Morgan Stanley’den S&P 500 için güçlü kâr tahmini

Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik riskler küresel piyasalarda dalgalanmayı artırırken, yatırımcıların odağı yeniden ABD şirketlerinin performansına çevrildi. Özellikle S&P 500 endeksinde yer alan şirketlere yönelik kâr beklentilerindeki yukarı yönlü revizyonlar, piyasadaki temkinli iyimserliği güçlendiriyor.

MORGAN STANLEY: KÂR BEKLENTİLERİ GÜÇLENİYOR

Morgan Stanley tarafından yayımlanan son değerlendirmelerde, S&P 500 şirketlerinin önümüzdeki 12 aylık dönemde kârlarını yaklaşık %20 oranında artırmasının beklendiği ifade edildi. Bu oran, tarihsel ortalamalarla karşılaştırıldığında dikkat çekici bir seviyeye işaret ediyor.

Bu büyüme temposu, genellikle yalnızca resesyon sonrası toparlanma dönemlerinde görülen güçlü kâr artışlarıyla benzerlik taşıyor.

Banka stratejistlerinden Mike Wilson, petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen ekonomik döngünün sona erme ihtimalinin zayıf kaldığını vurguladı. Enerji maliyetlerindeki artışın, beklenenin aksine şirket kârlılığını tamamen baskılamadığına dikkat çekildi.

İLK ÇEYREKTE BEKLENTİLER YUKARI ÇEKİLDİ

Bloomberg Intelligence verileri de analistlerin beklentilerini yukarı yönlü revize ettiğini ortaya koyuyor. Buna göre S&P 500 şirketlerinin 2026 yılının ilk çeyreğinde kârlarını %11,9 oranında artırması bekleniyor. Bu oran, savaş öncesi tahminlerin üzerine çıkmış durumda.

Analistler, yalnızca kâr değil satış beklentilerinde de yukarı yönlü güncellemeler yaparak şirket performansına olan güveni pekiştirdi.

Önümüzdeki üç çeyrek için hem gelir hem de kâr projeksiyonlarında sınırlı da olsa artışlar dikkat çekiyor. Bu durum, ABD ekonomisinin dayanıklılığına dair algıyı güçlendiriyor.

BARCLAYS’TEN YIL SONU REVİZYONU

Küresel yatırım bankası Barclays de benzer bir tablo çizerek S&P 500 için yıl sonu hedefini yukarı yönlü güncelledi. Banka, özellikle teknoloji sektöründeki güçlü görünüm ve iç talepteki direnç sayesinde ABD ekonomisinin pozitif ayrıştığını vurguladı.

RİSKLER MASADA: PETROL VE TÜKETİM BASKISI

Her ne kadar beklentiler olumlu yönde şekillense de riskler tamamen ortadan kalkmış değil. JPMorgan’ın analizine göre petrol fiyatlarının yıl boyunca 110 dolar seviyelerinde kalması durumunda, şirketlerin kâr tahminlerinde yaklaşık 5 puanlık aşağı yönlü baskı oluşabilir.

Yüksek enerji maliyetleri, tüketici harcamalarını sınırlayarak şirket bilançoları üzerinde dolaylı bir baskı yaratabilir.

Bu nedenle yatırımcıların odağı, kısa süre içinde başlayacak olan bilanço sezonuna çevrilmiş durumda. Büyük bankalarla açılacak ilk çeyrek finansalları, mevcut iyimserliğin test edileceği kritik bir eşik olacak.

BELİRSİZLİK DÖNEMLERİNDE TAHMİNLER GECİKEBİLİR

Natixis Investment Managers Solutions stratejisti Garrett Melson ise piyasalardaki belirsizlik dönemlerinde analist tahminlerinin çoğu zaman geriden geldiğini hatırlattı. Özellikle ticaret politikaları ve tarifeler gibi ani gelişmelerin, beklentiler üzerinde gecikmeli etkiler yaratabileceğine dikkat çekti.

Melson, geçmişte yaşanan benzer süreçlerde tahminlerin ancak gelişmeler netleştikten sonra güncellendiğini belirterek, mevcut iyimserliğin temkinli okunması gerektiğini ifade etti.