Dünya devinden Türkiye’ye enflasyon uyarısı: Kalıcı düşüş yok; fiyat baskıları hala güçlü
Küresel yatırım bankalarından Deutsche Bank, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Ekim ayı enflasyon verilerini değerlendirdi. Banka, verilerin kısa süreli bir rahatlama yarattığını ancak temel enflasyon dinamiklerinde kalıcı bir zorluk alanı bulunduğunu vurguladı.
ENFLASYON VERİLERİ TCMB’YE KISA SÜRELİ RAHATLAMA GETİRDİ
Deutsche Bank’ın son yayımladığı piyasa notunda, Ekim ayında açıklanan enflasyon oranlarının Merkez Bankası açısından geçici bir nefes alma fırsatı sunduğu ifade edildi. Banka, mevsimsellikten arındırılmış çekirdek göstergelerde kısmi bir yavaşlama gözlense de enflasyonun aylık bazda %2’nin üzerinde kalmaya devam etmesinin riskleri canlı tuttuğuna dikkat çekti.
MALİYET BASKILARI SÜRÜYOR
Üretici fiyat endeksinin (ÜFE) yıllık bazda %27’ye yükselmesi, maliyet yönlü baskıların hâlen güçlü seyrettiğini gösteriyor. Bu görünüm, iç talep ve fiyatlama davranışları üzerinde yukarı yönlü risklerin sürdüğüne işaret ediyor. Banka, bu nedenle yıl sonu enflasyonunun TCMB’nin üst tahmin bandı olan %29’un üzerinde gerçekleşmesini bekliyor.
FAİZ İNDİRİM DÖNGÜSÜNDE HIZLANMA BEKLENMİYOR
Deutsche Bank analizine göre, Ekim ayında yapılan 100 baz puanlık indirimin ardından Aralık toplantısında faiz indirim döngüsünün hızlanması olası görünmüyor. Ancak kısa vadeli siyasi belirsizliklerin azalması ve döviz kurunun istikrarlı kalması durumunda, kademeli faiz indirimlerinin sürdürülebileceği belirtiliyor. Banka’nın baz senaryosunda Aralık ayında 100 baz puanlık ek bir indirimin mümkün olduğu ifade ediliyor.
TL VARLIKLARDA TEMKİNLİ GÖRÜNÜM
Rapor, TL cinsi tahvillerde karışık bir tabloya işaret ediyor. Yabancı yatırımcı ilgisinin yeniden canlanabilmesi için, Türkiye’de enflasyonun sürdürülebilir biçimde %20’nin altına inebileceğine dair güçlü sinyallerin gelmesi gerektiği vurgulanıyor. Deutsche Bank, bu nedenle 2025 ve 2026 yılı enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü bir revizyon ihtimaline de dikkat çekti.
