Gelişen ülke borsalarında tarihi fark: ABD hisselerine göre yüzde 53 daha ucuz
Gelişen ülke borsaları, ABD hisselerine kıyasla 2006'dan bu yana en düşük değerleme seviyesine geriledi. MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi'nin yıllık yükselişi yüzde 15'e ulaşırken şirketlerin kâr beklentilerindeki artış yüzde 70'i buldu.
Küresel hisse senedi piyasalarında şirketlerin beklenen kârları ile borsa değerleri arasındaki fark açılıyor. Gelişmekte olan ülkelerde özellikle teknoloji şirketlerinin finansal performansına ilişkin tahminler yükselirken hisse fiyatları bu artışın gerisinde kaldı. Yapay zekâ yatırımları, şirketlerin gelecek dönem kârlılık beklentilerinde belirleyici rol oynuyor.
Gelişen ülke hisselerinde değerleme farkı rekor seviyede
MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi, geçen hafta gelecek 12 aya ilişkin tahmini kârların 8,96 katından işlem gördü. Endeksin ABD'deki S&P 500'e göre değerleme oranı yüzde 47'ye geriledi.
Gelişen ülke hisselerinin ABD piyasasına göre değerleme iskontosu, verilerin tutulmaya başlandığı 2006 yılından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Yıl başından bu yana yüzde 15 değer kazanan MSCI endeksi, aynı dönemde S&P 500'ün yaklaşık 3 puan üzerinde performans gösterdi. Ancak şirketlerin kâr tahminlerindeki yükseliş, hisse fiyatlarındaki artıştan daha hızlı gerçekleşti.
Bu gelişme, beklenen kârlara göre hesaplanan fiyat/kazanç oranlarının gerilemesine neden oldu.
Yapay zekâ yatırımları Asyalı şirketlerin kâr beklentilerini yükseltti
Gelişen piyasalardaki kâr tahminlerinin artmasında yapay zekâ teknolojilerine yönelik küresel yatırımlar öne çıktı.
ABD merkezli büyük teknoloji şirketleri veri merkezleri ve yapay zekâ altyapısına yüksek tutarlı kaynak ayırırken gelişmekte olan ülkelerdeki üreticiler bu yatırımlar için yarı iletken, elektronik bileşen ve donanım sağlıyor.
Singapur merkezli Bank Julius Baer'in Asya Araştırmaları Başkanı Mark Matthews, Asyalı teknoloji şirketlerinin ürettiği çip ve bağlantılı donanımların fiyatlarında bir gerileme görülmediğini belirtti.
Matthews, ABD'li teknoloji şirketlerinin kâr öngörülerini yukarı yönlü güncellediğini ve bu şirketlerin Asya'daki yarı iletken üreticilerinin en büyük müşterileri arasında bulunduğunu ifade etti.
Gelişen piyasalarda kâr tahminleri yüzde 70 arttı
MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi'ndeki şirketlerin gelecek 12 aya ilişkin ortalama hisse başına kâr tahminleri, yıl başından bu yana yüzde 70 yükselerek art arda rekor seviyelere ulaştı.
Bölgesel karşılaştırmada en yüksek artış Asya'da kaydedildi. Asyalı şirketlerin hisse başına kâr beklentileri yüzde 87 yükselirken Latin Amerika'da artış yüzde 28 oldu.
Avrupa'nın gelişen ekonomileri, Orta Doğu ve Afrika'yı kapsayan bölgede ise kâr tahminleri yüzde 8,6 arttı. Söz konusu bölgede çatışmalar ve borç sorunları ekonomik görünüm üzerinde etkili olmaya devam ediyor.
Asya, yüzde 87'lik artışla gelişen piyasalardaki kâr beklentilerinin en hızlı yükseldiği bölge oldu.
Teknoloji hisselerinde yüzde 63'lük yükseliş
Gelişen piyasaların bilgi teknolojileri endeksi, 2026 yılı başından bu yana yüzde 63 değer kazandı. Aynı dönemde S&P 500 Bilgi Teknolojileri Endeksi'nin yükselişi yüzde 23 seviyesinde kaldı.
Gelişen ülke teknoloji şirketlerinin gelecek dönem kâr tahminleri ise yüzde 128 arttı.
Bu rakamlar, teknoloji sektöründeki beklenen kâr büyümesinin hisse fiyatlarındaki yükselişin üzerinde gerçekleştiğini gösterdi.
TSMC'nin güçlü bilanço beklentisine rağmen hisseleri geriledi
Tayvanlı yarı iletken üreticisi Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), piyasa tahminlerini aşan finansal görünüm açıkladı.
Şirketin beklentileri, analistlerin gelecek dönem kâr tahminlerini artırmasına yol açtı. Buna rağmen TSMC hisseleri açıklamanın ardından geriledi.
Yatırımcıların yapay zekâ sektöründeki yoğun pozisyonlarını azaltması, şirketlerin güçlü finansal beklentilerine karşın hisse fiyatlarını etkiliyor.
Yapay zekâ yatırımlarında sürdürülebilirlik endişesi
Nordea Investment Management Portföy Yöneticisi Robert Naess, yapay zekâ yatırımlarının uzun vadede sürdürülebilirliğine ilişkin kaygıların arttığını belirtti.
Naess, şirketlerin kâr beklentilerinin güçlü kalmasına rağmen hisse fiyatlarında ciddi düşüşler yaşanmasını dikkat çekici bulduğunu ifade etti.
Küresel piyasalarda yapay zekâ şirketlerine yönelik yatırım akışının yönü değişirken gelişen ülke teknoloji şirketlerinin finansal sonuçları ve kâr tahminleri izlenmeye devam ediyor.
