ING: Tahvil faizlerinde savaş öncesi seviyelere dönüş beklenmemeli

ING Global, İran ile varılan anlaşmanın petrol fiyatlarında düşüşe neden olmasına rağmen tahvil faizlerinin savaş öncesi seviyelere geri dönmesinin beklenmediğini belirtti. Kurum, özellikle ABD'de reel getirilerin yüksek seyretmeye devam edeceğini ve bunun uzun vadeli tahvil faizlerini destekleyeceğini vurguladı.

ING'nin değerlendirmesine göre, Brent petrol fiyatları iki haftadan kısa sürede varil başına yaklaşık 100 dolardan 80 dolar seviyelerine gerilese de, piyasalarda faizlere ilişkin fiyatlamalar daha yüksek bir denge seviyesine oturmuş durumda. "ABD'de reel faizler yüksek kalacak" Kurum, ABD 10 yıllık reel tahvil getirilerinin savaş öncesine kıyasla yaklaşık 40 baz puan daha yüksek olduğuna dikkat çekerek, resesyon yaşanmadığı sürece bu seviyelerin korunabileceğini ifade etti. ING, ABD 10 yıllık tahvil faizinin anlaşma haberlerinin ardından sınırlı gerilemesine rağmen yüzde 4,45 civarında seyrettiğini ve son haftalardaki bant hareketini koruduğunu belirtti. Değerlendirmede, "Yüksek enflasyon verileriyle mücadele sürerken tahviller konusunda aşırı iyimser olmak zor" ifadelerine yer verildi. ECB'den yeni faiz artışı beklentisi sürüyor ING, Avrupa'da da uzun vadeli faizlerin düşük seviyelere dönmesini beklemediklerini kaydetti. Kurum, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) son faiz artışının ardından piyasanın yıl sonuna kadar ikinci bir faiz artışını fiyatlamayı sürdürdüğünü aktardı. Raporda, ECB yetkililerinin son açıklamalarında ikinci tur etkilerine dikkat çektiği ve enflasyonla mücadelede rehavete yer olmadığı mesajını verdiği belirtildi. Petrolde oynaklık devam edebilir ING, Hürmüz Boğazı'nda güvenli ve öngörülebilir taşımacılığın yeniden tesis edilmesinin piyasa açısından kritik önemde olduğunu ifade etti. Ancak azalan stokların yeniden oluşturulacak olması nedeniyle petrol talebinin geçici olarak artabileceği ve bunun petrol fiyatlarında yeni dalgalanmalara yol açabileceği değerlendirildi. Kurum, jeopolitik risklerin azaldığını ancak tamamen ortadan kalkmadığını da vurguladı. Piyasaların gündeminde ZEW ve tahvil ihaleleri var ING'ye göre, salı günü piyasaların odağında Almanya'da açıklanacak ZEW ekonomik güven endeksi ile ABD ithalat fiyat endeksi verileri yer alacak. Ayrıca Almanya'nın 5 yıllık, İngiltere'nin 10 yıllık ve ABD'nin 20 yıllık tahvil ihaleleri de yakından izlenecek.