Japon yeni yükselişe geçti: Carry trade pozisyonları kapanıyor

Japon yeni, carry trade işlemlerindeki çözülmenin hızlanmasıyla dolar karşısında bir ayın güçlü seviyelerine yaklaştı. Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırabileceği beklentisi bu hareketi destekledi. Ayrıca yatırımcıların yen üzerindeki kısa pozisyonlarını azaltması dikkat çekti.

Japon yeni perşembe günü dolar karşısında yüzde 2'den fazla yükseldi. Ardından cuma günü de elde ettiği kazanımları büyük ölçüde korudu.

Japon yeni faiz beklentileriyle değer kazandı

Japonya'da para politikasının daha fazla sıkılaşacağı beklentileri güçleniyor. Bu nedenle yen üzerindeki alımlar hız kazandı.

Özellikle Japonya Merkez Bankası yetkililerinin son açıklamaları piyasada etkili oldu. Açıklamalar, 18 Eylül'deki faiz toplantısını yatırımcıların odağına taşıdı.

Bununla birlikte normalden daha büyük bir faiz artışı ihtimali de gündeme geldi.

Japon yeni, faiz beklentilerinin güçlenmesiyle perşembe günü dolar karşısında yüzde 2'den fazla değer kazandı.

Carry trade işlemlerinde çözülme hızlandı

Yen uzun süredir carry trade işlemlerinde önemli bir fonlama para birimi olarak kullanılıyor. Bunun temelinde Japonya'daki düşük borçlanma maliyetleri bulunuyor.

Bu yöntemde yatırımcılar düşük faizle yen üzerinden borçlanıyor. Ardından sermaye daha yüksek getirili varlıklara yönlendiriliyor.

Ancak Japonya'da faizlerin yükselmesi bu işlemlerin avantajını azaltıyor. Dolayısıyla yatırımcılar yen üzerindeki kısa pozisyonlarını kapatmaya yöneliyor.

Dolar yen işlemlerinde hareketlilik arttı

Vadeli işlemler piyasasında da yendeki hareketin etkileri görüldü. Dolar/yen alım opsiyonlarında işlem hacmi belirgin şekilde yükseldi.

CME verilerine göre alım opsiyonlarının hacmi perşembe günü satım opsiyonlarının 2,5 katını aştı.

Piyasadaki hareket, yatırımcıların yen fonlamalı carry trade pozisyonlarını azaltmasıyla aynı dönemde gerçekleşti.

Bununla birlikte orta vadede yene yönelik talebin güçlendiğine ilişkin işaretler öne çıktı.

BOJ faiz kararı carry trade için belirleyici olacak

Japonya'daki düşük faiz ortamı yıllardır carry trade işlemlerini destekledi. Ancak BOJ'un sıkılaşma ihtimali bu dengede değişime yol açıyor.

Faiz beklentileri Japon tahvil getirilerini yukarı taşıyor. Aynı zamanda yenin güçlenmesi carry trade işlemlerinin maliyetini artırıyor.

Bu nedenle piyasaların odağında 18 Eylül'deki BOJ toplantısı bulunuyor.

Carry trade pozisyonları nedir?

Carry trade pozisyonları, yatırımcının faizi düşük bir para biriminden borçlanıp, faizi daha yüksek bir para birimine veya varlığa yatırım yapmasıdır.

Mesela Japonya’da faiz düşük olsun. Yatırımcı Japon yeniyle borçlanır, sonra bu parayı dolara çevirip daha yüksek getirili ABD tahviline yatırır. Aradaki faiz farkından kazanç sağlamaya çalışır.

Ancak Japon yeni hızla değer kazanırsa işler tersine dönebilir. Yatırımcı zarar etmemek için yatırımını satar, aldığı yenleri geri toplar ve borcunu kapatır. Buna “carry trade pozisyonlarının çözülmesi” denir.

Kısacası Ucuz faizle borçlan >> yüksek getirili yere yatır >> aradaki farktan kazanmaya çalış.