Fransa tahvillerinde kriz alarmı: Faiz 2008’den beri zirvede

Fransa tahvilleri, artan borç ve siyasi belirsizlik nedeniyle baskı altında kaldı. Analistler, 2027 bütçesi ile seçimin kritik olacağını belirtti.

Fransa tahvil faizi 2008’den beri zirvede

Fransa’nın 10 yıllık tahvil faizi geçen hafta yüzde 4,13’ü aştı.

Böylece faiz, 2008’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Analistler, bütçe sorunları ve siyasi tıkanıklığın tahvil piyasasındaki baskıyı artırdığını bildirdi.

Bu nedenle 2027 bütçesi ve cumhurbaşkanlığı seçimi yakından izleniyor.

Fransa’nın kamu borcu yükseliyor

Fransa’nın bütçe açığı 2025’te milli gelirin yüzde 5,1’ine ulaştı.

Ayrıca kamu borcunun milli gelire oranı yüzde 115’i geçti.

IMF, bu oranın 2026’da yüzde 118,5’e çıkmasını bekliyor.

Ayrıca borç oranının 2027’de yüzde 120’yi aşacağı öngörülüyor.

Öte yandan Fransa ekonomisi ilk çeyrekte yüzde 0,2 küçüldü.

Ekonomi, ikinci çeyrekte ise büyüme kaydedemedi.

Ninety One Fransa için borç krizi uyarısı yaptı

Ninety One yöneticisi John Stopford, Fransa’nın mali görünümünü değerlendirdi.

Stopford, yüksek açık ile zayıf büyümenin küresel bir sorun olduğunu söyledi.

Ancak Fransa’nın bu alanda sembol ülkelerden biri hâline geldiğini belirtti.

Ayrıca kamu maliyesinin yanlış yönde ilerlediğini ifade etti.

Stopford, gerekli önlemler alınmazsa tahvil piyasasında tepki yaşanabileceğini söyledi.

Bununla birlikte krizin ne zaman başlayacağının henüz belirsiz olduğunu ekledi.

Fransa seçimleri tahvil piyasasını etkileyebilir

Stopford’a göre 2027 seçimi, OAT piyasasındaki en büyük risklerden biri.

Çünkü mali düzenleme konusunda güçlü bir siyasi irade henüz görülmüyor.

Bu nedenle seçim süreci tahvil piyasasındaki belirsizliği artırabilir.

Natixis Fransız tahvillerinde stres görüyor

Natixis CIB stratejisti Théophile Legrand, tahvillerin baskı altında olduğunu belirtti.

Piyasalar, açığın 2027’de yüzde 3’e düşmesini beklemiyor.

Ancak yatırımcılar, borcu dengeleyecek güvenilir bir orta vadeli plan istiyor.

Ayrıca savaş ve yüksek faizler mali görünümü zorlaştırıyor.

Sıcak hava dalgaları ve yangınlar da kamu harcamalarını etkiliyor.

Legrand, yıl sonunu ve 2027’nin ilk çeyreğini riskli görüyor.

Bu dönemde OAT piyasasında yeni bir oynaklık dalgası bekleniyor.

Fransa’da mali düzenleme sinyali görülmedi

Insight Investment yöneticisi April LaRusse, mali önlemlerin yetersiz kaldığını belirtti.

LaRusse, borç dinamiklerinin gerektirdiği büyüklükte bir mali düzenleme sinyali bulunmadığını söyledi.

Ayrıca büyüme beklentilerinin aşağı yönlü güncellendiğini aktardı.

Buna karşılık kamu borcunun yükselmeyi sürdüreceğini ifade etti.

Parlamentodaki bölünmüş yapı, hükümetin karar alma alanını da daraltıyor.

Ayrıca emeklilik reformu 2027 seçimleri sonrasına bırakılmış durumda.