HSBC'den Türkiye için MSCI değerlendirmesi: Ek süreye dikkat çekti

HSBC, MSCI'nın Türkiye endekslerine yönelik dondurma kararını bir uyarı olarak değerlendirdi. Banka, Türkiye'ye tanınan ek süreyi olumlu karşılarken Türk hisselerinde ağırlığını artırma tavsiyesini korudu.

HSBC, 15 Ekim tarihli gelişmekte olan piyasalar strateji raporunda MSCI'nın Türkiye kararını değerlendirdi. Banka, kararın Türk sermaye piyasaları açısından önemli bir uyarı niteliği taşıdığını belirtti.

Bununla birlikte HSBC, Türkiye hakkında hemen bir statü değişikliği süreci başlatılmamasını olumlu bir gelişme olarak yorumladı.

Banka, Türk hisselerinde ağırlığını artırma (overweight) görüşünü sürdürdü.

MSCI'nın Türkiye kararı ne anlama geliyor?

MSCI, Türk hisselerinin endekslerdeki ağırlığını artırabilecek bazı değişiklikleri dondurdu.

Karar kapsamında yabancı dahil edilme faktörlerindeki (FIF) ve endekslerde dikkate alınan hisse sayılarındaki artışlar durduruldu.

Ayrıca MSCI Türkiye Yatırım Yapılabilir Piyasa Endeksi'ne yeni şirket girişleri askıya alındı. Şirketlerin büyüklük segmentleri arasındaki yukarı yönlü geçişleri de dondurma kapsamına girdi.

HSBC, kararın arkasında piyasa bütünlüğü, koordineli işlemler ve fiilî dolaşım oranlarına ilişkin endişelerin bulunduğunu belirtti.

Raporda, yatırım fonlarına yönelik son operasyonlara ve ilgili soruşturmalara da dikkat çekildi.

Haziran 2027 kritik tarih

HSBC, MSCI'nın Türkiye'ye yönelik yaklaşımını Endonezya ile karşılaştırdı.

MSCI, Endonezya'nın gelişmekte olan piyasa statüsünden çıkarılması için istişare süreci başlattı. Türkiye için ise henüz benzer bir adım atmadı.

HSBC, bu ayrımı Türkiye'ye tanınan koşullu bir ek süre olarak değerlendirdi.

Rapora göre MSCI, Haziran 2027'ye kadar yeterli ilerleme sağlanmadığına karar verirse Türkiye'nin piyasa statüsünü yeniden değerlendirebilir.

Bu durumda Türkiye'nin sınır piyasası (Frontier) veya bağımsız piyasa (Standalone) kategorisine düşürülmesine yönelik istişare süreci başlayabilir.

Düzenleyici adımlara olumlu bakış

HSBC, Türkiye'de son dönemde hayata geçirilen düzenleyici değişiklikleri de değerlendirdi.

Banka, sermaye piyasası otoritelerinin attığı adımları ve yüksek riskli yatırım fonlarına yönelik müdahaleleri uzun vadede yapısal açıdan olumlu buldu.

Raporda, bu düzenlemelerin piyasanın işleyişini ve yatırımcı güvenini güçlendirebileceği görüşü öne çıktı.

Ancak MSCI'nın mevcut önlemleri yeterli görmediğine de dikkat çekildi.

HSBC, Türkiye'de atılan adımların gerekli yapısal iyileşmeleri sağlayıp sağlamadığının önümüzdeki dönemde belirleyici olacağını vurguladı.

Türk hisselerinde olumlu görüş korundu

HSBC, MSCI'nın dondurma kararına ve piyasa statüsüne ilişkin risklere rağmen Türkiye'ye yönelik yatırım görüşünü değiştirmedi.

Banka, Türk hisselerinde ağırlığını artırma tavsiyesini koruduğunu açıkladı.

HSBC'nin değerlendirmesi, MSCI kararının yarattığı belirsizliğe karşın Türkiye'deki düzenleyici adımların uzun vadeli etkilerine yönelik olumlu beklentisini sürdürdüğünü gösterdi.