BofA’dan uyarı: ABD doları 2025’in ikinci yarısında düşebilir

ABD doları, 2025 yılına zayıf bir başlangıç yaparken, Bank of America analistleri para birimindeki düşüşün yılın geri kalanında daha sınırlı kalabileceğini öngörüyor. Kurumsal yatırımcı analizlerine dayanan raporda, doların yönünü belirleyecek temel faktörler arasında ticaret saatlerine bağlı getiri dinamikleri ve küresel hisse senedi performansları öne çıkıyor.

FED ETKİSİ AZALDI, TİCARET SAATLERİ ÖNEM KAZANDI

BofA’nın zaman dilimi bazlı analizine göre, ABD doları üzerindeki Federal Rezerv faiz indirimi beklentilerinin etkisi zayıfladı. Ancak, ABD piyasalarının açık olduğu saatlerdeki kümülatif dolar getirisi hâlâ %71 oranında Fed faiz fiyatlamasıyla korelasyon göstermeye devam ediyor.

Bu korelasyonun sürmesi, Fed’in faizlerde değişikliğe gitmediği sürece doların belli ölçüde destek bulmaya devam edeceği anlamına geliyor.

ASYA PİYASALARINDAN DOLAR SATIŞI GELDİ

2025 yılı içinde en büyük dolar satıcısı konumunda Asya merkezli yatırımcılar öne çıktı. Ancak BofA’ya göre, bu grubun etkisi sınırlanmış olabilir. Asya seansı sırasında dolar getirileri, son iki yılın ortalaması olan nötr seviyelere yaklaşmış durumda. Bu nedenle yeni bir düşüşün başlaması için farklı zaman dilimlerinde yeni katalizörlere ihtiyaç olduğu vurgulanıyor.

AVRUPA SEANSINDA DOLAR DÜŞEBİLİR Mİ?

Avrupa ticaret saatlerinde dolar için hâlâ düşüş potansiyeli bulunuyor. Ancak bu senaryonun gerçekleşebilmesi için ABD hisse senetlerine karşılık küresel piyasalarda daha güçlü bir performans görülmesi gerekiyor. Şu anda, yabancı yatırımcıların dolar bazlı varlıklarda döviz koruması artırma motivasyonu azalmış durumda.

HİSSE PERFORMANSI DOLARIN ROTASINI BELİRLEYEBİLİR

BofA raporuna göre, 2025’in ilk çeyreğinde ABD dışı hisse senedi piyasaları daha iyi performans gösterirken, ikinci çeyrekte liderliği ABD piyasaları geri aldı. Bu bağlamda, yılın ikinci yarısında göreceli hisse senedi getirileri, küresel döviz yatırımcılarının kararlarında belirleyici rol oynayacak.

ÖNÜMÜZDEKİ DÖNEMDE NE BEKLENİYOR?

Doların hareket alanı, küresel sermaye akımları, merkez bankalarının duruşları ve hisse senedi performanslarına göre şekillenecek. BofA, ABD dolarında dramatik bir düşüş yerine kademeli ve sınırlı bir geri çekilme yaşanabileceği görüşünde.