Oxford Economics’ten BOJ uyarısı: Nötr faiz tahmini yükseldi

Oxford Economics, Japonya için nötr faiz tahminini yüzde 1,5’ten yüzde 1,75’e çıkardı. Bu nedenle BOJ’un faiz artırabileceği alanın genişlediği belirtildi. Kurumun ekonomisti Shigeto Nagai, tahmin değişikliğinin nedenini yenin zayıflığıyla açıkladı. Buna göre kurdaki kalıcı baskı, Japonya’daki enflasyon beklentilerini yükseltiyor.

Yen zayıflığı nötr faiz tahminini değiştirdi

Nagai, nominal nötr faizin yüzde 1,75 civarında olabileceğini bildirdi. Önceki tahmin ise yüzde 1,5 seviyesindeydi.

Nötr faiz, ekonomiyi hızlandırmayan veya yavaşlatmayan seviye olarak tanımlanıyor. Dolayısıyla daha yüksek tahmin, BOJ’un politika alanını da genişletiyor.

Ayrıca yeni tahmin, BOJ’un açıkladığı nötr faiz aralığının orta noktasına yaklaştı.

BOJ tahmini 2028 yılında gerileyebilir

Ancak Oxford Economics, yüzde 1,75 seviyesini kalıcı görmüyor. Buna göre yen zamanla istikrar kazanabilir.

Ayrıca enflasyon beklentileri kademeli olarak düşebilir. Böylece nötr faiz, 2028’e doğru yeniden yüzde 1,5’e inebilir.

BOJ faiz politikasında ikilem yaşayabilir

Öte yandan döviz piyasaları daha hızlı faiz artırımı talep ediyor. Bunun nedeni ise yendeki değer kaybını sınırlamak.

Nagai, piyasa baskısının sürmesi halinde BOJ’un ciddi bir ikilemle karşılaşabileceğini belirtti.

Buna göre banka, yenin değerini korumak için daha hızlı sıkılaşabilir. Ancak bu adım, ekonomide aşırı sıkılaşma riski oluşturabilir.

Sonuç olarak BOJ, kur baskısı ile ekonomik büyüme arasında denge kuracak. Güncel beklentiler de politika faizinin yüzde 1,75’e ulaşabileceğine işaret ediyor.