HSBC: Yapay zekâ yatırım dalgası sürüyor ancak riskler artıyor
HSBC Varlık Yönetimi, güçlü şirket kârları ve yapay zekâ yatırımlarının küresel hisse senedi piyasalarını desteklemeye devam ettiğini ancak yatırım harcamalarının reel büyümeye katkısının zirveye yaklaşmış olabileceğini belirtti. Kurum, yapay zekâ yatırımlarında odağın giderek “inşa” aşamasından “yatırım getirisi” aşamasına kaydığına dikkat çekti.
HSBC’nin haftalık yatırım raporunda, S&P 500’ün son dönemdeki dalgalanmanın ardından yeniden rekor seviyelere yaklaştığı belirtilirken, güçlü şirket kârlarının yapay zekâ yatırım patlamasıyla ne ölçüde sürdürülebileceğinin piyasaların temel gündem maddelerinden biri olduğu ifade edildi.
Yapay zekâ yatırımlarında hız tartışması
Rapora göre ABD’de bilgi işlem ve çevre birimlerine yönelik yatırımlar ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış bazda yaklaşık yüzde 25 arttı. Ancak artışın büyük bölümünün fiyatlardan kaynaklandığı, enflasyondan arındırılmış reel harcamaların hafif gerilediği belirtildi.
HSBC, bu görünümün yoğun bilgi işlem yatırımlarının reel GSYH büyümesine katkısının zirveye ulaşmış olabileceğine işaret ettiğini kaydetti. Sanayi ekipmanlarına yönelik yatırımların güçlü seyri ise yapay zekâ kaynaklı talebin ekonominin daha geniş kesimlerine yayılmaya başladığının göstergesi olarak değerlendirildi.
Yatırımcı şirketler arasında ayrışıyor
HSBC’ye göre şimdiye kadar açıklanan ikinci çeyrek sonuçlarında S&P 500 şirketlerinin yıllık kâr büyümesi yaklaşık yüzde 47 seviyesinde gerçekleşti. Bu oran, haziran sonundaki beklentilerin yaklaşık iki katına karşılık geliyor.
Raporda, yatırımcıların yapay zekâ harcamalarını somut gelire dönüştürebilen şirketleri ödüllendirdiği, buna karşılık serbest nakit akışından feragat ederek yatırımlarını artıran ancak net bir getiri planı ortaya koyamayan şirketlere karşı daha temkinli davrandığı belirtildi.
Borçlanma oynaklık riskini artırıyor
HSBC, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ yatırımlarını finanse etmek amacıyla borçlanmayı artırmasının tahvil ihraçlarını yükselttiğine dikkat çekti. Finansman ihtiyacının 2027’de de yüksek kalmasının beklendiği belirtilirken, bunun kredi risk primlerinde ani genişlemelere ve dönemsel oynaklığa yol açabileceği kaydedildi.
Kurum, yapay zekâ yatırımlarının makroekonomik görünüm ve piyasalar açısından önemli bir itici güç olmaya devam ettiğini ancak risk dengesinin değişmeye başladığını vurguladı. HSBC’ye göre şirketlerin artık yatırımlarından somut getiri sağlama ve daha düşük maliyetli yapay zekâ modelleriyle rekabet etme baskısı artarken, piyasada oynaklık da yükselebilir.
