UBS'ten tarife uyarısı: "Resesyon riski ve piyasa oynaklığı artabilir"
UBS Küresel Varlık Yönetimi Baş Yatırım Sorumlusu Mark Haefele, ABD Başkanı Trump'ın artan gümrük vergisi tehditlerinin ticaret müzakerelerinde ABD'nin elini güçlendirebileceğini ancak küresel resesyonu tetikleme ve piyasa oynaklığını artırma riski taşıdığını öngördü.
Haefele, ABD'nin efektif tarife oranının yılsonuna kadar %15'e ulaşabileceği tahmininde bulunuyor. Özellikle Uluslararası Acil Ekonomik Yetkiler Yasası'nın (IEEPA) son dönemde Brezilya'yı hedef alacak şekilde kullanılmasının yasal belirsizliği artırdığı konusunda uyarıyor. Yüksek Mahkeme'nin bu tür tarifeleri yasa dışı ilan etme potansiyeli olsa da, bunun 2025 sonu veya 2026 başından önce gerçekleşmeyeceği belirtiliyor.
Ekonomik Büyüme ve Şirket Karlarına Etki
Piyasaların şu ana kadar direnç göstermesi ve hisse senetlerinin rekor seviyelere ulaşması, yönetimi cesaretlendirmiş durumda. Ancak UBS, 1 Ağustos için önerilen %30'luk gümrük vergilerinin yasalaşması ve devam etmesi halinde, şirket karları ve ekonomik büyüme üzerinde önemli bir aşağı yönlü risk olduğu konusunda uyarıyor. Hazine Bakanı Bessent'in, özellikle de %7'ye yaklaşan yüksek cari açık/GSYH oranı göz önüne alındığında, bu tehlikenin farkında olduğu bildiriliyor.
AB Risk Altında, Yatırım Tavsiyeleri
USMCA kapsamındaki muafiyetler Kanada ve Meksika ile yaşanan aksaklıkları sınırlayabilecekken, Avrupa Birliği (AB) risk altında kalmaya devam ediyor. UBS, müzakerelerin başarısız olması halinde Euro Bölgesi'nde büyümenin negatife dönme ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faizleri daha da düşürme potansiyeli olduğunu düşünüyor. Meksika'nın durumunda ise, tarifelerin dar hedefli olduğu ve misilleme olasılığını azalttığı belirtiliyor.
UBS, yatırımcılara kademeli olarak hisse senetlerine geçmelerini, yapay zeka, enerji ve sağlık hizmetlerine odaklanmalarını ve altın, hedge fonlar ve USD dışı para birimleriyle çeşitlendirme yapmalarını tavsiye ediyor. Banka ayrıca, doların "güvenli liman" statüsüne ilişkin artan şüpheciliğin ortasında EUR/USD paritesinin 1,20'ye doğru tırmanacağını öngörüyor.
