PPK özeti açıklandı: Merkez Bankası’ndan kritik enflasyon mesajı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 22 Ocak tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ait özet metni yayımladı. Açıklanan değerlendirmeler, hem küresel ekonomi hem de yurt içi enflasyon dinamikleri açısından dikkat çeken mesajlar içeriyor. Küresel belirsizliklerin kısmen azalmasına rağmen jeopolitik risklerin yükseldiği vurgulanırken, iç talebin dezenflasyon sürecine verdiği desteğin zayıflasa da sürdüğü belirtildi.

KÜRESEL EKONOMİDE BELİRSİZLİK AZALDI, RİSKLER ARTTI

Özette, küresel ticaret politikalarına ilişkin belirsizliklerin bir önceki döneme kıyasla gerilemeye devam ettiği ancak jeopolitik gelişmelerin riskleri belirgin şekilde artırdığı ifade edildi. Küresel büyüme tahminlerinde sınırlı bir iyileşme gözlenirken, korumacılık eğilimleri ve bölgesel gerilimlerin büyüme görünümü üzerindeki aşağı yönlü baskıları canlı tuttuğu kaydedildi.

2025 yılı için Türkiye’nin dış ticaret ortaklarına göre ağırlıklandırılmış küresel büyüme oranı yüzde 2,1 olarak öngörülürken, 2026 için bu oranın yüzde 2,4’e çıkacağı tahmin ediliyor.

Enerji fiyatlarının zayıf küresel talep nedeniyle baskı altında kaldığı, buna karşılık değerli metaller ve sanayi metalleri kaynaklı enerji dışı emtia fiyatlarında artış eğiliminin sürdüğü bildirildi.

İÇ TALEPTE YAVAŞLAMA VAR AMA DESTEK SÜRÜYOR

Yurt içi ekonomik faaliyet göstergeleri, tüketim eğilimlerinde kontrollü bir seyir olduğuna işaret ediyor. Perakende satış hacmi kasım ayında aylık bazda yüzde 1,5 artarken çeyreklik artış yüzde 3 olarak gerçekleşti. Ancak altın hariç tutulduğunda tüketim artışının daha sınırlı kaldığı görüldü.

Beyaz eşya satışlarında düşüş yaşanırken, otomobil satışları aralık ayında gerilese de son çeyrek genelinde artışını korudu. Kartlı harcamalar yükselmeye devam etti ancak kart kullanımındaki yaygınlaşma etkisi çıkarıldığında tüketim daha ılımlı bir görünüm sergiledi.

İmalat sanayi firmalarına yönelik anket sonuçları, yılın son çeyreğinde iç piyasa siparişlerinde toparlanmaya işaret etti.
Son çeyreğe ilişkin göstergeler, talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin azalsa da devam ettiğini ortaya koydu.

ENFLASYONDA GERİLEME SÜRÜYOR

Aralık ayında tüketici fiyatları aylık yüzde 0,89 artarken yıllık enflasyon yılı yüzde 30,89 seviyesinde tamamladı. Yıllık enflasyondaki düşüşte gıda dışındaki gruplar belirleyici oldu. Gıda fiyatlarında ise yukarı yönlü baskı sürdü.

B ve C çekirdek enflasyon göstergelerinde de düşüş kaydedildi. Mevsim etkilerinden arındırılmış veriler, enflasyonun ana eğiliminde gerilemenin sürdüğünü gösterdi.

Üç aylık ortalamalara göre enflasyonun ana eğilimi yüzde 1,9 seviyesine kadar düştü.

HİZMET ENFLASYONU YÜKSEK SEYRİNİ KORUYOR

Mal fiyatlarındaki yavaşlamaya karşın hizmet enflasyonu katılığını koruyor. 2025 yılında mal enflasyonu yüzde 25 olurken hizmet enflasyonu yüzde 44 olarak gerçekleşti. Kira enflasyonu aylık bazda yavaşlamaya devam ederken yıllık kira artışı yüzde 61,61 seviyesine geriledi.

Ancak ocak ayında sözleşme yenilemelerinin etkisiyle kira artışlarında geçici bir yükseliş bekleniyor.

GIDA FİYATLARINDAKİ ARTIŞTA SEBZE VE KIRMIZI ET ETKİLİ

Öncü veriler, ocak ayında enflasyonun gıda fiyatları kaynaklı arttığını gösteriyor. Sebze fiyatlarında arz koşullarına bağlı yükselişler dikkat çekerken kırmızı et fiyatları da enflasyon üzerinde belirleyici rol oynadı.

Ayrıca ücret gelişmeleri, yönetilen fiyat ayarlamaları ve geçmiş enflasyona endeksli hizmet kalemleri fiyat baskısını artıran unsurlar arasında yer aldı.

POLİTİKA FAİZİ 37’YE İNDİRİLDİ

PPK toplantısında politika faizi yüzde 38’den yüzde 37’ye çekildi. Gecelik borç verme faizi yüzde 40’a, borçlanma faizi ise yüzde 35,5’e indirildi. Merkez Bankası, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikasının sürdürüleceğini yineledi.

Kurul, enflasyon görünümünde bozulma olması halinde yeniden sıkılaşma adımı atılabileceğinin altını çizdi.

ENFLASYON BEKLENTİLERİNDE İYİLEŞME VAR AMA RİSKLER SÜRÜYOR

Piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 22,2’ye gerilerken 24 ay sonrası beklenti yüzde 16,9 oldu. Ancak hane halkı beklentileri hala yüksek seviyede bulunuyor.

TCMB, beklentilerdeki iyileşmeye rağmen fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci için risk oluşturmaya devam ettiğini vurguladı.