Fitch’ten Türkiye için 550 milyar dolarlık piyasa tahmini

Fitch Ratings, Türkiye’nin borçlanma araçları piyasasının büyümeyi sürdürerek 2027 yılında 550 milyar dolara ulaşmasını beklediğini açıkladı.

Kuruluş, yüksek dış finansman ihtiyacı, yaklaşan borç vadeleri, bütçe açıkları ve finansman kaynaklarını çeşitlendirme hedeflerinin büyümeyi destekleyeceğini belirtti. Piyasa oynaklığı ve azalan dış tamponların ise ihraç faaliyetlerini sınırlayabileceği ve finansman maliyetlerini yüksek tutabileceği uyarısında bulundu.

Piyasa büyüklüğü 526 milyar doları aştı

Rapora göre, Türkiye’nin borçlanma araçları piyasasındaki toplam stok, 2026’nın üçüncü çeyreği sonunda yıllık yüzde 4 artarak 526 milyar doları geçti.

Yılın ilk dokuz ayındaki ihraç tutarı ise 115,3 milyar dolara geriledi. Bu düşüşte tahvil ihraçlarının yıllık yüzde 8 azalması etkili oldu.

Sukuk ihraçları yüzde 46 büyüdü

Aynı dönemde sukuk ihraçları yıllık yüzde 46 arttı. Sukukun toplam ihraçlar içindeki payı, 2025’in üçüncü çeyreğindeki yüzde 11’den 2026’nın ilk dokuz ayında yüzde 16’ya yükseldi. Toplam sukuk stoku da üçüncü çeyrek sonunda 46 milyar doları aştı.

Fitch Ratings Küresel İslami Finans Başkanı Bashar Al Natoor, sukuk ihraçlarının tahvil ihraçlarından daha hızlı büyüdüğünü ve yabancı yatırımcı talebinin korunduğunu belirtti. Al Natoor, yüksek enflasyon, düşük dış likidite ve azalan dış tamponların piyasa koşullarını olumsuz etkileyebileceğini ifade etti.

Dolar cinsi ihraçlarda üçüncü sırada

Türkiye, yılın ilk dokuz ayında Çin hariç gelişmekte olan ülkeler arasında dolar cinsinden en fazla borçlanma aracı ihraç eden üçüncü ülke oldu. Ayrıca sukuk piyasasında faaliyet gösteren üç G20 ülkesinden biri olarak öne çıktı.

Çin hariç gelişmekte olan ülkelerin dolar cinsi çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) temalı borçlanma aracı ihraçlarında ise Türkiye, yüzde 12 payla beşinci sırada yer aldı.

Yabancıların devlet tahvillerindeki payı geriledi

Yabancı yatırımcıların yurt içi devlet borçlanma senetlerindeki payı, Ağustos 2026 sonunda yüzde 7,2’ye geriledi.

Türkiye’nin 10 yıllık dolar cinsi devlet tahvilleri ile ABD Hazine tahvilleri arasındaki getiri farkı mart ayındaki zirvesinden daralırken, derecelendirilmiş sukukların likiditesinde de iyileşme görüldü.

Fitch, Türkiye bağlantılı 17 milyar doların üzerinde sukuku derecelendirdiğini ve bunların neredeyse tamamının “BB-” notuna sahip olduğunu bildirdi.