JPMorgan/Jain: Tarife belirsizliği, duyarlılık ile büyüme arasında tarihi bir ayrışmaya yol açtı

JPMorgan analisti Arun Jain, ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifelerine yönelik politikalarının küresel ticaret gerilimlerini artırdığını ve bunun ekonomik duyarlılıkla büyüme verileri arasında ciddi bir kopmaya neden olduğunu açıkladı.

Jain, bugün yayımladığı notta, son dönemde ekonomik duyarlılıkta belirgin bir düşüş yaşandığını, buna karşın büyüme göstergelerinin şimdilik dayanıklılığını koruduğunu ifade etti.

Jain: “Ticaret politikası belirsizliği, duyarlılık ve büyüme göstergelerindeki en keskin göreceli düşüşlerden birini tetikledi. Bu, son 40 yılın en büyük altıncı ayrışması oldu.” dedi.

Ön Yükleme Etkisi mi, Aşırı Tepki mi?

Analiz notunda, duyarlılıktaki düşüşün geçici bir aşırı tepki mi yoksa büyümenin tarifeler öncesinde yapay şekilde mi şişirildiği konusunda henüz net bir görüş oluşmadığı belirtildi. Jain: “İş döngüsündeki yapısal hasarın ne ölçüde olduğu halen belirsizliğini koruyor.” diye ekledi.

Yatırım Stratejileri: Kalite ve Düşük Volatilite Öne Çıkabilir

Jain ayrıca tarihsel olarak bu tarz ayrışmaların ardından yatırımcıların defansif pozisyonlara yöneldiğini, bunun da yüksek kaliteli ve düşük volatiliteye sahip hisse senetlerinin performansını artırdığını söyledi.

Jain: “Bu tür sapmalar, genellikle sonraki çeyreklerde daha temkinli portföy tercihlerini destekliyor.” ifadesini kullandı.