İngiltere tahvillerine yatırımcı ilgisi arttı: Gözler 28 Ekim bütçesinde

İngiltere'de büyük yatırım kuruluşları, hükümetin 28 Ekim'de açıklayacağı bütçede mali disiplini koruyacağı beklentisiyle devlet tahvillerine yöneldi. Analistler, 10 yıllık tahvil faizinde 20 baz puana kadar düşüş öngörüyor.

İngiltere Maliye Bakanı John Healey'nin ilk bütçesi öncesinde tahvil piyasasında alımlar hız kazandı. Yatırımcılar, Başbakan Andy Burnham hükümetinin harcama ve borçlanma kurallarına bağlı kalması halinde tahvil fiyatlarının yükselebileceğini değerlendiriyor.

İngiltere tahvillerinde bütçe beklentisi öne çıktı

M&G, Ninety One, Mediolanum International Funds ve Raymond James Wealth Management, bütçe açıklaması öncesinde İngiltere devlet tahvillerindeki pozisyonlarını artırdı.

İngiltere'nin 30 yıllık tahvil faizi yüzde 5,8 seviyesinde bulunurken ülkenin borçlanma maliyetleri gelişmiş ekonomilerdeki birçok emsalinin üzerinde seyrediyor.

UBS stratejistleri, bütçenin piyasa beklentileri doğrultusunda açıklanması durumunda 10 yıllık İngiltere tahvil faizinin 20 baz puana kadar gerileyebileceğini belirtti.

HSBC Çoklu Varlık Stratejisti Max Kettner ise özellikle uzun vadeli İngiltere tahvillerini tercih ediyor. Kettner, gelişmiş ülkelerin devlet tahvilleri arasında alım önerisini yalnızca İngiltere için sürdürüyor.

İngiltere'de mali disiplin piyasanın odağında

Hükümetin bütçe planında, yeni vergi ve harcama politikalarını borçlanma sınırları içinde tutması bekleniyor. Mevcut mali kurallar, borçlanmanın yatırımlarla sınırlandırılmasını ve net finansal borcun üç yıllık tahmin döneminde düşüş eğilimine girmesini öngörüyor.

Barclays İngiltere Faiz Stratejisti Moyeen Islam, piyasaları rahatsız etmeyen ve sürpriz içermeyen bir bütçenin tahvil yatırımcıları açısından olumlu karşılanabileceğini ifade etti.

Legal & General Makro Strateji Başkanı Chris Jeffery de İngiltere'deki mali kuralların kamu borçlanmasına belirgin sınırlar getirdiğini vurguladı.

2022 tahvil krizi yatırımcıların gündeminde

İngiltere tahvil piyasası, 2022 yılında dönemin Başbakanı Liz Truss'ın borçlanmayla finanse edilmesi planlanan vergi indirimlerinin ardından sert dalgalanmalar yaşamıştı. Truss, piyasalardaki çalkantının ardından politikalarının büyük bölümünden vazgeçmiş ve 44 günlük başbakanlığının sonunda istifa etmişti.

İngiltere'nin 10 yıllık tahvil faizi, Burnham'ın parlamentoya seçildiği 18 Haziran'dan bu yana yaklaşık 0,6 puan yükselirken aynı dönemde Fransa'nın 10 yıllık tahvil faizindeki artış 1 puanı aştı.

Ninety One Portföy Yöneticisi Jason Borbora-Sheen, uzun vadeli İngiltere tahvillerindeki yatırımlarını artırdığını belirterek hükümetin piyasa tepkilerini dikkate alan yaklaşımına işaret etti.

IMF'den İngiltere bütçesine enflasyon uyarısı

Uluslararası Para Fonu (IMF), hükümete yaşam maliyetlerini hafifletmeye yönelik destekleri sınırlı kullanması çağrısında bulundu. Kurum, geniş kapsamlı harcamaların enflasyonu yeniden hızlandırabileceğine dikkat çekti.

IMF Başekonomisti Silvana Tenreyro ise İngiltere'nin kamu borcunu istikrara kavuşturmaya yönelik bütçe planlarıyla G7 ülkeleri arasında öne çıktığını belirtti.

Buna karşılık Franklin Templeton Avrupa Sabit Getirili Menkul Kıymetler Başkanı David Zahn, zayıf ekonomik büyüme ve Orta Doğu'daki savaşın etkisiyle yükselen enflasyonun hükümet için önemli sorunlar oluşturduğunu ifade etti. Zahn, İşçi Partisinin sosyal harcamalarda kesintiye gitme konusunda isteksiz olduğunu savundu.

Barclays'tan Islam ise İngiltere'nin tahvil faizlerindeki son yükselişin ülkeye özgü mali risklerden çok merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin beklentilerden kaynaklandığını değerlendirdi.