Geçtiğimiz hafta Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 0,7 gerileyerek 68,9 dolara inerken,

altının ons fiyatında 3 hafta süren düşüş eğilimi ile yüzde 7 değer kaybeden ons altın, bu hafta

gördüğü 1.676 dolar seviyesinden gelen alımlarla teknik alımlarla yükselişe geçerek yüzde 1,4 değer

kazanarak 1.724 dolara çıktı.

ABD’de petrol sondaj kulesi sayısı 310 oldu. ABD’de Baker Hughes’in yayımladığı, petrol sondaj kulesi sayısı 27 Şubat-5 Mart haftasında bir önceki haftaya göre 1 artarak 310’a yükseldi. Ülkedeki petrol sondaj kulesi sayısı son 1 yılda ise toplam 372 adet azaldı.

ABD’de haftalık ham petrol stokları 12.8 milyon varil oldu Amerikan Petrol Enstitüsü (API)’den gelen verilere göre ABD ham petrol stokları, 5 Mart’ta sona eren haftada, bir önceki haftaya göre 12 milyon 800 bin varil yükseldi. Benzin stokları da, aynı haftada 8 milyon 500,000 varil geriledi. ABD’de damıtılmış petrol ürünü rezervleri ise 4 milyon 800,000 varil ile, beklentilerden çok fazla azaldı. ABD’de ham petrol stokları 13 milyon 800 bin varil arttı (EIA) ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre:

HAM PETROL STOKLARI: 13 milyon 800 bin varil arttı, totalde 498 milyon 400 bin varil oldu, beklenti ise 833 bin varil azalış yönündeydi. STRATEJİK HAM PETROL STOKLARI: değişmeyerek, 637 milyon 800bin varilde kaldı BENZİN STOKLARI: 11 milyon 900 bin varil azalarak, totalde 231 milyon 600 bin varil oldu, beklenti 3 milyon 500 bin varil azalış olması yönündeydi.

OPEC: Petrol talebi günlük 5,9 milyon varil artacak Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC), küresel petrol talebinin bu yıl geçen yıla göre günlük bazda yaklaşık 5 milyon 900 bin varil artışla 96 milyon 300 bin varil olacağını açıkladı. Dünya genelinde sondaj kulesi sayısı, şubat ayında bir önceki aya göre 62 adet artarak 1386 adet oldu.

BIST 100 endeksi hafta genelinde döviz kurlarındaki dalgalanmaya karşın haftayı yüzde 1 yükselişle

1557,39 puandan tamamladı. Endeksi öncelikli taşıyan sektörler spor ve sanayi endeksleri oldu. Bu

hafta spor endeksi yüzde 3,47; sanayi endeksi yüzde 2,74 yükseldi. Küresel piyasalarda artan dolar

talebine bağlı olarak yükseliş eğiliminde hareket eden dolar/TL ise, hafta içinde en yüksek 7,7814’ü

görmesinin ardından 7,4210’a kadar gevşemesine rağmen haftayı 7,5586 seviyesinden tamamladı. Bu hafta yurt içinde Pazartesi günü konut satışları ve bütçe dengesi, Salı günü konut fiyat endeksi,

perşembe günü TCMB’nin faiz kararı takip edilecek.

Şubat Ayı Reel Getiri Oranlarına Mevduat Faizi Damgası Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre, en yüksek aylık reel getiri, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde yüzde 0,25 oranında mevduat faizinde (brüt) gerçekleşirken, yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde mevduat faizi (brüt) yüzde 0,06 oranında yatırımcısına kaybettirdi. Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde; yatırım araçlarından Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) yüzde 0,11, BIST 100 endeksi yüzde 1,20, Amerikan doları yüzde 5,40, Euro yüzde 6,00 ve külçe altın yüzde 8,16 oranlarında yatırımcısına kaybettirdi. TÜFE ile indirgendiğinde DİBS yüzde 0,20 oranında yatırımcısına kazandırırken; BIST 100 yüzde 0,89, Amerikan doları yüzde 5,11, Euro yüzde 5,71 ve

külçe altın yüzde 7,88 oranlarında yatırımcısına kaybettirdi.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Hane halkı İşgücü Araştırması’nda Ocak 2021’den itibaren, Avrupa

Birliği (AB) ülkeleri ile eş zamanlı olarak; Uluslararası Çalışma Örgütü’nün 19 Çalışma İstatistikçileri

Konferansı (ICLS) kararlarına ve ilgili Avrupa Birliği (AB) tüzüğüne uyum sağlamak amacıyla yeni

düzenlemelere geçti. 19 ICLS ile iş gücü piyasasındaki gelişmeleri daha iyi takip edebilmek amacıyla, istihdam ve işsizliğe ek olarak tamamlayıcı göstergeler tanımlandı. AB İstatistik Ofisi (Euro stat) tarafından yayımlanmakta olan bu tamamlayıcı göstergelere bültende yer verilmeye başlandı.

Böylece üçer aylık hareketli ortalamalar olarak aylık yayımlanan iş gücü istatistikleri, 2021 Ocak

ayından itibaren bağımsız aylık tahminler olarak yayımlanmaya başlandı. Buna göre, Türkiye

genelinde 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı 2021 yılı ocak ayında bir önceki aya göre 1000 kişi azalarak 3 milyon 861 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,4 puanlık azalışla yüzde 12,2 seviyesinde gerçekleşti. İşsizlik oranı geçen yılın aynı ayına göre 0,6 puan azaldı.

TÜİK, Sanayi Üretim Endeksi’nin ocak ayı verisini açıkladı. Buna göre, sanayi üretimi geçen ocak

ayında bir önceki aya göre yüzde 1; bir önceki yılın aynı ayına göre ise yüzde 11,4 artış kaydetti. Ocak ayında madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 15,4 veimalat sanayi sektörü endeksi yüzde 12,1 artarken, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi yüzde 0,1 azaldı. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2021 yılı Ocak

ayında madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya göre yüzde 6,8 ve imalat sanayi

sektörü endeksi yüzde 1,1 artarken, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi yüzde 1,6 azaldı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Beklenti Anketinde cari yıl sonu tüketici enflasyonu

(TÜFE) beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 11,23 iken, bu anket döneminde 11,54 oldu. 12 ve 24 ay sonrası TÜFE beklentilerinde de yükseliş izlendi. Buna göre 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bu anket döneminde yüzde 10,47 olarak belirlendi. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise Mart anketinde yüzde 9,18 olarak kaydedildi. Şubat anketinde 24 ay sonrası için TÜFE beklentisi yüzde 9,03 olarak açıklanmıştı. TCMB’nin yıl sonu Dolar/TL beklentisi ise 7,79’dan 7,95’e çıktı.

CARİ DENGE Cari denge ocak ayı sonuçları beklentilerin üzerinde cari açığa işaret etti. Cari açık 1,9 milyar dolar (2 milyar dolar 2020) ile piyasanın tahmininin (1,7 milyar dolar) üzerinde gelirken, 12 aylık cari açık 36 milyar 599 milyon dolar oldu. Ama yine de portföy girişinin devamı ve pozitif gelen net hata noksan kalemleriyle dengeli bir tablo çiziyor. Cari dengedeki toparlanma zaman alacak duruyor. Net hata noksan kaleminden gelen desteğin yüksekliği uzun vade ön görüle bilirliği zorlaştırıyor. Ekim ayından beri cari dengede güçlü iç talep ve emtia fiyatlarındaki artış nedeniyle bozulma yaşanmakta. Kanal bazında bakıldığında portföy girişlerinden 4,8 milyar dolar (3,5 milyar doları Euro tahvil, 0,9 milyar doları banka Euro tahvili ihracından) ve doğrudan yatırımlardan 0,2 milyar dolar giriş görüyoruz. Buna karşın ticari kredilerden 1,7 milyar dolar, efektif ve mevduattan 1,6 milyar dolar, kredilerden 0,1 milyar dolar çıkış yaşandığı izlenmektedir. Türk bankaların yabancı bankalara 5,9 milyarlık efektif mevduat aktardığını, buna karşın yabancı bankaların Türk bankalarına 2,9 milyar dolar, Merkez Bankası’na 1,4 milyar dolarlık efektif mevduat girişi olduğunu görüyoruz.

Dış borç çevirme oranına baktığımızda Ocak ayında uzun vadeli dış borç çevirme oranları bankalar için yüzde 58,2 (2020 yılı: yüzde 81,9), şirketler için yüzde 122,2 (2020 yılı yüzde 70,3) oldu.

Genel resme baktığımızda,

*cari açık

(-1,9 milyar dolar)

*finansman girişi

(+1,6 milyar dolar)

* Net hata noksan

(+3,8 milyar dolar)

*Net Rezerv değişimi

(+3,6 milyar dolar)

**Son dört ay rezerv değişimi

(+14 milyar dolar)

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın piyasa aktörlerince olumlu karşılanan “Ekonomi Reformları” Reform paketiyle birlikte ekonominin bir çok alanında detaylı bir değişikliğe gidilirken,

makroekonomik alanda “kamu maliyesi”, “fiyat istikrarı”, “finansal sektör”, “cari açık”, “istihdam” ve

“yapısal politikalar” başlıklarını kapsayan reformlar; yapısal alanda ise “kurumsal yönetişim”,

“yatırımların teşvik edilmesi”, “iç ticaretin kolaylaştırılması”, “rekabet” ile “piyasa gözetimi ve

denetimi” temelinde oluşturuldu. Erdoğan, reform çalışmasının özünde ekonomiyi yatırım, üretim,

istihdam ve ihracat temelinde büyütme amacı bulunduğunu belirterek, “Üretimde verimlilik artışı

sağlayarak potansiyel büyümemizi artıracağız. Büyümenin toplumun her kesiminin refahını artıracak

istikamette gerçekleşmesi olmazsa olmazımızdır. Bu süreçte tüm politikalarımızı makroekonomik

istikrarı güçlendirecek, verimliliği temel alan rekabetçi yatırımları ve üretimi destekleyecek şeffaf ve

öngörülebilir bir yönetim anlayışıyla hayata geçiriyoruz.” dedi.

CUMHURBAŞKANI RECEP TAYYİP ERDOĞAN’DAN EKONOMİ REFORM DÖNEMİNDE YENİ YOL

HARİTASI

– Potansiyel büyümemizi artıracağız, reel ekonomiyi daha da güçlendirerek, ihracatta yeni rekorlar

kıran yerli ve milli bir ekonomi hedefliyoruz.

– Yeni dönem dört temel üzerine oturtulacak, yatırım, istihdam, üretim ve ihracat.

– Açıklayacağımız reformların omurgasını makroekonomik ve yapısal reformlar oluşturuyor.

– Makroekonomik istikrar kapsamında, kamu maliyesi, enflasyon, finansal sektör, cari açık ve istihdam

alanlarına odaklandık.

– Basit usulde vergilendirilen yaklaşık 850 bin esnafımızı gelir vergisinden muaf tutuyor, beyan

yükümlülüklerini kaldırıyoruz.

– Demokratik ve ekonomik kalkınmanın temel şartlarından biri olan siyasi istikrarı kurumsallaştırdık.

– Öncelikli önlemlerimizden biri enflasyonla mücadele, hedefimiz tek haneli düşük enflasyona

ulaşmak.

– Ülkemizin risk primini düşürerek, borçlanma maliyetlerimizi aşağıya çekecek politikaları tahkim

ediyoruz.

– Tarlada ve hallerde kalan taze meyve ve sebzeyi piyasaya kazandıracak mekanizmalar hayata

geçiriyoruz.

– Gıda sektöründe yaşanan israfı yüzde 2 azaltsak 10 milyar TL tasarruf elde etmiş olacağız.

– Sorunlu kredilere yönelik girişim sermayesi fonlarının kurulması amacıyla mevzuat altyapısı

oluşturuyoruz.

– Yeşil tahvil piyasasına dönük alt yapıyı oluşturarak, bu ihraçları teşvik ediyoruz.

– Türkiye Dijital Vergi Dairesi uygulamasını başlatıyoruz.

– Dijital paranın ekonomik, teknolojik ve hukuki altyapısını oluşturacak adımları atıyoruz.

– Cari açıkla mücadelede 3 temel politikayı takip edeceğiz, ilki yapısal cari açığa odaklanıyoruz, ikinci

ihracatın tabana yayılmasını sağlıyoruz, üçüncü sanayi yeşil dönüşümü destekliyoruz.

– Sağlık Endüstrileri Başkanlığı kuruyoruz.

– Enerjide dışa bağımlılığı azaltan politikaları etkin şekilde uygulamayı sürdüreceğiz, enerji verimliliği

desteğinin kapsamını genişletiyoruz.

– TÜİK’i ilişkili kuruluş haline dönüştürüyoruz.

– Cumhurbaşkanlığı himayesinde Yazılım ve Donanım Endüstrileri Başkanlığı kuruyoruz.

– Ekonomi Koordinasyon Kurulu ve Finansal İstikrar Komitesi ile iletişim mekanizmalarımızı

güçlendiriyoruz.

Geçtiğimiz hafta Ekonomik İş birliği ve Kalkınma Örgütünün (OECD) “Mart Ara Dönem Ekonomik

Görünüm Raporu” yayımlandı. Raporda, Kovid-19’a karşı aşıların kademeli uygulanmasının ve ABD

başta olmak üzere bazı ülkelerde ilave mali desteklerin küresel ekonomik görünümde önemli ölçüdeki iyileşmeye yardımcı olduğu kaydedildi. OECD raporunda, “Küresel ekonomik görünüm, etkili Kovid-19 aşıların kademeli olarak uygulanması, bazı ülkelerde ek mali destek açıklanması ve ekonomilerin salgının yayılmaması için uygulanan kısıtlamalarla daha iyi başa çıktığına dair işaretlerin yardımıyla son aylarda önemli ölçüde iyileşti.” ifadesine yer verildi.

Beklentiler Raporda, Kovid-19 kısıtlamalarının bazı ülke ve sektörlerde kısa vadede büyümeyi geciktirdiğine vurgu yapıldı. Ekonomiye yönelik büyük risklerin devam ettiğine yer verilen raporda, ülkelerde aşılamanın daha hızlı ilerlemesinin kısıtlamaların daha çabuk kaldırılmasını, güven ve harcamaların artırılmasını  sağlayacağına işaret edildi.

Ankete 20 kurum katılırken en yüksek tahmin 300 baz puan artışla %20’ye çıkmasını

beklerken 1 kurum 125 bp artış beklerken, yine 1 kurum sabit bırakılmasını

beklemektedir. Geri kalan 17 katılımcı ise 100 bp artış beklemektedir.

TCMB’nin geçmiş hareketlerini incelediğimizde 2018 kur şoku öncesinde Mayıs TÜFE yüzde 12,15,

ÜFE yüzde 20,16’iken politika faizinin yüzde 8’den yüzde 16,50’ye yükseldiğini, peşinden de

TÜFE’nin yüzde 15,39’a, ÜFE’nin 23,71’e Politika faizinin yüzde 17,75’e yükseldiğini gözlemliyoruz.

Şubat 2020 TÜFE’nin yüzde 15,61’e yükseldiğini GÖRMEKTEYİZ. Politika faizi için yüzde 16,5/17,75

bandı çok önemli bölge olarak karşımıza çıkmaktadır. Bu bölge daha önce 2007/2009 döneminde

test edildiğini gözlemliyoruz. 17,75 üstünde en yüksek yüzde 24,00 ve daha sonrasında da yüzde

19,75 bölgelerinde kalındığını görüyoruz. Bu bağlamda üç farklı ölçüm tekniğine göre yüzde 15,31

TÜFE’de yüzde 17,75 uygulandığına göre yüzde 15,61’de yüzde 18,00 yükseltilme ihtimaline işaret

etmektedir. İkinci ölçüm yüzde 24’ten yüzde 8,25 düşüşü hareketinin yüzde 61,8 fibonacci düzeltme

seviyesi yüzde 18’e işaret etmektedir. 3 Senaryomuza bakarsak 2018 senaryosunda yaşanan

125bp’lik artışın benzerinin uygulanması söz konusu olacaksa politika faizinin yüzde 18,25’e

yükseltilmesi beklenebilir. 3 senaryonun 2si 100bp’a işaret ettiği için bizim de beklentimiz 100bp’lik

bir artış beklemekteyiz.

ABD’de bu hafta açıklanan verilere göre Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) şubatta beklentiler

doğrultusunda yüzde 0,4 artarken, çekirdek TÜFE’deki artış yıllık yüzde 1,3 ile tahminlerin altında

kaldı. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise, şubatta aylık yüzde 0,5 artarak piyasa beklentileri paralelinde

gerçekleşti. ABD’de toptan eşya satışları ocakta yüzde 1,3 artışla beklentilere paralel seyrederken,

haftalık işsizlik başvurularının 712 bin ile beklentilerin altında kaldı. Söz konusu gelişmelerle hafta

genelinde alıcılı seyreden New York borsasında, Dow Jones endeksi yüzde 4,07 değer kazanarak

32.778 puanla tüm zamanların en yüksek haftalık kapanışını gerçekleştirdi. Haftalık bazda S&P 500

endeksi yüzde 2,64 yükselişle 3.943 puandan kapandı ve Nasdaq endeksi yüzde 3,09 değer kazandı.

ECB Başkanı Christina Lagarde, ECB toplantısı sonrasında yaptığı açıklamalarda tahvil faizlerindeki son artışın daha geniş finansman koşulları için bir risk teşkil ettiğini belirterek, “PEPP’te alımlar gelecek çeyrekte dikkate değer şekilde daha hızlı olacak” ifadesini kullandı. Ayrıca avro Bölgesi’nin 2021’de yüzde 4, 2022’de 4,1 ve 2023 yılında yüzde 2,1 büyüme kaydetmesinin beklendiğini ifade etti. Geçen hafta açıklanan verilere göre avro Bölgesi 2020’nin dördüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,7, yıllık bazda ise yüzde 4,9 daraldı. Almanya’da TÜFE şubatta yıllık yüzde 1,3 yükselerek, son 11 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Haftalık bazda Almanya’da DAX endeksi yüzde 4,18, İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 1,97, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 4,56 ve İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 5 değer kazandı. Gelecek haftanın veri gündeminde ise; salı avro Bölgesi’nde büyüme ve Almanya’da dış ticaret dengesi, cuma İngiltere’de büyüme ve sanayi üretimi ile avro Bölgesi’nde sanayi üretimi verileri öne çıkıyor.

Geçen hafta Çin’in en üst düzey yasama organı Ulusal Halk Kongresi (UHK), Hong Kong Özel İdari

Bölgesi’ndeki seçim sisteminde reform yapılması yönündeki kararı kabul etti. Hong Kong’un seçim

yasasının değiştirilmesi dolayısıyla ABD ile Çin arasında tansiyon yükseldi. Ayrıca Uygur Türkleri

konusu da ABD ilişkileri üzerinde stres yaratmaya devam edince Çin borsaları satıcılı seyretti. Öte

yandan, Çin’de TÜFE şubatta yüzde 0,6 ile beklentilerin üzerinde artarken, ÜFE de artış eğilimini

sürdürdü. Japonya geçen senenin son çeyreğinde çeyreklik bazda yüzde 2,8 büyürken, cari işlemler dengesi ise 647 milyar yen seviyesinde gerçekleşti. Bu iki veride de piyasa beklentilerin altında kalındı. Bu gelişmelerle bu hafta, Japonya’da Topix endeksi yüzde 2,89, Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 0,93 değer kazanırken, Hang Sang endeksi yüzde -1,23, Çin’de Şanghay CSI300 bileşik endeksi yüzde -2,21 değer kaydetti. Gelecek hafta, pazartesi Çin’de sanayi üretimi ve perakende satışlar, salı Japonya’da sanayi üretimi, çarşamba Japonya’da dış ticaret dengesi ve cuma günü Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz kararı ve TÜFE verileri takip edilecek.

TCMB verilerine göre, yabancı yatırımcılar 05 Mart 2021 ’de sona eren haftada fiyat ve kur

etkilerinden arındırılmış olarak, Hisse senetlerinde net 10 mln$ satış yaparken, son bir yılda kümülatif 3.76 mlr$ para çıkışı oldu. Devlet iç borçlanma senetlerinde net 50 mln$ alış yaparken, son bir yılda kümülatif 775 mln $ para çıkışı oldu.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “Açılışı direkt 1491 yaptık ve hemen 1500 puan üzerine atınca

güçlenmeye başlayan endeks 1553,96/1491,13 arasında geçirip tam direnç bölgesi olan 1541,88

seviyesinden kapattı. Bu hafta normal koşullarda 9 haftadır süre gelen örüntüye göre kırmızı haftası

olması beklenebilir. Ancak piyasamızın yurtdışının negatif olduğu günlere ve dolar/TL’deki yükselişe

rağmen pozitif ayrışması piyasada yukarı gitme isteği olduğuna işaret ediyor. Yabancı tarafından

hisse arzının devam ettiğini izliyoruz. Piyasa için haftanın ilk yarısı önemli. Haftalık grafikte

dirençlerimiz 1547/1577 ve 1618 seviyelerindeyken, destekler sırasıyla 1519/1501/1484’te

bulunmaktadır. Piyasa 10’uncu hafta bakalım yatay banttan çıkmayı başarabilecek mi?” demiştik.

Yukarıdaki açıklamalardan da anlaşılabileceği üzere geçen hafta için beklentimiz normal örüntüye

göre negatif beklenmesi gereken piyasanın yukarı gitme isteği yönünde olduğunu şeklindeydi. Ve de

öyle de oldu. Endeks haftayı 1580/1537 puan arasında geçirirken haftayı yüzde 1’lik artışla maalesef

bizim için önemli seviye olan 1560 üzerinde kapatamadan kritik eşiğin hemen altında 1557,3’ten

kapattı. Bu hafta TCMB kararı ve FED kararları dolar tarafındaki ateşi söndürmesi durumunda 1560

üstünde kapanış alabilmemiz halinde yeni bir yükseliş bölgesine açılmamız mümkün olacak. O zaman haftalık grafiğin hedefi 1618 ve 1676 seviyeleri olacaktır. Senaryonun olumsuz gelişmesi ve

formasyonun 3’lü tepeye dönüşmesi halinde destekler 1536/1518 ve 1500 olacaktır. 1500 puan kritik eşiktir. Bu seviyenin altında yeniden 1430 puan potaya girmesi gündeme gelecektir.

Günlük grafik açısından değerlendirdiğimizde; Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “Pazartesi koşulların

elvermesiyle piyasa kaçış boşluğu bırakarak kendini 1527 puana attı. Ve haftanın geri kalanında 8

günlük ortalama altına inmeden bu bölgenin üzerinde geçirirken, haftayı da önemli direnç bölgesi

olan 1528 üstünde kapattık. Ayrıca 8 ve 21 günlük ortalamaların al sinyali üretmesi piyasa için olumlu.

Bu grafik için kısa vadede 1563 ve 1570 seviyeleri aşılması gereken dirençler. 1570 üstünde kapanış

alabilirsek senaryo olumluya dönecek ve yukarıda 1620 ve 1712 seviyeleri potaya girecektir. Olumsuzsenaryo için 1495-1500 altında kapanış yani mavi ile çizili trendin kırılışına işaret edeceğinden tehlikelibölge olarak görülmelidir” demiştik.

Çizgi grafik için kritik eşik 1570 seviyesi olarak karşımıza çıkmaktadır. Mavi yükselen trend çizgisi ile

1570 direnç çizgisi kesişimi bir sıkışmaya işaret etmektedir. İki trendin kesişimi mart sonuna kadar

gerçekleşecektir. Buradan çıkan sonuçla artık sıkışmanın ve yatay bandın sonuna geldiğimize işaret

etmektedir. Bu bağlamda 1570 seviyenin üstünde kapanışlar ocak başından beri süren yatay bant

hareketinin bitmesine işaret edecek ve bir yükseliş trendine girmemizi sağlayacaktır. Bu formasyonunhedefi 1675 seviyesi olacaktır. Bunu başaramamış durumunda 1546/1538 ve 1507 seviyeleri destek olacaktır. Mavi ile çizili bulunan kanalın alt bandı 1507 bölgesinde 50 günlük ortalama ile kesişmektedir.

Bu bölge altında kapanışlar dalga boylarının artmasına yol açması beklenmelidir. Bu

durumda da 1460 ve 1430 seviyeleri gündeme gelecektir.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “2 – 5 Mart arasını 1523/1553 arasında geçiren endeks Cuma

1541’den günü tamamlamıştı. 60dk grafikte 21 barlık ortalama altında kalıcılık göstermiyoruz. Bu

ortalama altında kapanışlar stres doğurur. Yukarıda dirençlerimiz 1550/1566/1580 ve 1592’de

bulunmaktadır. Destek bölgesi 1536 altında 1523 seviyesidir. 1523 altında satışların 1495’e kadar

sürmesi beklenebilir.” Demiştik. 60dklık grafik açısından 1558/1549 arasında sıkılma yaşandığını

gözlemliyoruz.1549 altında kapanışlar 1523 seviyesine işaret etmektedir. Yukarıda 1558 aşılması

durumunda 1565/1578 ve 1591 dirençler olarak görülmektedir.60 dk. grafikte 1577/1590 bölgesinde bırakılmış olan bir kaçış boşluğu bulunmaktadır. 1523 altına inilmesi durumunda bu boşluk (GAP) bölgesinin doldurulması beklenebilir.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda Maalesef hem TL’nin değer kaybı devam etti bu da dolar bazında

güçlenmeyi baskıladı. Haftayı kritik eşikte kapattığımızı görüyoruz. 206,8/208,8 ve210,23 seviyeleri

direnç konumunu gösterirken tam trend desteğinden kapattığımızı gözlemliyoruz. 206,8 üstüne

atamadığımız taktirde 195 seviyesinin bir tur daha denenme potansiyeli bulunmaktadır” demiştik.

Geçtiğimiz haftayı 209/202 arasında geçirdiğimizi ve haftayı 50 günlük ortalama üstünde ama 21

günlük ortalamanın altında 205,95 seviyesinden kapattık. Hareketin kuvvetlenebilmesi için 208,32

üstüne atmamız gerekmektedir. Arada 207 seviyesi önemli direnç. Destekler 205/202 ve 195

seviyesinde bulunmaktadır.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda, “Pazartesi günü yaşanan sert yükselişle 26,72 seviyesinden 28,46

seviyesine sıçradık. Ancak sonrasındaki 4 iş gününde de aşağı yönlü bir hareket sergileyen piyasa

gördük. Düşüşlerde 55 günlük ortalama ve fibonacci 38,2 seviyesinde bulunan 27 seviyesinde destek bulup 27,60 seviyesinde kapattık. 8/21/34 barlık ortalamalar fiyatı baskılıyor ve 50 günlük ortalama destek sağlıyor. Hareketin tekrar yukarı everilebilmesi için 28,5 üstünde fiyatlamaya ihtiyaç var.

Aşağıdaki desteklerimiz sırası ile 27/26,66/26,2/24,83’te bulunmaktadır” demiştik. Geçtiğimiz haftayı

28,25 ile 27,09 arasında geçirip 27,69 seviyesinden kapattı. Hafta boyunca 55 günlük ortalama ve

fibbonacci düzeltme seviyesi olana 27,09’da destek bulduk. 3 ortalama altında olmamız piyasada

zayıflık sinyali olarak görülmektedir. Ancak fiyatlama 27,92 üzerinde kapanış başarılırsa ortalamalar alsinyali üretme potansiyeli sergilemektedir. Hedef 28,48 seviyesi olacaktır. Destekler sırasıyla

27/09/26,65/26,22’de bulunmaktadır. 26,22 altı yeni düşüş trendine işaret eder.

Geçtiğimiz haftaki analizimizde “Haftayı 1,3820/16250 bandı içinde geçirdikten sonra 1,5540’tan

haftayı tamamladık. Haftalık açıdan grafiği daha detaylı incelediğimizde 500 günlük ortalamadan,

fibonacci projeksiyonundan ve de yatay banttan gelen kısa vade hedefin 1,68 seviyesi olduğu

görülmektedir. Bizim için kırmızı çizgimiz 1,50 seviyesiydi bu seviyenin üstünde kalıcılık dolar/TL’de

baskı yaratmaya devam eder. 1,68’in tepe seviye olduğu piyasa tarafından kabul görmesi halinde

piyasalar üzerinde yarattığı stres hafifleyecektir. 1,68 seviyesinin üstünde ise hedefler 1,96 ve 2,10

seviyesine işaret etmektedir” demiştik. Geçtiğimiz hafta 1,4750/1,6420 aralığında geçirip 1,6350’den

kapattı. Kısa vadede 1,69 seviyesi önemli direnç konumunda bulunmaktadır. Yukarıya doğru dirençler sırasıydı 1,7850/1,95 seviyeleridir.

ABD 30 yıllık tahvilinin grafiğini incelediğimizde 2,44 eşiği oldukça önemli bir bölge Cuma günkü

yükseliş hareketinde faiz 2,40 seviyesine geldi. 2,44 seviyesi 2019 Eylül kasım döneminde test

edilmişti. Tekrar bu seviyelere geldik. ABD 10 yıllıkları o dönemde 1,95 seviyesini test etmişken şu an 1,63lerde olması 10 yıllıklar üzerinde baskı unsuru oluşturmaktadır. 2,44 üzerine atılması halinde 2,68 seviyesinin gündeme gelmesi beklenebilir. Destekler 2,29 ve 2,20 de bulunmaktadır.

ABD 10 ve 30 yıllık tahvillerini oranladığımızda oluşturduğumuz paritede 0,78 seviyesinde 0,43

seviyesine düşüş yaşadıktan sonra toparlanma içine girdiğini ve 0,68 seviyesine çıktığını görmekteyiz. Grafikte 2018 yılında başlayan mavi ile çizili düşen trend çizgisinin 0,70 seviyesinden geçmektedir. Aynı zamanda 200 haftalık ortalamada bu seviyede bulunmaktadır. Bu 0,70 seviyesi bu nedenle kısa vadede önemli direnç konumundadır. Bu seviyenin aşılması halinde 0,74 / 0,78 ve 0,825 seviyeleri gündeme gelmeye başlayacaktır. O nedenle bu haftaki FED toplantısından bu noktaya işaret eden açıklamaların gelmesi beklemekteyiz.

Geçtiğimiz haftaki yorumumuzda “Haftayı 7,21/7,57 bandında geçirip 7,53’ten tamamladık. Kısa

vadede fibo desteğimiz 7,49 ve 7,37 seviyesinde bulunurken, hafta için dirençlerimiz 7,60/62 ve

7,77’de bulunmaktadır” demiştik. Geçtiğimiz haftayı 7,78/7,42 bandında geçirdik. Yukarıda

Fibbonacci direnci çalışırken, aşağıda 21 haftalık ortalama destek konumunu çalıştırmış oldu ve

haftayı 7,56’dan tamamladık. Bu hafta için 7,62/63 bölgesi ilk önemli direnç olurken bir sonraki hedef 7,78 olmaktadır.

Bu haftaki Fed ve TCMB toplantıları ile ABD tahvil faizleri Dolar/TL’nin seyrini

belirlemeye devam edecektir. ABD 10 yıllık faizinde 1,69 seviyesinin aşılması halinde 7,78 üstüne atak denemesi yaşanabilir. Ancak 10 yıllık faizde Kısa vadeli zirve seviyesinin gerçekleştiği inancı oluşur ve TCMB tarafından faiz artırımı yaşanması halinde tekrardan 7,37 / 7,21 bandının içine girilmesi beklenebilir.