Fed faiz indirimi beklentileri savaş etkisiyle değişti: Küresel devlerlerden faiz tahmini

Küresel finans piyasaları, Orta Doğu’da yükselen jeopolitik gerilimlerin etkisiyle para politikası beklentilerini yeniden şekillendiriyor. ABD ile İsrail’in İran’a yönelik askeri operasyonunun ardından enerji fiyatlarında yaşanan artış, enflasyon görünümünü yukarı çekerken, yatırımcıların Fed’e ilişkin faiz indirimi öngörüleri de köklü biçimde değişti.

SAVAŞIN ETKİSİYLE ENFLASYON BEKLENTİLERİ YÜKSELİYOR

Enerji maliyetlerindeki artışın küresel enflasyonu yeniden tetikleyebileceği endişesi, merkez bankalarının daha temkinli hareket etmesine neden oluyor. Bu süreçte özellikle petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki oynaklık, fiyat baskılarının kalıcı hale gelebileceğine yönelik beklentileri güçlendiriyor.

Küresel finans devleri, artan enflasyon riskine rağmen Fed’in 2026 yılında faiz indirimi döngüsüne başlayabileceği görüşünü tamamen terk etmiş değil.

FED’İN MESAJI: TEMKİNLİ VE VERİ ODAKLI

ABD Merkez Bankası (Federal Reserve), mart ayındaki toplantısında politika faizini sabit tutarken, Başkan Jerome Powell belirsizliklere dikkat çeken açıklamalarda bulundu. Powell, jeopolitik gelişmelerin ekonomik görünümü daha öngörülemez hale getirdiğini vurgulayarak, Fed’in veri odaklı ve ihtiyatlı duruşunu sürdüreceğinin sinyalini verdi.

Fed’in mevcut koşullarda aceleci bir gevşeme sürecine girmeyeceği, ancak ekonomik veriler izin verdiği ölçüde sınırlı indirimlerin gündemde kalabileceği ifade ediliyor.

PİYASALARDA BEKLENTİLER KESKİN ŞEKİLDE DEĞİŞTİ

CME Group tarafından yayımlanan FedWatch verileri, yatırımcı algısındaki dönüşümü net biçimde ortaya koyuyor. İran gerilimi öncesinde yıl içinde iki faiz indirimi fiyatlayan piyasalar, artık 2026’ya kadar herhangi bir indirim ihtimalini büyük ölçüde geri plana itmiş durumda.

Piyasalar kısa vadede faiz indirimi ihtimalini neredeyse tamamen fiyatlamaktan çıkarmış olsa da orta vadede gevşeme beklentisi tamamen ortadan kalkmış değil.

KÜRESEL BANKALARIN 2026 FAİZ TAHMİNLERİ

Uluslararası finans kuruluşları, 2026 yılına yönelik farklı senaryolar üzerinde duruyor:

Citigroup: Toplam 75 baz puanlık üç indirim öngörerek politika faizinin %2,75–%3,00 bandına gerilemesini bekliyor. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Wells Fargo, Nomura ve UBS: 50 baz puanlık iki indirim senaryosuyla faizin %3,00–%3,25 seviyesine çekileceğini öngörüyor. Barclays ve Deutsche Bank: Daha sınırlı bir adım bekleyerek yalnızca 25 baz puanlık tek indirim tahmininde bulunuyor. BNP Paribas, HSBC, JPMorgan Chase ve Standard Chartered: 2026 yılında faiz indirimi olmayacağı görüşünü savunarak politika faizinin %3,50–%3,75 aralığında kalacağını düşünüyor.

FAİZ İNDİRİMLERİNDE ZAMANLAMA KAYDI

Özellikle büyük yatırım bankalarının ortak noktası, faiz indirimlerinin tamamen rafa kalkmadığı ancak zamanlamasının ötelenmiş olması. Daha önce haziran ayı için dillendirilen ilk indirim beklentisinin, artan enflasyon baskıları nedeniyle eylül ayına kaydırıldığı görülüyor.

Küresel ekonomik görünümdeki belirsizliklerin devam etmesi, Fed’in karar alma sürecinde temkinli yaklaşımını sürdürmesine neden olurken; piyasalar da veri akışına bağlı olarak beklentilerini güncellemeye devam ediyor.