Morgan Stanley’den piyasa yorumu: Düzeltmede sona yaklaşılıyor

Morgan Stanley Baş Stratejisti Mike Wilson, hisse senedi piyasalarına ilişkin değerlendirmesinde, son dönemde yaşanan satışların büyük ölçüde fiyatlandığını ve mevcut düzeltmenin son aşamasına yaklaşıldığını belirtti.

“Thoughts on the Market” podcast’inde konuşan Wilson, S&P 500’ün ileriye dönük fiyat-kazanç oranında yüzde 18’lik gerileme yaşandığını ifade ederek, bu ölçekte düşüşlerin genellikle resesyon ya da agresif parasal sıkılaşma dönemleri dışında nadir görüldüğüne dikkat çekti.

Piyasada geniş tabanlı bir geri çekilme yaşandığını vurgulayan Wilson, hisselerin yarısından fazlasının zirvelerine kıyasla en az yüzde 20 düştüğünü, birçok hissede ise kayıpların yüzde 30-40 bandına ulaştığını söyledi. Bu ölçekte yeniden fiyatlamaların çoğunlukla düzeltmenin sonuna yakın gerçekleştiğini dile getirdi.

Wilson, buna rağmen boğa piyasasının sona ermediğini savunarak, yapay zeka kaynaklı dalgalanmalar, özel kredi riskleri ve jeopolitik gelişmelere karşın yükseliş trendinin sürdüğünü ifade etti. Güçlü kazanç büyümesi ve istihdam verilerinin de piyasaları desteklediğini belirtti.

Portföy dağılımı konusunda ise dengeli bir yaklaşım öneren Wilson, döngüsel hisseler ile kaliteli büyüme hisseleri arasında dağılım yapılmasını tavsiye etti. Döngüsel tarafta finans, tüketim ve sanayi sektörlerini öne çıkarırken, büyüme tarafında büyük teknoloji şirketlerine odaklanılması gerektiğini söyledi.

Öte yandan Wilson, piyasalar açısından temel riskin jeopolitik gelişmelerden ziyade faiz oranları ve merkez bankası politikaları olduğunu belirtti. ABD 10 yıllık tahvil faizinde yüzde 4,5 seviyesini kritik eşik olarak değerlendiren Wilson, finansal koşullardaki sıkılaşmanın ilerleyen dönemde Fed’i daha güvercin bir duruşa yöneltebileceğini ifade etti.