Çin'den yuan ve borsaya müdahale: Piyasaları desteklemek için yeni adımlar

Çin Başbakan Yardımcısı He Lifeng, Hong Kong'da serbest ve açık bir ekonomik ortamı desteklemeyi sürdüreceklerini açıkladı. Pekin yönetimi ise aynı dönemde döviz ve hisse senedi piyasalarındaki sert hareketleri kontrol altına almak amacıyla yeni önlemleri devreye aldı. Düzenlemeler, yabancı sermayeyi ülkeye çekme ve yuanın uluslararası kullanımını artırma hedefleriyle birlikte yürütülüyor.

Çin Merkez Bankası yuan için harekete geçti

Çin Merkez Bankası, bankaların döviz mevduatlarına uygulanan zorunlu karşılık oranını 15 Kasım'dan itibaren yüzde 4'ten yüzde 6'ya çıkarma kararı aldı.

Kararın ardından yuanın dolar karşısında 13 işlem günü süren yükselişi sona erdi. Böylece Çin para biriminin 1996'dan bu yana kaydettiği en uzun değer kazanma serisi tamamlandı.

Güçlü ihracat ve şirketlerin döviz gelirlerini yuana çevirmesiyle Çin para birimi, yılbaşından bu yana dolar karşısında yüzde 4'ün üzerinde değer kazanmıştı.

Australia & New Zealand Banking Group'un hesaplamalarına göre düzenleme, piyasadan yaklaşık 24 milyar dolar çekilmesine neden olacak. Bu tutar, yıl içinde aylık ortalama 30 milyar dolar seviyesinde gerçekleşen net döviz satışlarının altında kalıyor.

Çin borsasında düşüşü durdurmak için yeni destek

Pekin yönetimi, hisse senedi piyasalarında uzun süredir devam eden kayıpların ardından daha önce uygulanan destek mekanizmalarını yeniden kullanmaya başladı.

CSI 300 endeksi, ekim ayında 10 yılı aşkın sürenin en sert aylık düşüşünü yaşarken üst üste 12 hafta gerileyerek rekor uzunlukta bir kayıp serisi oluşturdu.

Bu gelişmenin ardından Çin Merkez Bankası, 2024 yılında uygulamaya alınan varlık takası mekanizmasını yeniden devreye sokacağını duyurdu.

Sistem kapsamında aracı kurumlar, yatırım fonları ve sigorta şirketleri ellerindeki varlıkları daha likit finansal araçlarla değiştirebilecek. Böylece hisse senedi alımlarında kullanılabilecek kaynakların artırılması hedefleniyor.

Hisse geri alımlarına finansman desteği

Çin yönetimi, şirketlerin kendi hisselerini geri satın almasını ve ortakların paylarını artırmasını kolaylaştıran yeniden finansman programında da değişikliğe gitti.

Program kapsamında uygulanan faiz oranı yüzde 1,25'ten yüzde 1'e indirildi. Ayrıca söz konusu finansman mekanizmasının kalıcı hale getirilmesi kararlaştırıldı.

Varlık takası programı kapsamında aracı kurumlar ve fon şirketleri tarafından talep edilen finansman kotası 100 milyar yuanı, yaklaşık 15 milyar doları aştı.

Çin piyasalarında ilk tepkiler sınırlı kaldı

Açıklanan önlemlere rağmen Çin borsalarında güçlü bir toparlanma görülmedi. CSI 300 endeksi salı sabahı yataya yakın hareket ederken teknoloji şirketlerinin ağırlıkta olduğu Star 50 endeksi yüzde 3,2'ye varan kayıp yaşadı.

Bank of East Asia Kıdemli Yatırım Stratejisti Jason Chan, döviz ve hisse piyasalarına yönelik düzenlemelerin farklı amaçlar taşıdığını belirtti. Chan, borsadaki önlemlerin likiditeyi ve yatırımcı güvenini artırmayı, döviz düzenlemesinin ise ihracatçı şirketleri desteklemeyi hedeflediğini ifade etti.

Uzmanlar Çin ekonomisindeki temel sorunlara işaret etti

Commonwealth Bank of Australia Stratejisti Carol Kong, son dönemde açıklanan önlemlerin ortak amacının piyasa istikrarını korumak ve yatırımcıların tek yönlü fiyat hareketlerine ilişkin beklentilerini sınırlamak olduğunu değerlendirdi.

Vantage Point Asset Management Yatırım Direktörü Nick Ferres ise destek uygulamalarının geçici etkiler oluşturabileceğini ancak ekonomik temelleri değiştiremeyeceğini belirtti.

Ferres, Çin piyasalarının zayıf performansında ekonomik büyüme ivmesindeki kayıp, kredi genişlemesindeki yavaşlama ve borçluluk düzeyinin etkili olduğunu ifade etti.