan kayıplar yaşaması zayıflığın daha derin olduğunu gösteriyor. Wilson, bu geniş tabanlı düşüşün düzeltmenin başlangıca değil sona daha yakın olduğuna işaret ettiğini ifade etti.

Morgan Stanley, Fed’in faiz indirimlerini geciktirmesi veya bilanço sıkılığını koruması hâlinde düzeltmenin son aşamasında mega şirket hisselerinin de aşağı yönlü uyum gösterebileceği uyarısında bulundu. Ancak Wilson, böyle bir zayıflığın bankanın “kademeli toparlanma” tezini güçlendiren ek bir fırsat yaratacağını düşünüyor. Alternatif işgücü verilerindeki yumuşamanın, Fed’in zamanla faiz indirimlerinde “eğrinin önüne geçmesine” zemin hazırlayacağı belirtiliyor.

2026’ya bakıldığında Morgan Stanley, konsensüsün dışında kalarak ABD ekonomisinin erken-döngü aşamasında olduğunu savunuyor ve gelecek yıl için yüzde 17 EPS büyümesi öngörüyor. Banka, Küçük Ölçekli Şirketler, Tüketici Ürünleri, Sağlık, Sanayi ve Finans sektörlerinde “ağırlık artır” pozisyonunu korurken, kazanç revizyonlarındaki dayanıklılığın satışların temel verilerden değil likidite baskısından kaynaklandığını vurguluyor.