Bakır fiyatlarında ticaret ateşkesiyle temkinli yükseliş
Küresel emtia piyasalarında kırmızı metal olarak bilinen bakır, son dönemde dikkat çeken bir hareketlilik sergiliyor. Çin'in artan talebi ve ABD ile Çin arasında sağlanan ticaret ateşkesi, piyasalarda temkinli bir iyimserlik yaratırken, fiyat beklentilerinde de yukarı yönlü revizyonların önünü açtı. Peki bu gelişmeler ne anlama geliyor?
Küresel bakır piyasasında son dönemde pozitif bir hava esiyor. Çin’in dirençli talebi ve ABD ile Çin arasındaki ticaret ilişkilerindeki yumuşama, bakır fiyatlarını yukarı taşıyan başlıca etkenler arasında. Londra Metal Borsası’nda (LME) ton başına fiyatlar 9.500 doları aşarak son dönemin en yüksek seviyelerine ulaşırken, ABD’de vadeli işlemlerde fiyatlar pound başına 4,65 doları gördü. Çin’in elektrik şebekesi yatırımları, elektrikli araç üretimindeki artış ve makine sektöründeki büyüme, emlak sektöründeki zayıflığın etkilerini dengeleyerek talebi canlı tutuyor.
ARZ SIKINTISI VE YÜKSELEN PRİMLER: ÇİN PİYASASI ODAKTA
Çin piyasasında arz sıkıntısı dikkat çekiyor. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası (SHFE) ve Londra Metal Borsası’ndaki (LME) stoklar düşüş eğiliminde. Özellikle Çin’in ithal bakıra ödediği primlerin hızla artması, arz sıkışıklığının bir göstergesi olarak öne çıkıyor. Şubat ayı sonunda 35 dolar/ton seviyelerinde olan Yangshan primi, kısa süre önce 100 dolar/tonun üzerine çıkarak son yılların zirvesini gördü.
TİCARET İLİŞKİLERİNDEKİ YUMUŞAMA MORAL VERDİ
Washington ve Pekin arasındaki ticari gerginliğin geçici olarak azalması, yatırımcıların bakır piyasasına olan güvenini artırdı. İki ülkenin karşılıklı olarak ithalat tarifelerini düşürme kararı, sanayi metallerine yönelik algıyı olumlu etkiledi. ABD’nin Çin ürünlerine uyguladığı tarifeleri yüzde 145’ten yüzde 30’a indirmesi, Pekin’in ise çoğu mala uyguladığı tarifeyi yüzde 10’a çekmesi kısa vadede endişeleri azalttı. Ancak bu düzenlemenin sadece 90 gün boyunca geçerli olacak olması, uzun vadeli belirsizliklerin devam ettiğini gösteriyor.
DOLARIN ZAYIFLIĞI KIRMIZI METALİ DESTEKLİYOR
Bakır fiyatlarındaki toparlanmada etkili olan bir diğer faktör ise ABD dolarındaki zayıflama oldu. Doların değer kaybetmesi, dolar cinsinden fiyatlanan emtiaları diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha cazip hale getiriyor. Bunun yanı sıra ABD’de kamu borcuna ilişkin endişeler ve Trump yönetiminin önerdiği bütçenin yaratacağı mali baskılar da doları baskı altında tutuyor.
2. ÇEYREK İÇİN FİYAT BEKLENTİLERİ YÜKSELDİ
Piyasalardaki oynaklık devam ederken, finans kuruluşları bakır fiyatlarına yönelik tahminlerini güncelliyor. ING, yılın ikinci çeyreği için 8.900 dolar olan ortalama fiyat tahminini 9.300 dolara çıkardı. Yıl genelinde ise ortalama 8.900 dolar olan beklentisini 9.277 dolar olarak revize etti. Ancak jeopolitik gelişmeler ve arz-talep dengesine ilişkin belirsizlikler, piyasaların temkinli bir iyimserlikle hareket etmesine neden oluyor.
ÇİN’İN REKOR ÜRETİMİ RİSKLERİ DE BERABERİNDE GETİRİYOR
Çin’in rafine bakır üretimi bu yıl rekor seviyelere ulaşmaya hazırlanıyor. Nisan ayında üretim 1,25 milyon tonla tarihi zirveye çıktı. Ancak hükümetin yeni izabe tesisi yatırımlarına sınırlama getirmesi ve konsantre bakır arzında yaşanan sıkışıklık, üretimde ani kesintiler yaşanması riskini artırıyor.
