Japonya'da faiz artışları hızlanıyor: Üç ayda bir yeni zam beklentisi

Japonya Merkez Bankasının (BOJ) eski yöneticisi Eiji Maeda, bankanın enflasyon risklerini kontrol altında tutmak için yaklaşık üç ayda bir faiz artırabileceğini belirtti. Maeda, aralık ayının ardından mart veya nisanda yeni bir artış beklediğini açıkladı.

Japonya'da para politikasının normalleşme süreci devam ederken piyasalar, BOJ'un 30 Ekim'de gerçekleştireceği toplantıya odaklandı. Bankanın bu toplantıda politika faizini yüzde 1,25 seviyesinde bırakması bekleniyor. Gecelik swap piyasalarındaki fiyatlamalar ise aralık ayına kadar faiz artırımı olasılığının yaklaşık yüzde 80 olduğunu gösteriyor.

Japonya Merkez Bankasında faiz artışlarının hızı yükseldi

BOJ'un eski İcra Direktörü Eiji Maeda, faiz artırımlarının yaklaşık üç aylık aralıklarla devam etmesini uygun bulduğunu söyledi. Bankanın haziran ve eylül aylarında gerçekleştirdiği faiz artışları, 1990'dan bu yana görülen en hızlı sıkılaşma dönemini oluşturdu.

Bu süreçte tüketici fiyatlarındaki yükseliş, yenin değer kaybı ve ABD'nin daha sıkı para politikası yönündeki baskıları etkili oldu. Yenin zayıflaması üzerine Tokyo ve Washington yönetimleri döviz piyasasına ortak müdahalede bulundu.

BOJ için aralık ayında faiz artışı beklentisi güçlendi

Maeda, BOJ'un aralık ayında faiz artırmasının ardından mart veya nisan döneminde yeni bir adım atabileceğini öngördü.

Japon yeninde sert değer kaybı yaşanması halinde bankanın birbirini izleyen toplantılarda faiz artırması da ihtimaller arasında bulunuyor. Ancak Maeda, böyle bir yaklaşımın piyasalarda sürekli faiz artışı beklentisi oluşturabileceğini ve bunun önemli riskler taşıdığını belirtti.

Japonya'da enflasyon hedefi yüzde 2

BOJ'un ekim toplantısında ele alacağı temel konulardan biri, kalıcı enflasyonun 2013 yılında belirlenen yüzde 2'lik hedefe ulaşıp ulaşmadığı olacak.

Cuma günü açıklanması beklenen verilere göre Japonya'da yıllık manşet enflasyonun eylül ayında yüzde 2,1'e yükseldiği tahmin ediliyor. Taze gıda ve enerji fiyatları hariç tutularak hesaplanan çekirdek enflasyonun ise yüzde 2,3'e çıkması bekleniyor.

BOJ Başkanı Kazuo Ueda, geçen hafta yaptığı açıklamada temel enflasyonun hedefe oldukça yaklaştığını ve daha fazla yükselmesine izin verilemeyeceğini ifade etti.

Maeda ise bankanın yüzde 2'lik fiyat istikrarı hedefine kesin olarak ulaşıldığını açıklamasını beklemediğini, ancak enflasyon değerlendirmesinde ilerleme kaydedilebileceğini söyledi.

Japonya'da politika faizi yüzde 1,25 seviyesinde

Eylül ayında gerçekleştirilen artışla BOJ'un politika faizi yüzde 1,25'e ulaştı. Böylece faiz oranı, banka tarafından yüzde 1,1 ile yüzde 2,5 arasında tahmin edilen nötr faiz aralığına ilk kez girdi.

Nötr faiz, para politikasının ekonomik faaliyetleri ne desteklediği ne de sınırlandırdığı düzeyi ifade ediyor.

Maeda, Japonya'da politika faizinin zaman içerisinde yüzde 2,25'e kadar yükselebileceğini ve bunun dört ilave faiz artışı anlamına geldiğini belirtti.

Eski BOJ yöneticisine göre nötr faiz için yaklaşık yüzde 1,75'lik orta noktanın esas alınması halinde bu seviyeye gelecek ilkbaharda ulaşılabilir.

BOJ'un para politikası kararları zorlaşabilir

Japonya, uzun yıllar süren deflasyonist baskıların ardından fiyat artışlarının kalıcı hale geldiği yeni bir döneme geçiyor. Ancak enflasyonun yüzde 2 civarına ulaşması, fiyat istikrarının sürdürülebilir biçimde sağlandığı anlamına gelmiyor.

Maeda, politika faizinin nötr seviyeye yaklaşmasıyla birlikte BOJ'un karar alma ve bu kararları kamuoyuna açıklama sürecinin daha karmaşık hale gelebileceğini ifade etti.

Halen Chibagin Araştırma Enstitüsü Başkanı olarak görev yapan Maeda, BOJ'un gelecek toplantıda enflasyon eğiliminin hedefe yakın olduğunu değerlendirmesinin aralık ayında faiz artışı için önemli bir işaret olacağını belirtti.