Dr. Tuğba Özay: OVP ile TCMB'nin enflasyon patikası ayrışıyor
Ekonomist Dr. Tuğba Özay, EKOTÜRK için yaptığı değerlendirmede, Orta Vadeli Program (OVP) ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) 2027 ve 2028 enflasyon patikaları arasındaki farka dikkat çekti. Özay, aynı ekonomi için iki farklı resmi enflasyon patikasının bulunmasının beklentilerin yönetimi açısından önem taşıdığını belirterek, bir sonraki Enflasyon Raporu'nun bu ayrışmanın giderilmesi açısından kritik olacağını ifade etti.
2027-2029 dönemini kapsayan yeni OVP'nin en kritik başlıklarından biri enflasyon görünümü oldu.
Özay, ağustos itibarıyla yıllık tüketici enflasyonunun yüzde 31,51 seviyesinde bulunduğunu, yılın ilk sekiz ayında birikimli fiyat artışının yüzde 22'yi aştığını belirtti. Gıda, konut ve ulaştırma gibi hanehalkının günlük yaşamını doğrudan etkileyen kalemlerdeki fiyat artışlarının manşet enflasyonun üzerinde seyrettiğine dikkat çekti.
Çekirdek göstergelerin de yüzde 30 civarında olduğunu belirten Özay, bu tablonun dezenflasyonun devam ettiğine ancak fiyatlama davranışlarının henüz tamamen normalleşmediğine işaret ettiğini kaydetti.
2026 tahminleri birbirine yakın
OVP'de 2026 yıl sonu enflasyonunun yüzde 28,4 olması öngörülüyor. Özay, bu oranın TCMB'nin Ağustos Enflasyon Raporu'nda ortaya koyduğu yüzde 28 civarındaki tahminle uyumlu olduğuna dikkat çekti.
Bu nedenle 2026 yılı açısından resmi kurumların enflasyon görünümünde belirgin bir ayrışma bulunmadığını belirten Dr. Tuğba Özay, asıl farkın 2027'den itibaren ortaya çıktığını ifade etti.
2027 ve 2028'de ayrışma belirginleşiyor
OVP, yıl sonu enflasyonunun 2027'de yüzde 21'e, 2028'de yüzde 13,5'e ve 2029'da yüzde 9'a gerilemesini öngörüyor.
TCMB'nin ortaya koyduğu patikada ise 2027 sonu için yüzde 15, 2028 için yüzde 9 civarında bir enflasyon öngörüsü bulunuyor.
Böylece OVP'nin enflasyon tahmini 2027 için TCMB'nin öngörüsünün 6 puan, 2028 için ise 4,5 puan üzerinde bulunuyor.
Bir sonraki Enflasyon Raporu kritik
Özay, TCMB'nin son Enflasyon Raporu toplantısında 2027 ve 2028 tahminlerinde değişikliğe gitmediğini hatırlatarak, bir sonraki Enflasyon Raporu'nun iki resmi patika arasındaki farklılığın giderilmesi açısından önem taşıyacağını belirtti.
Beklentilerin çıpalanmasının dezenflasyon sürecinin merkezinde yer aldığına dikkat çeken Özay, aynı ekonomi için farklı resmi enflasyon patikalarının bulunmasının iletişim açısından önemli olduğunu vurguladı.
Dr. Tuğba Özay'a göre ücret, kira, fiyatlama ve yatırım kararlarında ekonomik aktörlerin hangi nominal çıpayı referans alacağı, dezenflasyon sürecinin seyri açısından belirleyici olacak.
