UBS: Hisse senetlerinde daha fazla düşüş bekleniyor

UBS stratejistleri, ABD'de uygulanması muhtemel evrensel gümrük tarifelerinin hisse senedi piyasalarında yeni bir düşüş dalgası başlatabileceğini öngörüyor.

UBS, bugün yayımladığı yatırım notunda, hisse senedi piyasalarının iki farklı gümrük tarifesi senaryosunda da daha fazla değer kaybı yaşayabileceğini belirtti.

• Birinci senaryoda, Trump yönetiminin mevcut politikasının aynen devam edeceği varsayılıyor:

  • %10 evrensel gümrük tarifesi,

  • Çin’den ithalata %145’e varan vergi,

  • Bazı sektörlere yönelik seçici tarifeler yürürlükte kalacak.

• İkinci senaryoda ise %10’luk evrensel tarife korunurken, Çin'e uygulanan tarifelerin %145’ten %60’a düşeceği öngörülüyor.

“Piyasa Hâlâ Dibe Vurmadı”

UBS stratejistleri, her iki senaryoda da piyasanın hâlâ dip seviyeye ulaşmadığını savunuyor. Stratejist Bhanu Baweja, “Tarife belirsizliğinin zirvesi geçmiş olabilir, ancak hâlâ oldukça yüksek bir platodayız” diyerek, mevcut ekonomik görünümde kazanç büyümesinin negatif etkileneceğini ve bu durumun henüz tam olarak fiyatlanmadığını ifade etti.

Değerlemelerde Düşüş Sürebilir

Baweja ayrıca, ABD’nin küresel piyasalardaki istisnai konumunun zayıflamasıyla birlikte değerlemelerde daha fazla düşüş beklediklerini kaydetti. Bu durum, yatırımcıların şirket kazançları kadar jeopolitik gelişmeleri de daha yakından takip etmesi gerektiğini ortaya koyuyor.

Dönüm Noktası: 2025'in Üçüncü Çeyreği

UBS’e göre hisse senedi piyasaları muhtemelen 2025’in üçüncü çeyreği başlarında dip yapacak. Bu tarihten itibaren toparlanma sürecinin başlaması öngörülüyor ancak bu süreç, uygulanacak ticaret politikalarına ve jeopolitik istikrara bağlı olacak.