ABD PMI verileri şaşırttı: FED için faiz indirimi zorlaşıyor

ABD’de açıklanan öncü PMI verileri, ekonomide toparlanma sinyali verirken enflasyon baskılarının yeniden güç kazandığını ortaya koydu. Güçlü büyüme görünümü ile fiyat artış riskinin aynı anda öne çıkması, ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz indirimi planlarını daha da karmaşık hale getirdi.

BÜYÜME GÖSTERGELERİ SON 3 AYIN ZİRVESİNDE

S&P Global tarafından yayımlanan öncü ABD Kompozit PMI verisi, Nisan ayında 52 seviyesine yükselerek son üç ayın en yüksek noktasına çıktı. Mart ayında 50,3 seviyesinde bulunan endeks, Ağustos 2023’ten bu yana en düşük düzeyine gerilemişti. Son veriler, Orta Doğu’daki savaş sonrası ABD’de iş dünyası faaliyetlerinin yeniden ivme kazandığını gösterdi.

Kompozit PMI’daki yükseliş, ABD ekonomisinin ikinci çeyreğe daha güçlü başladığına işaret etti.

HİZMET SEKTÖRÜ BEKLENTİLERİ AŞTI

ABD ekonomisinin en büyük kalemlerinden biri olan hizmet sektöründe de toparlanma dikkat çekti. Hizmetler PMI verisi Nisan 2026’da 50,3’ten 51,3’e çıktı. Piyasa beklentisi ise 50 seviyesindeydi. Böylece sektör, tahminlerin üzerinde performans göstererek iç talebin canlı kaldığını ortaya koydu.

Tüketici harcamaları ve hizmet talebindeki direnç, ekonomide yavaşlama beklentilerinin şimdilik sınırlı kaldığını gösterdi.

İMALAT SANAYİSİ DE HIZ KAZANDI

ABD İmalat PMI verisi de sürpriz yaptı. Mart ayında 52,3 olan endeks, Nisan’da 54 seviyesine yükseldi. Beklenti 52,5 düzeyindeydi. Üretim, siparişler ve fabrika faaliyetlerindeki artış, sanayi tarafında da toparlanmanın sürdüğünü gösterdi.

İmalat PMI’daki güçlü yükseliş, ABD sanayisinin yüksek faiz ortamına rağmen dirençli kaldığını ortaya koydu.

FED İÇİN KRİTİK İKİLEM DERİNLEŞTİ

S&P Global Market Intelligence Baş İşletme Ekonomisti Chris Williamson, son verilerin FED açısından zorlu bir tablo yarattığını belirtti. Williamson’a göre politika yapıcılar, yükselen enflasyon riskleri ile zayıf ama devam eden büyüme arasında denge kurmaya çalışıyor.

Uzman isim, enflasyon göstergeleri PMI verileriyle paralel şekilde yukarı yönlü seyrederken ekonominin yalnızca sınırlı büyüme göstermesi durumunda faiz indirimi için alanın daralacağını ifade etti.

Enflasyon baskısı sürerken büyümenin devam etmesi, FED’in faiz indirimi kararını geciktirebilir.

PİYASALARIN GÖZÜ FED TOPLANTISINDA

Son PMI verileri sonrası piyasalarda, FED’in kısa vadede faiz indirimine gitme ihtimaline ilişkin beklentiler yeniden gözden geçirilmeye başlandı. Güçlü ekonomik aktivite, merkez bankasının daha uzun süre sıkı para politikasını koruyabileceği yorumlarını artırdı.