Fed'den bilanço küçültme mesajı

Fed Başkan Yardımcısı Christopher J. Waller, Fed'in bilançosunun küçülmeye devam etmesi gerektiğini ancak kriz öncesi seviyelere dönmesine gerek olmadığını belirtti. Dallas Fed'de yaptığı konuşmada Waller, bilançonun 2007'deki 870 milyar dolardan bugün 6,7 trilyon dolara ulaşan büyük kısmının politika fazlalığından değil, yapısal değişikliklerden kaynaklandığını açıkladı. Büyümenin Temel Nedenleri: QE ve "Bol Rezerv" Sistemi Waller'a göre, bilançodaki bu büyümenin başlıca iki nedeni bulunuyor: niceliksel genişleme (QE) ve Fed'in finansal istikrarı korumak için daha büyük bir bilanço gerektiren "bol rezerv" sistemine geçişi. Waller, yaklaşık 3 trilyon dolarlık yükümlülüğün (dolaşımdaki para birimi ve ABD Hazinesi'nin hesabı) Fed'in kontrolü dışında olduğunu vurguladı. Optimal bir bilançonun bol rezerv rejimi altında yaklaşık 5,8 trilyon dolar ya da GSYH'nin %19'u civarında olacağını öne süren Waller, bunun 2007'deki %6'nın çok üzerinde olduğunu ancak modern operasyonlar için gerekli olduğunu belirtti. Mevcut Kayıplar ve Şeffaflık Vurgusu Mevcut kayıpları ele alan Waller, bunları bol rezerv çerçevesine değil, QE'ye bağladı. "Bu sistemdeki bir kusur değil, krizler sırasında ekonomiyi desteklemekten kaynaklanan bir değiş tokuş" dedi. Waller, daha bilinçli bir kamuoyu tartışması çağrısında bulunarak, "Mesele sadece büyüklük değil, bilançonun ekonominin ihtiyaçlarını karşılamak üzere nasıl yapılandırıldığıdır" ifadelerini kullandı. Bu açıklamalar, Fed'in bilanço küçültme sürecini devam ettirme niyetini ve bu sürecin arkasındaki temel dinamikleri açıklama çabasını ortaya koyuyor.