Japonya ekonomisinde ücretlerdeki güçlü artışa rağmen iç talepteki zayıflık devam ediyor. Tüketicilerin harcamalarını kısmayı sürdürmesi, ekonomik büyümenin önemli bileşenlerinden biri olan özel tüketimin görünümüne ilişkin belirsizlikleri artırıyor. Son açıklanan veriler, Japonya Merkez Bankasının (BoJ) para politikasında atacağı yeni adımlar öncesinde dikkatle izleniyor.
Japonya'da hanehalkı harcamaları beklentilerin üzerinde düştü
Japonya İçişleri ve İletişim Bakanlığının salı günü yayımladığı verilere göre enflasyondan arındırılmış hanehalkı harcamaları, eylül ayında geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 6,8 azaldı.
Ekonomistler, tüketim harcamalarında yüzde 3,1 oranında gerileme bekliyordu. Gerçekleşen düşüş, piyasa tahminlerinin iki katını aştı.
Japonya'da hanehalkı tüketimi üst üste 10'uncu ayında da azalırken yıllık düşüş Eylül 2020'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Mevsim etkilerinden arındırılmış verilere göre harcamalar, ağustos ayına kıyasla yüzde 2,8 geriledi. Piyasalarda aylık bazda yüzde 0,3 artış öngörülüyordu.
Çalışan hanelerin tüketimi yüzde 10 azaldı
Harcamalardaki gerileme, ücret geliri bulunan ailelerde daha belirgin şekilde görüldü.
Ücretli çalışanların yer aldığı hanelerin tüketim harcamaları, eylül ayında yıllık yüzde 10 düştü.
Hanehalkının kullanılabilir gelirinden harcamalara ayrılan payı gösteren ortalama tüketim eğilimi de geriledi.
Söz konusu oran, geçen yılın aynı dönemine göre 9,4 puan azalarak yüzde 72,7 seviyesine indi.
Bu veriler, hanelerin elde ettikleri gelirin daha küçük bir bölümünü tüketim için kullandığını ortaya koydu.
Ulaşım, eğitim ve eğlence harcamaları geriledi
Japonya'da tüketimdeki daralmada ulaşım, eğitim ve eğlence alanlarındaki harcamaların azalması etkili oldu.
İçişleri ve İletişim Bakanlığı yetkilileri, eylül ayında yaşanan olumsuz hava koşullarının da tüketici harcamalarını etkilediğini bildirdi.
Başkent Tokyo'da ay boyunca her gün yağış kaydedildi. Böylece kentte ilk kez bir ayın tamamında yağmurlu hava görüldü.
Yetkililer, hava koşullarının özellikle dışarıda gerçekleştirilen faaliyetler ve bunlarla bağlantılı tüketim üzerinde etkili olduğunu belirtti.
Japonya'da reel ücretler artmasına rağmen tüketim toparlanmadı
Hanehalkı harcamalarındaki düşüş, çalışanların kazançlarında güçlü yükselişlerin yaşandığı bir döneme denk geldi.
Geçen hafta açıklanan verilere göre Japonya'da enflasyon etkisinden arındırılmış reel ücretler, eylül ayında yıllık yüzde 2,2 arttı.
Böylece reel ücretlerdeki yükseliş üst üste dokuzuncu aya taşındı.
Nominal nakit kazançlar ise yüzde 4,6 artarak Ocak 1997'den bu yana en güçlü yıllık yükselişini gerçekleştirdi.
Ancak ücretlerdeki bu artış, aynı dönemde hanehalkı harcamalarının yükselmesini sağlamadı.
Ekonomistlerden Japonya'da iç talep değerlendirmesi
Norinchukin Araştırma Enstitüsü Başekonomisti Takeshi Minami, tüketicilerin fiyat artışlarına ilişkin endişeler karşısında hassasiyetini koruduğunu belirtti.
Minami, çalışanların gelirleri yükselmesine rağmen tüketim harcamalarının neden toparlanmadığını açıklamanın kolay olmadığını ifade etti.
Japonya'da ücretlerdeki iyileşmenin iç talebe ne ölçüde yansıyacağı, ekonomik görünüm açısından izlenen başlıca gelişmeler arasında bulunuyor.
Japonya Merkez Bankasının aralık ayı faiz kararı bekleniyor
Tüketim verileri, Japonya Merkez Bankasının yeni bir faiz artırımı ihtimalini değerlendirdiği dönemde açıklandı.
BoJ, ekim ayındaki para politikası toplantısında politika faizini yüzde 1,25 seviyesinde değiştirmemişti.
Merkez bankası, temel enflasyon eğiliminin yüzde 2'lik hedefe ulaştığını belirtirken fiyat artışlarının bu seviyenin üzerine çıkabileceği riskine de dikkat çekmişti.
Piyasa katılımcılarının önemli bir bölümü, bankanın 18 Aralık'ta gerçekleştireceği toplantıda faiz oranlarını yeniden yükseltmesini bekliyor.
Faiz artışı tüketici harcamalarını nasıl etkileyebilir?
Japonya Merkez Bankasının önünde enflasyon ve tüketim açısından farklı etkiler yaratabilecek bir para politikası tercihi bulunuyor.
Enflasyonun kontrol altına alınması, hanehalkının satın alma gücünün korunmasına katkı sağlayabilir.
Buna karşılık faizlerin yükselmesi, konut kredileri ve diğer borçlanma araçlarının maliyetini artırarak tüketicilerin harcamaları üzerinde ek baskı oluşturabilir.
Norinchukin Araştırma Enstitüsü Başekonomisti Takeshi Minami, tüketim harcamaları zayıf seyrederken yalnızca yapay zekâ bağlantılı güçlü talebe dayanarak faiz artırımlarını hızlandırmanın zor olacağını değerlendirdi.
Japonya Merkez Bankasının aralık ayındaki toplantısında ücretlerdeki yükseliş, enflasyonun seyri ve hanehalkı tüketimindeki gelişmelerin birlikte değerlendirilmesi bekleniyor.
