BofA: Türkiye'de dolarizasyonda belirgin artış beklemiyoruz
Bank of America (BofA), Türkiye'de Türk lirası mevduat getirilerinin kurdaki değer kaybına karşı avantajını koruduğunu belirterek, yakın vadede bireysel yatırımcıların döviz talebinde ve dolarizasyonda belirgin bir artış beklemediğini bildirdi.
BofA ekonomisti Hande Küçük imzalı Türkiye raporunda, TCMB'nin ortalama fonlama maliyetindeki düşüşün mevduat getirilerini aşağı çekebileceği ancak mevcut koşullarda TL'nin getiri avantajının devam ettiği belirtildi.
Rapora göre normalleşme öncesinde 1-3 ay vadeli TL mevduatlarda basit yıllık faiz yaklaşık yüzde 39,6 seviyesindeydi. Vergi sonrası aylık getiri yaklaşık yüzde 2,7 olurken, dolar/TL'deki ortalama aylık değer kaybı yüzde 1,8 seviyesinde gerçekleşti.
Dolarizasyon riski sınırlı
BofA, fonlama maliyetindeki 300 baz puanlık düşüşün mevduat faizlerine tamamen yansıması halinde dahi vergi sonrası aylık TL mevduat getirisinin yaklaşık yüzde 2,5 seviyesinde kalabileceğini hesapladı.
Banka, bu seviyenin dolar/TL'deki mevcut aylık değer kaybı hızının üzerinde kalacağına işaret ederek, yakın vadede kurdaki değer kaybı hızında da artış beklemediğini belirtti. Raporda, döviz piyasasındaki istikrara yönelik güvenin TL tercihini desteklediği ifade edildi.
Mevduat faizlerindeki düşüş sınırlanabilir
Raporda, bankaların TL mevduat paylarını zorunlu karşılık maliyetleri ve komisyonlarla ilişkilendiren düzenlemelerin, bankaları rekabetçi TL mevduat faizi vermeye teşvik etmeye devam edeceği belirtildi.
BofA, bu nedenle mevduat faizlerindeki gerilemenin fonlama maliyetindeki düşüşe kıyasla daha sınırlı kalabileceğini öngördü. TCMB'nin de normalleşme sonrasında bireysel yatırımcıların dövize yönelimini yakından takip etmesinin beklendiği kaydedildi.
Kredilerde hızlı gevşeme beklenmiyor
BofA, fonlama maliyetindeki düşüşle kredi faizlerinin gerileyebileceğini ancak kredi büyümesine yönelik sınırlamaların finansal koşullarda geniş çaplı bir gevşemeyi engelleyeceğini değerlendirdi.
Raporda, tüketici ve ticari kredilerde büyümenin yavaşladığı, kredi kartı harcamalarındaki artışın da 2025 seviyelerinin ve tarihsel ortalamanın altına indiği belirtildi. BofA, bu görünümün tüketim ivmesindeki zayıflamaya işaret ettiğini kaydetti.
