Fitch’ten yapay zeka yatırımları için trilyon dolarlık uyarı
Fitch Ratings, yapay zekaya yönelik talep ve benimsemenin güçlü kalmaya devam ettiğini ancak artan rekabetin öncü yapay zeka şirketlerinin fiyatlama gücünü zayıflattığını bildirdi. Kuruluş, büyük bulut hizmeti sağlayıcılarının toplam yıllık yapay zeka yatırımlarının 2027-2029 döneminde 1 trilyon doları aşabileceğine yönelik tahminlere dikkat çekerek mevcut yatırım seviyelerinin sürdürülebilirliğini sorguladı.
Fitch Ratings, yapay zeka sektöründeki son gelişmelerin öncü model geliştiricilerinin fiyatlama gücünü aşındırdığını ve hızla yükselen yapay zeka sermaye harcamalarının sürdürülebilirliğine ilişkin soru işaretlerini artırdığını bildirdi.
Kuruluşa göre yapay zeka hizmet sağlayıcıları arasındaki rekabet giderek yoğunlaşıyor. Anthropic'in önemli kurumsal pazarlarda OpenAI'ı geride bıraktığını belirten Fitch, açık ağırlıklı modellerin de çok daha düşük maliyetlerle tescilli öncü modellerle arasındaki performans farkını daralttığına dikkat çekti.
Şirketler daha düşük maliyetli alternatiflere yöneliyor
Fitch, başlangıçta öncü modellere erişim için yüksek fiyatlar ödeyen kurumsal müşterilerin giderek daha fazla düşük maliyetli alternatifleri değerlendirdiğini belirtti.
Bu eğilimin yüksek marjlı API hizmetlerinin erişebileceği pazarın daralmasına yol açtığını kaydeden kuruluş, öncü yapay zeka laboratuvarlarının önemli ölçüde faaliyet zararı üretmeye devam ettiğini bildirdi.
Fitch'e göre fiyatlama gücünün planlanan halka arzlar öncesinde zayıflaması, bu şirketlerin kârlılığa ulaşma yollarını da daha belirsiz hale getiriyor.
Yıllık yatırım 1 trilyon doları aşabilir
Yapay zekadan gelir elde etme beklentilerindeki zayıflamanın hızlanan sermaye harcamalarıyla çeliştiğine dikkat çeken Fitch, önümüzdeki 1 ila 3 yıl içerisinde yatırımların yeniden değerlendirilmesinin giderek daha olası olduğunu belirtti.
Piyasa tahminlerine göre büyük bulut hizmeti sağlayıcılarının toplam yıllık sermaye harcamaları 2027-2029 döneminde 1 trilyon doların üzerine çıkabilir.
Fitch, bu seviyenin daha önce yaptığı toplam adreslenebilir pazar analizine dayanarak ekonomik açıdan gerekçelendirilebilir gördüğü yatırım düzeylerinin önemli ölçüde üzerinde olduğunu kaydetti.
Riskler teknoloji zincirinin tamamında aynı değil
Fitch, olası bir yapay zeka yatırım yavaşlamasının kredi etkilerinin sektörler arasında önemli ölçüde farklılaşacağını belirtti.
Hesaplama altyapısı sağlayıcılarının doğrudan karşı taraf ve yeniden sözleşme riskine en fazla maruz kalan kesim olduğunu belirten Fitch, sermaye harcamalarının ayarlanabilmesinin bu riskleri kısmen dengelediğine işaret etti.
Tedarikçi finansmanı riski bulunan bellek üreticileri ve fabrikasız çip şirketlerinin ise yapay zeka yatırımlarındaki olası geri çekilme karşısında önemli hacim riskiyle karşılaşabileceği ifade edildi.
Büyük bulut hizmeti sağlayıcılarının güçlü bilançolarının önemli bir tampon oluşturduğu belirtilirken, bilanço dışı taahhütlerin risk görünümünü karmaşıklaştırdığı kaydedildi.
Buna karşılık veri merkezi kredileri ile yapılandırılmış finansman kapsamındaki GPU işlemlerinin sözleşmeye dayalı nakit akışlarıyla desteklenmesi nedeniyle toplam hesaplama talebindeki değişimlere karşı daha sınırlı risk taşıdığı belirtildi.
