Fransa'daki tahvil krizi Avrupa'ya yayılıyor: ECB müdahale edecek mi?
Fransa'da devlet tahvillerine yönelik satışlar Avrupa piyasalarını etkilemeye başladı. Uzmanlara göre Avrupa Merkez Bankasının müdahalesi için krizin daha da derinleşmesi gerekiyor.
Fransa'da siyasi belirsizlik ve kamu maliyesine ilişkin endişeler, yatırımcıların tahvil piyasasındaki pozisyonlarını değiştirmesine neden oluyor. Devlet tahvillerindeki satış baskısı, Euro Bölgesi'nin kredi ve banka fonlama piyasalarında da hissediliyor.
Fransa'nın 52 yıllık bütçe sorunu gündemde
State Street Investment Management Stratejisti Masahiko Loo, tahvil satışlarının arkasında hem yatırımcıların borçlanarak oluşturdukları getiri odaklı pozisyonları kapatmasının hem de ülkenin mali görünümüne ilişkin kaygıların bulunduğunu belirtti.
Hedge fonlar ve kurumsal yatırımcıların pozisyon azaltması, siyasi gelişmelerin etkisiyle piyasalardaki hareketliliği artırdı.
Fransa'nın 1974'ten bu yana bütçe fazlası verememesi, yatırımcıların ülkenin kamu borcu ve mali disiplin politikalarını yeniden değerlendirmesine yol açıyor.
Loo, hükümetin mali sorunları çözme yönündeki açıklamalarına rağmen uygulama sürecinde güçlüklerle karşılaşılabileceğini ifade etti. Piyasalardaki dalgalanmanın Nisan-Mayıs 2027'de yapılacak cumhurbaşkanlığı seçimine kadar devam edebileceğini öngördü.
ECB'nin müdahalesi için mevcut tablo yeterli değil
SEB Baş Faiz Stratejisti Jussi Hiljanen, Fransa kaynaklı satışların diğer Avrupa ülkelerinin tahvillerine ve finansman piyasalarına yansıdığını belirtti.
Hiljanen'e göre Avrupa Merkez Bankasının (ECB) harekete geçmesi için piyasalardaki bozulmanın mevcut seviyenin çok üzerine çıkması gerekiyor.
Stratejist, Fransa'daki bütçe görüşmelerinin kısa vadede gerilimi daha fazla artırmasını beklemediğini de kaydetti.
Almanya'nın 10 yıllık tahvil faizinde beklenti açıklandı
Hiljanen, Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisinin yakın dönemde yüzde 3,40 ile yüzde 3,60 arasında hareket etmesini bekliyor.
Avrupa tahvil piyasalarının temel göstergelerinden biri olan 10 yıllık Alman Bund faizi, çarşamba gününü yüzde 3,473 seviyesinde tamamladı.
