Ekotürk TV Araştırma Uzmanı Eren Can Umut yazdı: FED toplantısına ilişkin beklentiler
Küresel piyasaların en kritik gündem maddesi şüphesiz saat 22.00’da sonucu açıklanacak olan FED’in FOMC toplantısı olacak. Peki, bu toplantıya ilişkin piyasaların beklentisi neler?
Küresel piyasaların en kritik gündem maddesi şüphesiz saat 22.00’da sonucu açıklanacak olan FED’in FOMC toplantısı olacak. Peki, bu toplantıya ilişkin piyasaların beklentisi neler? Kısaca değerlendirelim;
Öncelikle FED Başkanı Powell geçtiğimiz haftalarda ABD Senatosu Bankacılık Komitesinde gerçekleştirdiği sunumda enflasyona yönelik ‘geçici’ ibaresinin kaldırıldığını ve varlık alımlarının daha yüksek hızda azaltılmasını Aralık ayı toplantısında değerlendireceklerini beyan etmişti. Bu sayede piyasanın daha şahin bir FED’e hazırlanma süreci başlamış oldu.
Mevcut durumda şahin tonunu güçlendiren bir FED ile karşılaşmamız sürpriz olmayacaktır. Bu durumda dört unsur ön plana çıkıyor:
- Varlık alım miktarı Kasım ayında aylık 15 milyar dolar azaltılmıştı. Mevcut anketler Aralık atoplantısında azaltım miktarının iki katına yani 30 milyar dolara çıkarılabileceğine yönelik beklentileri gösteriyor. Bu sayede varlık alım programı Mart ayında sonlanmış olacak. Bu durumda FED’in faiz artırmasına yönelik zamanlamayı daha erken geçmesini sağlayacaktır.
- Dot Plot olarak adlandırılan noktasal grafiklerde gösterilen FED üyelerinin faiz projeksiyonları en kritik konu... 22 Eylül tarihli projeksiyonlarda üyelerin büyük kısmı 2022’de faiz artırımına gidilmeyeceğine yönelik beklentilerini paylaşmıştı. Bu toplantıda ise minimum iki faiz artırımına gidileceğini bekleyen üye sayısının bir hayli fazla olması bekleniliyor. Üç faiz artırımı bekleyen üye sayısının da azımsanmayacak ölçüde olması yine beklentiler dahilinde.
- Varlık alım miktarı hızı ve faiz beklentilerinin yanında FED’in ekonomik projeksiyonları da önemle takip edilecek. 22 Eylül tarihli FOMC toplantısında büyüme %5.9 olarak belirlenmişti. Omicron varyantına yönelik endişeler eşliğinde yılsonu büyüme beklentilerinin aşağı yönde revize edilmesi olası durmakta. En önemlisi ise enflasyona yönelik tahminler olacak. Burada da yılsonu için %4.2 olan enflasyon beklentilerinin kuvvetli bir yukarı revizyona maruz kalması bekleniyor. İşsizlik oranında ise aşağı yönde revizeye gidilmesi büyük olasılık…
- 22.30’da FED Başkanı Powell’ın basın toplantısında önümüzdeki döneme ilişkin FED’in hamlelerine yönelik sinyal aranacak. Açıklamalar sonrası piyasalarda yüksek sayılabilecek bir oynaklık ile karşılaşmamız muhtemel.
Tüm bu olasılıkların gerçekleşmesi FED’i şahin tonunu güçlendirdiğini gösterecek. Dolayısıyla küresel ölçekte güçlenen enflasyonist beklentilere paralel olarak daha kuvvetli bir dolar endeksi olasılığını da bir hayli kuvvetlendirecektir. Son dönemde 96.00 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlayan dolar endeksinin (DXY) yükselişine devam ettiğini görebiliriz.
Bunun yanında kısa vadeli tahvilin ( 2 yıllıklar ) getirisinde yükselişin devam etmesini bekleyebiliriz. Yalnız gerek kovid varyantlarına yönelik gelişmeler gerekse FED’in gelecek senenin ikinci yarısında enflasyonda gerilemenin olacağı beyanı ile 10 yıllık tahvilin getirisinde daha sınırlı bir yükseliş hamlesi söz konusu olabilir. Yine de şahin olarak algılanacak bir FED’in özellikle değerlemeleri yükselmiş olan hisse senetlerinde kar satışlarını tetikleme olasılığı da göz ardı edilmemeli.
