Japonya ekonomisi zor günler geçiriyor: 2025'in ilk çeyreğinde küçüldü

Japonya ekonomisi, 2025 yılının ilk çeyreğinde beklenmedik bir şekilde daralma yaşadı. Uzun süredir istikrarlı bir büyüme sergileyen dünyanın üçüncü büyük ekonomisi, bu dönemde dış ticaret baskıları nedeniyle zor günler geçiriyor. ABD'nin uyguladığı tarifelerin Japonya’nın ihracatına ciddi darbe vurduğu belirtilirken, ekonomide teknik resesyon ihtimali tartışılmaya başlandı.

Japonya ekonomisi, 2025 yılının ilk çeyreğinde beklenmedik bir şekilde küçülerek son bir yıldaki büyüme trendini tersine çevirdi. Uzmanlar, bu daralmanın küresel ekonomik dalgalanmalar ve iç talep dinamikleriyle bağlantılı olduğunu belirtiyor. Japonya'nın ekonomik performansı, özellikle dış ticaret ve sermaye harcamalarındaki değişimlere bağlı olarak karmaşık bir döneme girdi.

REEL GSYH'DEKİ KÜÇÜLME VE TEKNİK RESESYON RİSKİ

Açıklanan öncü verilere göre, Japonya'nın reel gayri safi yurtiçi hasılası (GSYH) Ocak-Mart 2025 döneminde bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 0,2 oranında azaldı. Bu durum, teknik bir resesyon ihtimalini gündeme getirirken, ekonomistler arasında yapılan Quick anketinde yüzde 0,1'lik bir daralma beklentisi öne çıkmıştı. Oysa Ekim-Aralık 2024 döneminde Japonya ekonomisi yüzde 0,6 oranında büyüme kaydetmişti. Çeyrek bazda değerlendirildiğinde ise Japon ekonomisinin yüzde 0,7 küçülmesi, ülkenin ekonomik toparlanma sürecine dair endişeleri artırdı. Özellikle ABD'nin uyguladığı yüksek gümrük tarifelerinin Japon ihracatına zarar verdiği ve şirketlerin yatırım planlarını yeniden gözden geçirmesine neden olduğu belirtiliyor.

DIŞ TİCARETİN EKONOMİYE ETKİSİ

Japonya ekonomisinin ilk çeyrekte yaşadığı daralmada dış ticaret dengesi belirleyici bir rol oynadı. İhracat yüzde 0,6 oranında düşerken, ithalat yüzde 2,9 artış gösterdi. Bu dengesizlik, dış talebin GSYH büyümesini 0,8 puan aşağı çekmesine yol açtı. Ancak iç talep bu düşüşü kısmen dengeleyerek büyümeye 0,7 puanlık bir katkı sağladı. Uzmanlar, ABD'nin gümrük tarifelerinin Japonya'nın ihracatına yönelik baskısını artıracağını öngörüyor. NLI Araştırma Enstitüsü ekonomistlerinden Taro Saito, yaptığı değerlendirmede, “ABD'nin yüksek gümrük vergileri nedeniyle ihracatın ve yerli üretimin Nisan-Haziran döneminde önemli ölçüde düşmesi kaçınılmaz görünüyor” ifadelerini kullandı.

SERMAYE HARCAMALARI VE İÇ TALEP DENGESİ

Her ne kadar dış ticaret dengesi ekonomiyi olumsuz etkilediyse de sermaye harcamalarındaki artış dikkat çekti. Sermaye harcamaları bir önceki çeyreğe göre yüzde 1,4 oranında yükseldi. Özel harcamalar ise yatay bir seyir izledi ve iç talebin büyümeye olan katkısını sınırladı. Sağlam kurumsal kazançlar sayesinde şirketler yatırımlarını artırmaya devam ediyor ve çalışanlarına maaş zammı teklif ediyor. Ancak gıda enflasyonu hane halklarının harcama eğilimlerini olumsuz etkilediği için tüketimde beklenen toparlanma gecikiyor. Daha yüksek ücretlerin tüketici güvenini artırarak ekonomik toparlanmaya destek olması umut ediliyor.

İKİNCİ ÇEYREK İÇİN KARAMSAR BEKLENTİLER

Ekonomistler, Japonya'nın ikinci çeyrekte de daralma riskiyle karşı karşıya olduğunu belirtiyor. Saito'ya göre zayıflayan ihracat ve durgun iç talep ekonominin büyüme ivmesini kaybetmesine neden olabilir. Norinchukin Araştırma Enstitüsü baş ekonomisti Takeshi Minami ise sermaye harcamalarının Trump yönetiminin tarifeleri öncesinde önden yükleme yapılarak arttığını ifade etti. Minami’ye göre bu durum Nisan-Haziran döneminde negatif büyümeyi önleyebilir ancak ekonomik ivme kaybı kaçınılmaz görünüyor. Minami ayrıca, Trump tarifelerinin etkisinin hafif olması durumunda Japonya Merkez Bankası'nın eylül veya ekim aylarında faiz oranlarını artırabileceğini belirtti. Ancak tarifelerin sermaye harcamalarına ve ihracata ciddi bir darbe vurması halinde faiz artışlarının beklemeye alınabileceğini ifade etti.