HSBC: Türk Lirasının keskin bir şekilde değer kaybetmesi enflasyon risklerini artırabilir

HSBC yayınladığı raporda İBB Başkanı İmamoğlu'nun gözaltına alınmasının yarattığı siyasi belirsizliğe ve döviz kurlarında yaşanan hareketlere işaret etti. "Yatırımcılar için en önemli soru, son gelişmelerin politika yapıcıların Haziran 2023'ten bu yana başarıyla uyguladıkları ekonomik istikrar programı için ne anlama gelebileceği olacaktır" diyen HSBC, "Şimdilik bu programın siyasi kısıtlamalarla karşı karşıya olduğuna dair bir kanıt olmasa da yatırımcılar yeni gelişmeleri yakından takip edeceklerdir. Bir sonraki parlamento ve cumhurbaşkanlığı seçimlerinin Mayıs 2028'de yapılması planlanıyor, ancak Türkiye'nin erken seçime gitmesi veya yeni bir anayasanın kabulü için halk referandumuna gitmesi ihtimali de var" dedi. Çeşitli enflasyon ve reel TL değerlenme senaryolarına dayalı USD-TRY tahmin çerçevelerinin geçtiğimiz yıl boyunca faydalı bir rehber olduğunu belirten HSBC, "Ancak, İBB Başkanı İmamoğlu'nun gözaltına alınmasının ardından, para biriminin görünümünün daha da belirsiz hale geldiğini düşünüyoruz. Özellikle, TL'nin iki ana destekleyici faktörü olduğuna inandığımız risklerin ortaya çıktığını görüyoruz ve bu da şu anda tahmin ettiğimizden daha yüksek bir USD-TRY'ye işaret edebilir" değerlendirmesini yaptı.

Orta vadede, TCMB döviz kuru politikasını sürdürse bile, risklerin hala daha yüksek bir USD-TRY lehine olduğunu düşündüklerini vurgulayan HSBC, "Türkiye'nin, gelişen piyasa ülkeları arasında en yüksek döviz kuru geçişkenliğine sahip olduğunu not etmek önemlidir ve TRY'nin keskin bir şekilde değer kaybetmesi enflasyon risklerini artırabilir" dedi.

Bu nedenle, eğer enflasyon önümüzdeki aylarda yeniden hızlanır veya disenflasyon yavaşlarsa, bu, TRY'nin nominal bazda daha fazla değer kaybetmesi anlamına geleceğini ifade eden HSBC, "Genel olarak, USD-TRY'nin yıl sonunu 41-43 aralığında bitireceğine dair tahminimiz  yukarı yönlü risklere sahiptir. Aynı şekilde, yıl sonu tahminimiz olan 40,0, şimdi TRY zayıflığı göz önüne alındığında, daha önceki tahminlerden daha büyük bir reel TRY değer kazanımını ima etmektedir" değerlendirmesini yaptı