Wells Fargo: Fed’in faiz artışı borsadaki yükselişi durdurmayabilir

Wells Fargo, Fed’in faiz artışına rağmen ABD hisselerine olumlu bakıyor. Banka, enerji maliyetlerinin ise uzun süre yüksek kalabileceğini belirtiyor.

Wells Fargo Yatırım Enstitüsünün 28 Eylül tarihli strateji raporunda, güçlü ekonomik büyüme, şirket kârları ve yapay zekâ yatırımlarının ABD’de büyük ölçekli şirketlerin hisselerini desteklediği belirtildi.

Banka, faiz artışlarının kısa vadeli dalgalanmalara yol açabileceğini ancak güçlü bir ekonomide enflasyonu sınırlamak amacıyla atılan adımların yükseliş eğilimini tek başına sona erdirmeyebileceğini değerlendirdi.

Faiz artışları sonrasında tarihsel performans

Rapordaki analize göre, 1928’den bu yana incelenen faiz artırım döngülerinin yaklaşık yüzde 67’sinde S&P 500, ilk faiz artışından sonraki 12 ayı kazançla tamamladı. Bu dönemlerde medyan getiri yüzde 6 oldu.

Wells Fargo, şirket kârları, ekonomik faaliyet ve uzun vadeli yatırım eğilimlerinin de piyasa performansında belirleyici olduğunu vurguladı.

Banka, ABD’de büyük şirket hisselerine yönelik olumlu görüşünü korurken S&P 500 için 2027 hedefini 8.600-8.800 puan aralığında tuttu. Raporda, 2027 şirket kârlarına ilişkin yaklaşık yüzde 13,8’lik yıllık büyüme beklentisi de destekleyici unsurlar arasında gösterildi.

Hürmüz açılsa bile enerji taşıma maliyetleri yüksek kalabilir

Raporda, Körfez’deki saldırılar ve Hürmüz Boğazı’ndaki geçiş kısıtlamalarının geçici bir piyasa riskinden daha kalıcı bir enflasyon riskine dönüşebileceği belirtildi.

Wells Fargo’ya göre boğazdaki geçişler tamamen normale dönse bile sigorta, taşımacılık ve güvenlik maliyetleri savaş öncesi seviyelerine hemen dönmeyebilir.

Banka, güvenilir bir anlaşmanın petrol fiyatlarındaki jeopolitik risk primini azaltabileceğini, ancak o zamana kadar ham petrol ve dizel fiyatlarının kış boyunca yüksek kalabileceğini öngördü.

Büyük şirketler ve kısa vadeli tahviller tercih ediliyor

Wells Fargo, ABD’nin yerli enerji kaynaklarının sağladığı avantajı da dikkate alarak ABD hisselerini uluslararası hisselere tercih ettiğini belirtti.

Şirketler arasında ise güçlü finansal yapıları ve artan maliyetleri yönetme kapasiteleri nedeniyle büyük ölçekli işletmeler öne çıkarıldı.

Sabit getirili yatırımlarda kısa vadeli araçların, yükselen faizlere daha düşük duyarlılık ve likidite sağlaması nedeniyle tercih edildiği kaydedildi. Banka, ipotek ve diğer varlıklarla desteklenen menkul kıymetlere ilişkin olumlu görüşünü de korudu.

Gayrimenkulde yüksek faiz baskısı sürüyor

Wells Fargo, yüksek uzun vadeli tahvil faizlerinin gayrimenkul sektöründe finansman ve yeniden borçlanma maliyetlerini artırdığını belirterek sektöre yönelik olumsuz görüşünü sürdürdü.

Alternatif yatırımlarda ise daha düşük giriş değerlemeleri ve borç finansmanına daha sınırlı bağımlılık nedeniyle küçük ve orta ölçekli şirket satın alma stratejileri olumlu değerlendirildi.