Ons Altın ilk yarıda parladı: Tarifeler ve merkez bankası alımları etkili oldu
Altının ons fiyatı, 2025 yılının ilk yarısında ABD tarifeleri, merkez bankası alımları ve doların zayıflaması gibi faktörlerin etkisiyle rekor seviyelere yükselerek yatırımcısının yüzünü güldürdü. Ancak, ikinci yarıda küresel risklerin azalması beklentilerine paralel olarak dengelenme öngörülüyor.
Altının ons fiyatı, 2025 yılının ilk yarısında ABD tarifeleri, merkez bankası alımları ve doların zayıflaması gibi faktörlerin etkisiyle rekor seviyelere yükselerek yatırımcısının yüzünü güldürdü. Ancak, ikinci yarıda küresel risklerin azalması beklentilerine paralel olarak dengelenme öngörülüyor.
Yılın başında küresel çapta enflasyon-resesyon ikilemi ve merkez bankalarının para politikalarında gevşeme beklentileriyle piyasalar dalgalı bir seyir izledi. Bu dönemde artan küresel belirsizlikler ve riskler, altına olan talebi "güvenli liman" arayışıyla güçlendirdi.
- ABD Tarifeleri: Özellikle ABD Başkanı Donald Trump'ın göreve başlamasıyla gündeme gelen "tarife" konuları, küresel ekonomik görünümde endişeleri artırdı. ABD'nin yakın ticaret yürüttüğü ülkelerle yaşadığı sorunlar, risk algısını yükseltirken, tarifelerin enflasyonist baskıları artıracağı beklentisi Fed'in politika alanını kısıtladı.
- ABD Bütçe Açığı: ABD'nin potansiyel olarak büyüyen bütçe açığına ilişkin endişeler de altının fiyatını yukarı yönlü destekleyen önemli bir faktör oldu.
- Jeopolitik Gerilimler: İsrail ordusunun Gazze Şeridi'ne saldırıları ve ABD Başkanı Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasındaki Ukrayna savaşı anlaşmasının belirsiz sonuçları, altının güvenli bir liman olarak talep görmesini sağladı. Ayrıca, İsrail ile İran arasındaki tırmanan çatışmalar da altın fiyatlarını destekledi.
- Merkez Bankası Alımları: Artan risk algısı ve enflasyona karşı korunma hedefiyle merkez bankaları altın alımına yöneldi. Birçok büyük merkez bankasının geleneksel olarak tuttukları ABD tahvillerini altına kaydırması dikkat çekti.
- Çin'den Fiziksel Talep: Rekor fiyatlara rağmen Çin'den gelen güçlü fiziki altın talebi de fiyatları destekleyen unsurlardan biri oldu.
- Zayıflayan Dolar: 2024 yılını 108,5 seviyesinde tamamlayan dolar endeksi, ilk yarıda 96,7'ye çekildi. Zayıflayan dolar endeksi, altının ons fiyatındaki yükselişe katkı sağladı.
- Fed Bağımsızlığı Endişeleri: Trump'ın Fed Başkanlığı için yeni bir isim seçmeyi değerlendirdiği yönündeki haberler, Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişeleri artırarak altına talebi yükseltti.
- ETF Yatırımcı Akışı: Dünya Altın Konseyi verilerine göre, fiziksel altınla desteklenen borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) yılın ilk yarısında 2020'den bu yana en büyük yatırımcı girişi yaşandı. Konseyin anketine katılanların %95'i altın rezervlerinin artacağını öngörürken, dolar rezervlerinin azalacağını düşünüyor.
