ABD tahvillerinde yüzde 5 getiri fırsatı: Yardeni'den enflasyon tahmini

ABD tahvil piyasasında ara seçimlerin ardından alımlar güçlenirken uzun vadeli faizlerde düşüş yaşandı. Demokratların seçimlerde elde ettiği başarı, Trump yönetiminin vergi indirimleri ve kamu harcamalarına yönelik planlarının sınırlanabileceği beklentisini artırdı. Yatırımcıların tahvillere yönelmesiyle gösterge faizler eylül ayından bu yana en düşük seviyelerine geriledi.

Yardeni ABD tahvillerinde yüzde 5 getiriyi cazip buluyor

Yardeni Research Başkanı Ed Yardeni, 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin yüzde 5 civarında getiri sunduğu seviyelerin uzun vadeli yatırım açısından değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.

Yardeni'ye göre bu seviyelerden tahvil almak, verimlilik artışlarının gelecekte enflasyonu aşağı çekeceği beklentisine dayanıyor.

ABD ekonomisinde üretkenliğin yükselmesinin fiyat baskılarını azaltabileceğini ifade eden Yardeni, enflasyondaki olası gerilemenin tahvil yatırımcılarının reel kazancını destekleyebileceğini söyledi.

ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,84'e geriledi

ABD'nin gösterge 10 yıllık Hazine tahvili faizi, piyasadaki alımların etkisiyle yüzde 4,84'e düşerek 10 Eylül'den bu yana en düşük seviyesine indi.

Tahvil fiyatları üst üste ikinci işlem gününde yükselişe yöneldi.

Dünyanın en büyük tahvil piyasasında farklı vadelerdeki Hazine tahvillerinin getirileri en az 4 baz puan geriledi.

Faizlerdeki düşüş, ABD ara seçimlerinin ardından federal hükümetin borçlanma ihtiyacına ilişkin beklentilerin değişmesiyle aynı döneme denk geldi.

ABD seçimleri tahvil piyasasında alımları destekledi

ABD'deki ara seçimlerde Demokratların elde ettiği sonuçlar, Başkan Donald Trump'ın maliye politikalarına yönelik beklentileri etkiledi.

Piyasalarda yeni siyasi dengelerin vergi indirimleri ve kamu harcamalarının genişletilmesini sınırlayabileceği değerlendiriliyor.

Bu ihtimal, ABD'nin gelecekteki tahvil arzına ilişkin beklentileri de etkileyerek Hazine tahvillerine olan talebi destekledi.

Yardeni'den 10 yıllık enflasyon için yüzde 2-2,5 tahmini

Ed Yardeni, ABD'de önümüzdeki 10 yıllık dönemde enflasyonun yüzde 2 ile yüzde 2,5 aralığında seyredeceğini öngörüyor.

Yardeni, nominal tahvil getirisinin yüzde 5 olduğu ve enflasyonun yüzde 2,5 seviyesinde gerçekleştiği bir ortamda yatırımcıların yaklaşık yüzde 2,5 reel getiri elde edebileceğini belirtti.

Bu getiri düzeyinin tahvil piyasası açısından olumlu bir yatırım koşulu oluşturduğunu değerlendirdi.

ABD tahvil faizlerinde yüzde 4-5 aralığı bekleniyor

Yardeni, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili faizinin önümüzdeki dönemde yüzde 4 ile yüzde 5 arasında işlem görebileceğini tahmin ediyor.

Bu aralığın, 2008 küresel finans krizi öncesinde görülen faiz seviyelerine daha yakın olduğunu ifade ediyor.

Ünlü stratejiste göre ABD faizleri, uzun süre olağan kabul edilen seviyelere geri dönmüş durumda.

Verimlilik artışının enflasyona etkisi izleniyor

Wall Street'te hisse senedi değerlemelerinde kullanılan Fed Modeli yaklaşımının yaygınlaşmasına katkıda bulunan Ed Yardeni, piyasa analizlerinde tahvil getirileri ile şirket kârlılıklarını karşılaştırmasıyla tanınıyor.

Söz konusu yaklaşım, S&P 500 şirketlerinin beklenen kâr getirisi ile ABD'nin 10 yıllık tahvil faizini karşılaştırarak hisse senedi değerlemelerinin incelenmesine dayanıyor.

Yardeni'nin son değerlendirmesinde ise ABD ekonomisinde üretkenlik artışının enflasyon üzerindeki olası etkisi ve uzun vadeli tahvil getirilerinin sunduğu reel kazanç öne çıkıyor.