Euro Bölgesi'nde ekonomik büyüme yavaşladı: PMI 4 ayın en düşük seviyesinde

Euro Bölgesi ekonomisi, 2026'nın son çeyreğine büyüme hızında kayıpla başladı. S&P Global tarafından açıklanan ekim ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, imalat ve hizmet sektörlerinde faaliyetlerin artmaya devam ettiğini ancak talebin belirgin biçimde zayıfladığını gösterdi. Şirketler yükselen maliyetler ve finansman koşullarının etkisiyle yeni siparişlerde yavaşlama bildirdi.

Euro Bölgesi bileşik PMI 51,7'ye geriledi

İmalat ve hizmet sektörlerinin faaliyetlerini birlikte ölçen bileşik PMI, eylüldeki 53,1 seviyesinden ekimde 51,7'ye düştü.

Endeks, 50 puanlık büyüme sınırının üzerinde kalmasına rağmen son 4 ayın en düşük seviyesine geriledi.

Böylece bölgede ekonomik faaliyetler üst üste dördüncü ay genişlerken büyüme temposu bu dönemin en zayıf düzeyine indi.

Euro Bölgesi hizmet sektörü PMI 51,4 oldu

Hizmet sektöründe büyüme hızı da ekim ayında geriledi. Hizmet PMI, eylüldeki 53,0 seviyesinden 51,4'e düşerek dört ayın en düşük düzeyine indi.

Üçüncü çeyrek boyunca artış gösteren yeni iş talepleri, ekimde yeniden hafif düşüş kaydetti. Şirketler faaliyetlerini sürdürmek için daha önce alınmış siparişlere yöneldi.

Birikmiş iş hacmi son 12 ayın 11'inde azalırken hizmet sektöründe istihdam mayıstan bu yana ilk kez geriledi. Sektörde girdi ve satış fiyatlarındaki artış hızları ise temmuzdan sonra ilk kez yavaşladı.

Euro Bölgesi'nde yeni siparişler durgunluğa yaklaştı

Bölge genelinde özel sektör şirketlerinin aldığı yeni siparişlerdeki artış oldukça sınırlı kaldı.

Hizmet sektöründeki talep kaybı, imalat sanayisinde siparişlerin artmasıyla büyük ölçüde dengelendi. Yurt dışından gelen yeni işlerde üst üste üçüncü ay yükseliş görülse de büyüme hızı geriledi.

Şirketlerin tamamlanmamış iş hacmi genel olarak yatay seyretti. İstihdam ise eylüle kıyasla hafif azaldı. İş gücündeki daralma mayıstan bu yana en belirgin düzeye ulaştı.

Almanya ve İtalya büyüdü, Fransa daraldı

Ülke bazındaki sonuçlar, Euro Bölgesi'nde büyümenin farklılaştığını gösterdi.

Almanya, İtalya, İspanya ve İrlanda'da ekonomik faaliyetler genişlemeyi sürdürdü. Ancak dört ülkenin tamamında büyüme hızı önceki aya göre yavaşladı.

Fransa'da ise eylülde görülen sınırlı toparlanmanın ardından ekonomik faaliyetler yeniden daralma bölgesine geçti.

Euro Bölgesi'nde maliyet baskısı arttı

Ekim ayında şirketlerin üretim ve hizmet maliyetlerindeki artış hızlandı.

Enerji fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle girdi maliyeti enflasyonu beş ayın en yüksek seviyesine çıktı. Şirketlerin satış fiyatlarında da belirgin artışlar görülürken fiyat yükselişlerinin hızı eylül ayına göre yavaşladı.

Yüksek enflasyon, artan borçlanma maliyetleri ve jeopolitik belirsizlikler ekonomik faaliyetler üzerinde baskı oluşturdu.

Şirketlerin gelecek 12 aya ilişkin beklentileri ise üst üste üçüncü ay zayıflayarak mayıstan bu yana en düşük seviyeye indi.

Euro Bölgesi ekonomisinde yüzde 0,3 büyüme sinyali

S&P Global Market Intelligence Başekonomisti Chris Williamson, ekim PMI verilerinin dördüncü çeyreğin başlangıcında yaklaşık yüzde 0,3'lük ekonomik büyümeye işaret ettiğini belirtti.

Williamson, yeni siparişlerdeki yavaşlamanın sürmesi halinde ekonomik büyümenin önümüzdeki aylarda daha fazla ivme kaybedebileceğine dikkat çekti.

Enflasyon, Ukrayna ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler ile yüksek kredi maliyetlerinin işletmeleri zorladığını ifade eden Williamson, Fransa'daki siyasi belirsizliklerin de ekonomik görünümü olumsuz etkilediğini kaydetti.

ECB'nin aralık ayı faiz kararı gündemde

Piyasalarda Avrupa Merkez Bankasının (ECB) aralık ayında yeni bir faiz artırımına gitmesi büyük ölçüde fiyatlanıyor.

Ancak Euro Bölgesi ekonomisindeki büyümenin daha fazla yavaşlaması, ilave parasal sıkılaştırma ihtiyacına ilişkin değerlendirmeleri etkileyebilir.

Ekonomik faaliyetlerdeki gelişmelerin, 2027 yılına yaklaşılırken ECB'nin faiz politikası açısından yakından izlenmesi bekleniyor.