Dolar tahminlerinde küresel bankalar ikiye bölündü

Doların son dönemde hız kazanan yükselişi, küresel finans kuruluşları arasında görüş ayrılıklarını derinleştirdi. Bir grup uluslararası banka doların yükseliş trendinin süreceğini savunurken, diğer tarafta yer alan stratejistler mevcut fiyatlamaların büyük ölçüde tamamlandığını ve yılın ilerleyen döneminde aşağı yönlü hareketlerin görülebileceğini öngörüyor.

Son verilere göre spekülatif yatırımcıların dolar lehine açtıkları pozisyonlar son 1,5 yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, piyasalarda doların yönüne ilişkin beklentiler yeniden şekilleniyor.

Dolar beklentilerinde görüş ayrılığı büyüyor

Credit Agricole, Morgan Stanley ve TD Securities gibi kurumlar doların mevcut seviyelerinde aşırı alım bölgesine yaklaştığını değerlendiriyor. Credit Agricole G-10 Döviz Araştırma ve Strateji Başkanı Valentin Marinov, doların hem aşırı değerli hem de aşırı alım görünümünde olduğunu belirterek, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) piyasaların beklediği kadar şahin bir politika izlemeyebileceğini ifade etti.

Morgan Stanley, Credit Agricole, TD Securities ve Natixis, doların yükseliş potansiyelinin önemli bölümünün fiyatlandığını değerlendirirken, spekülatif pozisyonların son 1,5 yılın zirvesine çıkması dikkat çekti.

Buna karşın JPMorgan Chase, Bank of America ve Goldman Sachs, ABD ekonomisinin güçlü görünümünü korumasıyla doların değer kazanmaya devam edeceği görüşünü sürdürüyor.

Fed beklentileri doların yönünü belirliyor

HSBC, doların güçlü yükselişinin yılın ikinci yarısındaki en dikkat çekici piyasa hareketlerinden biri olabileceğini belirtirken, Commonwealth Bank of Australia ise ABD ekonomisinin gelişmiş ülkelere kıyasla daha güçlü performans göstermesi halinde faiz farklarının dolar lehine açılabileceğini değerlendirdi.

Banka ayrıca Fed’in politika faizini piyasaların fiyatladığından daha fazla artırabileceği beklentisini koruyor.

Öte yandan Eurizon SLJ Capital ve TD Securities stratejistleri, Fed’in bu faiz döngüsünde yeni bir faiz artırımına gitmesini beklemediklerini ifade etti. Bu görüşe göre Fed’e ilişkin daha güvercin fiyatlamaların öne çıkması halinde doların yükseliş hızında yavaşlama görülebilir.

Küresel büyüme beklentileri öne çıkıyor

TD Securities, küresel ekonomik büyümenin daha istikrarlı hale gelmesi, risk primlerinin gerilemesi ve diğer merkez bankalarının faiz farkını daraltması durumunda dolar üzerinde aşağı yönlü baskının yeniden güçlenebileceğini öngörüyor.

Küresel bankaların farklı senaryolar ortaya koyması, önümüzdeki dönemde doların yönünde Fed kararları, faiz beklentileri ve küresel büyüme görünümünün belirleyici olmaya devam edeceğine işaret ediyor