Fitch: Çin'in sermaye enjeksiyonu finansal sistemin dayanıklılığını güçlendirecek

Fitch Ratings, Çin'in kamu kontrolündeki banka, politika kuruluşu ve sigorta şirketlerine yönelik yeni sermaye desteğinin finansal sistemin dayanıklılığını artıracağını belirtti. ICBC ve Agricultural Bank of China'ya toplam 260 milyar yuanlık sermaye enjeksiyonu planlanırken, sigorta şirketlerine yönelik desteklerin de artan sermaye baskısını hafifletmesi bekleniyor.

Fitch Ratings, Çin'in merkezi hükümete bağlı çeşitli finans kuruluşlarına yönelik 7 Eylül'de açıkladığı sermaye enjeksiyonu planını değerlendirdi.

Kredi derecelendirme kuruluşuna göre Maliye Bakanlığı öncülüğündeki destek, kuruluşların sermaye tamponlarını ve zarar karşılama kapasitelerini güçlendirirken, politika önceliklerinin finansmanı ve ekonomik büyümenin desteklenmesine yönelik kapasitelerini de artıracak.

Destek paketi; Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), Agricultural Bank of China (ABC), Export-Import Bank of China'nın yanı sıra China Life Insurance, China Taiping Insurance Group ve çeşitli kamu destekli sigorta kuruluşlarını kapsıyor.

Bankalara 260 milyar yuanlık sermaye

Fitch, ICBC ve ABC'ye yapılması planlanan toplam 260 milyar yuanlık sermaye enjeksiyonunun, 2025'te diğer kamu bankalarına sağlanan sermaye desteğinin devamı niteliğinde olduğunu belirtti.

Kuruluşun hesaplamalarına göre destek sonrasında ICBC'nin çekirdek ana sermaye yeterlilik oranının (CET1) 34 baz puan, ABC'nin ise 60 baz puan yükselmesi bekleniyor.

Fitch, söz konusu adımın Çin hükümetinin kamu bankalarına yönelik güçlü destek taahhüdünü yeniden ortaya koyduğunu ve bankaların ekonominin yanı sıra belirli sektörlerin finansmanındaki politika rollerini desteklediğini kaydetti.

Kamu bankalarının sermaye yapısının güçlendirilmesinin bankaların finansal sağlamlık notları açısından kredi pozitif olduğunu belirten Fitch, bankacılık sisteminin ekonomik döngüler karşısındaki dayanıklılığının artmasının Çin'in “bbb- / durağan” seviyesindeki faaliyet ortamı değerlendirmesi açısından da olumlu olacağını ifade etti.

Sigorta sektöründe sermaye baskısı arttı

Fitch'e göre sermaye desteği, sigorta şirketlerinde son dönemde artan sermaye baskısını hafifletecek ve risk karşılama kapasitesini güçlendirecek.

Çin hayat sigortası sektöründe ortalama ödeme gücü oranı, 2025'in ilk çeyreği sonundaki yüzde 197 seviyesinden 2026'nın ikinci çeyreği sonunda yaklaşık yüzde 170'e geriledi.

Hisse senedi yatırımlarının artırılması ve düşük faiz ortamı; sigorta şirketlerinin piyasa oynaklığına, varlık-yükümlülük yönetimi riskine ve rezerv gereksinimlerine maruziyetini yükseltti.

China Life ve China Taiping'e sermaye desteği

Açıklanan plana göre China Life'a 35 milyar yuan, China Taiping Insurance Group'a ise 7 milyar yuan sermaye sağlanacak.

Fitch, bu enjeksiyonların iki şirketin kendi Prism Global modelindeki sermaye puanlarını yaklaşık 3-4 puan artırabileceğini tahmin etti. Bununla birlikte şirketlerin sermaye yeterliliği kategorilerinde değişiklik beklenmiyor.

Fitch, sermaye desteğinin nihai etkisinin sigorta şirketlerinin varlık dağılımına bağlı olacağına da dikkat çekti. Hisse senedi yatırımlarındaki artışın varlık riskini ve piyasa oynaklığına maruziyeti yükseltebileceğini belirten kuruluş, sermaye enjeksiyonlarının zamanlaması dahil yeni ayrıntılar açıklandıkça kredi notlarına olası etkilerin değerlendirilmeye devam edileceğini bildirdi.