Fed’e kötü haber: Faiz indirimi beklentileri zayıflıyor

DoubleLine Capital CEO’su Jeffrey Gundlach, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakın vadede faiz indirimi yapmasının neredeyse imkânsız hale geldiğini söyledi. Enflasyondaki yükselişin yeniden hız kazandığını belirten ünlü yatırımcı, piyasalarda yıl başında oluşan “iki faiz indirimi” beklentisinin artık gerçekçi görünmediğini ifade etti.

Fox News’e konuşan Gundlach, özellikle tahvil piyasasındaki görünümün Fed’in elini bağladığını savundu. ABD’nin iki yıllık tahvil faizinin Fed politika faizinin yaklaşık 50 baz puan üzerine çıktığını belirten Gundlach, bu ortamda faiz indiriminin finansal piyasalarda yeni dengesizlikler yaratabileceğini söyledi.

Gundlach, “Mevcut koşullarda Fed’in faiz indirmesi bana göre mümkün değil” değerlendirmesinde bulundu.

ENFLASYONDA YENİ YÜKSELİŞ BEKLENTİSİ

ABD’de enflasyonun yeniden hız kazanabileceğine dikkat çeken Gundlach, özellikle İran savaşı sonrası yükselen petrol fiyatlarının tüketici fiyatlarını yukarı çekmeye devam edeceğini belirtti.

Nisan ayında ABD’de yıllık enflasyon yüzde 3,8’e yükselmiş ve Mayıs 2023’ten bu yana en hızlı artış kaydedilmişti. Gundlach, DoubleLine’ın modellerine göre bir sonraki TÜFE verisinin yüzde 4’lü seviyelerle başlayabileceğini söyledi.

DoubleLine’ın tahminlerine göre ABD’de açıklanacak bir sonraki enflasyon verisinin yüzde 4 seviyesini aşabileceği belirtiliyor.

Artan enerji maliyetlerinin ulaştırma, üretim ve tüketim harcamalarına doğrudan yansıdığına dikkat çeken yatırımcı, Fed’in enflasyon baskısı altında daha uzun süre sıkı para politikası uygulamak zorunda kalabileceğini ifade etti.

FED’İN YENİ BAŞKANI ZORLU DÖNEMDE GÖREVE GELİYOR

Fed Başkanlığı görevine kısa süre önce resmen başlayan Kevin Warsh hakkında da değerlendirmelerde bulunan Gundlach, yeni başkanın oldukça zorlu bir ekonomik atmosferde göreve başladığını söyledi.

Küresel jeopolitik risklerin arttığı, enerji fiyatlarının yükseldiği ve enflasyon baskısının sürdüğü bir dönemde Fed’in politika üretmesinin her geçen gün daha karmaşık hale geldiği belirtiliyor.

Özellikle piyasalardaki faiz beklentileri ile ekonomik veriler arasındaki farkın büyümesi, yatırımcıların yön bulmasını zorlaştırıyor.

BORSA YÜKSELİYOR AMA RİSKLER ARTIYOR

ABD borsalarının tüm küresel belirsizliklere rağmen güçlü performans göstermeye devam ettiğini söyleyen Gundlach, piyasalarda aşırı iyimserlik oluştuğu uyarısında bulundu.

Ünlü yatırımcıya göre Fed’in enflasyon sorununa agresif şekilde müdahale etmemesi hisse senedi piyasalarında spekülatif yükselişleri destekliyor.

Gundlach, “Piyasa çok pahalı ve oldukça spekülatif hale geldi” ifadelerini kullandı.

Son dönemde şirket kârlılıklarının beklentilerin üzerinde gelmeye devam ettiğini belirten Gundlach, bunun yatırımcı iştahını canlı tuttuğunu ancak piyasalardaki risk seviyesini de artırdığını söyledi.

Tahvil piyasasında reel getirilerin zayıf kalması nedeniyle yatırımcıların alternatif arayışına yöneldiğini belirten Gundlach, emtia piyasalarına uzun süredir olumlu baktığını da yineledi.

ÖZEL KREDİ PİYASASINA DİKKAT ÇEKTİ

Jeffrey Gundlach, özel kredi piyasasına yönelik endişelerini de yeniden dile getirdi. Son yıllarda hızla büyüyen sektörün sürekli yeni yatırımcı girişine ihtiyaç duyduğunu belirten Gundlach, bu yapının uzun vadede kırılganlık yaratabileceğini savundu.

Özel kredi fonlarının agresif büyüme stratejileri izlediğini söyleyen yatırımcı, sektördeki iş modelinin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri bulunduğunu ifade etti.

Gundlach, “Özel kredi piyasasında sürekli daha fazla yatırımcıya ihtiyaç duyuluyor gibi görünüyor” dedi.

Uzmanlar ise yüksek faiz ortamının devam etmesi halinde riskli varlıklarda oynaklığın artabileceği uyarısında bulunuyor.